सकल कूपन

एक सकल कूपन क्या है?

“सकल कूपन” शब्द से प्राप्त औसत कूपन दर को संदर्भित करता है । इस शब्द का उपयोग अक्सर बाज़ार में प्रतिभूति-समर्थित प्रतिभूतियों (MBS) के लिए किया जाता है क्योंकि ये गिरवी पोर्टफोलियो अंतर्निहित परिसंपत्तियाँ होती हैं जिन पर ये MBS उत्पाद आधारित होते हैं।

चाबी छीन लेना

• सकल कूपन बंधक ऋणों के पोर्टफोलियो के औसत ब्याज दर को संदर्भित करता है, जिसका उपयोग विभिन्न बंधक-समर्थित सुरक्षा उत्पादों की सापेक्ष उपज का आकलन करने के लिए किया जाता है।
• भारित औसत कूपन के विपरीत, जो इस गणना को बनाते समय बंधक के विभिन्न आकारों को ध्यान में रखता है, सकल कूपन सभी अंतर्निहित बंधक की ब्याज दरों का औसत है।
• बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की बिक्री करने वाली वित्तीय संस्था आम तौर पर शुद्ध कूपन का उत्पादन करने के लिए सकल कूपन से प्रशासनिक शुल्क काटती है, जो इस प्रकार प्रारंभिक सकल कूपन से हमेशा कम होता है। 

कैसे सकल कूपन काम करते हैं

बंधक के पोर्टफोलियो से जुड़े सकल कूपन की गणना एमबीएस बनाने वाले व्यक्तिगत बंधक से कूपन दरों के औसत से की जाती है। 5% के सकल कूपन का मतलब यह होगा कि, औसतन एमबीएस में बंधक 5% की ब्याज दर है। भारित औसत कूपन के विपरीत, जो इस गणना को बनाते समय बंधक के विभिन्न आकारों को ध्यान में रखता है, सकल कूपन सभी अंतर्निहित बंधक की ब्याज दरों का औसत है।

आमतौर पर, एक वित्तीय संस्थान पहले एक बैंक से बंधक के एक पोर्टफोलियो को खरीदकर एमबीएस बनाएगा और फिर उन्हें एमबीएस में पैकेजिंग करेगा, जो तब निवेशकों को बेचता है। उस प्रक्रिया में, एमबीएस बनाने वाली कंपनी प्रशासन और सेवा शुल्क की अपनी परत जोड़ देगी। ये शुल्क एक शुद्ध कूपन का उत्पादन करने के लिए सकल कूपन से काटे जाते हैं, जो इस प्रकार प्रारंभिक सकल कूपन से हमेशा कम होता है। 

जब कोई निवेशक एमबीएस खरीदता है, तो उन्हें मिलने वाली उपज नेट कूपन पर आधारित होती है। अधिक विशेष रूप से, एमबीएस निवेशक द्वारा अर्जित किया गया रिटर्न, घर के मालिकों द्वारा उनके बंधक पर किए गए मासिक भुगतान पर आधारित होता है, साथ ही उन घर मालिकों द्वारा किए गए किसी भी पूर्व भुगतान, एमबीएस को पैक करने और बेचने वाली कंपनी द्वारा चार्ज किए गए सर्विसिंग लागतों को घटाता है। क्योंकि घर के मालिक हर महीने अपने गिरवी का भुगतान करते हैं, एमबीएस निवेशकों द्वारा अर्जित रिटर्न को भी मासिक रूप से भुगतान किया जाता है।

सकल कूपन का वास्तविक-विश्व उदाहरण

डोरोथी फिक्स्ड-इनकम इनवेस्टमेंट की तलाश कर रही है जिसका इस्तेमाल वह अपनी रिटायरमेंट सेविंग पर यील्ड बढ़ाने के लिए कर सकती है। उन्होंने अपनी सेवानिवृत्ति बचत का $ 100,000 एमबीएस में निवेश करने का फैसला किया है, क्योंकि उनका मानना ​​है कि ये उपकरण पारंपरिक ऋण प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक औसत उपज प्रदान करेंगे।

इन निवेशों पर शोध करने में, डोरोथी कई बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों को 6% के सकल कूपन की पेशकश करती है। वह समझती है कि यह दर बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के बंधक के अंतर्निहित पूल पर लगाए गए औसत ब्याज दर पर आधारित है, इससे पहले कि एमबीएस का प्रबंधन करने वाली फर्म द्वारा चार्ज की गई विभिन्न फीसों को ध्यान में रखा जाए। इसके विपरीत, भारित औसत कूपन पोर्टफोलियो के अंदर विभिन्न बंधक के सापेक्ष आकार को दर्शाता है।