कठिन से कठिन सूची

एक कठिन सूची क्या है?

हार्ड-टू-लोन सूची एक इन्वेंट्री रिकॉर्ड है जो ब्रोकरेज द्वारा उपयोग किया जाता है यह इंगित करने के लिए कि शॉर्ट बिक्री लेनदेन के लिए स्टॉक क्या उधार लेना मुश्किल है । ब्रोकरेज फर्म की हार्ड-टू-लोन सूची उन शेयरों की अप-टू-डेट कैटलॉग प्रदान करती है जिन्हें आसानी से कम बिक्री के रूप में उपयोग करने के लिए उधार नहीं लिया जा सकता है।

हार्ड-टू-लोन सूची की तुलना ब्रोकरेज की आसान-से-उधार की सूची से की जा सकती है ।

चाबी छीन लेना

• लघु विक्रेता उधार देने के लिए स्टॉक शेयरों के लिए दलालों पर भरोसा करते हैं।
• यदि ब्रोकर के पास स्टॉक के बहुत कम शेयर उपलब्ध हैं, तो उस स्टॉक को हार्ड-टू-लोन सूची में रखा गया है।
• हार्ड-टू-लोन सूची पर स्टॉक को कम या उच्च स्टॉक ऋण शुल्क की अनुमति नहीं दी जा सकती है।

हार्ड-टू-बॉरो लिस्ट को समझना

शेयरों की कम बिक्री इस धारणा पर बनी है कि एक व्यक्तिगत व्यापारी या निवेशक, उस शेयर की कीमत में कमी से लाभ चाहते हैं, उस स्टॉक के शेयरों को ब्रोकर से उधार लेने में सक्षम है। ब्रोकरेज के पास शेयरों की पहुंच प्रदान करने के कई तरीके हैं, जिन्हें कम बेचा जा सकता है, लेकिन उनके तरीकों की परवाह किए बिना, परिणाम शॉर्टिंग के लिए उपलब्ध शेयरों की एक सीमित संख्या है। एक बार उपलब्ध शेयरों की संख्या बाहर चलने के करीब आने के बाद, ब्रोकर अपने प्लेटफॉर्म पर किसी तरह का एक नोटेशन प्रकाशित करेंगे। यह खाताधारकों को सचेत करता है कि यदि वे उस सुरक्षा को बेचने का प्रयास करते हैं, तो उनके व्यापार आदेश को अस्वीकार कर दिया जा सकता है।

इस तरह, एक सुरक्षा हार्ड-टू-उधार सूची में हो सकती है क्योंकि यह कम आपूर्ति में है, लेकिन यह इसकी उच्च अस्थिरता या अन्य कारणों के कारण भी हो सकता  है। एक छोटी बिक्री दर्ज करने के लिए, एक ब्रोकरेज क्लाइंट को पहले अपने ब्रोकर से शेयर उधार लेना चाहिए। शेयर प्रदान करने के लिए, ब्रोकर अपनी स्वयं की इन्वेंट्री का उपयोग कर सकता है या किसी अन्य क्लाइंट या किसी अन्य ब्रोकरेज फर्म के मार्जिन खाते से उधार ले सकता है । उधारकर्ता (यानी कम विक्रेता) को उधार दिए गए शेयरों पर ब्याज और फीस का भुगतान करना होगा। हार्ड-टू- लोन सूची में शामिल लोगों के पास कम आपूर्ति में होने के परिणामस्वरूप उच्च स्टॉक ऋण शुल्क हो सकता है ।

कम बिक्री लेनदेन में प्रवेश करने वाले निवेशक घटते बाजार में मुनाफे पर कब्जा करने का प्रयास करते हैं। उदाहरण के लिए, एक निवेशक सोच सकता है कि Apple के शेयरों की कीमत में गिरावट की संभावना है। निवेशक स्टॉक को संक्षिप्त रूप से बेच सकता है, और अगर कीमत आशा के अनुरूप गिरती है, तो उसे लाभ के लिए वापस खरीद लें। यदि स्टॉक बढ़ता है, हालांकि, निवेशक पैसा खो देता है।

हार्ड-टू-बॉरो लिस्ट और विनियमन

ब्रोकरेज फर्म प्रतिदिन अपनी हार्ड-टू-लोन सूचियों को अपडेट करती हैं।ग्राहक की कम बिक्री के लेन-देन को अंजाम देने से पहले एक दलाल को अपने ग्राहक को ऋण देने के लिए शेयरों को प्रदान करने या खोजने में सक्षम होना चाहिए। विनियमन एसएचओ, जिसे 3 जनवरी 2005 को लागू किया गया था, में एक “पता लगाने” की स्थिति है, जिसके लिए दलालों को एक उचित विश्वास होना चाहिए कि इक्विटी को छोटा किया जा सकता है और इसे कम विक्रेता को दिया जा सकता है।  विनियमन का उद्देश्य नग्न लघु बिक्री को रोकना है, एक ऐसी प्रथा जहां निवेशक शेयरों को पकड़े बिना छोटी बिक्री करता है।

हार्ड-टू-बॉरो लिस्ट बनाम ईज़ी-टू-बॉरो लिस्ट

हार्ड-टू-लोन सूची आसान-से-उधार की सूची के विपरीत है, जो प्रतिभूतियों का एक इन्वेंट्री रिकॉर्ड है जो बिक्री के लेनदेन के लिए उपलब्ध हैं। सामान्य तौर पर, एक निवेशक यह मान सकता है कि हार्ड-टू-लोन सूची में शामिल प्रतिभूतियां शॉर्ट सेलिंग के लिए उपलब्ध नहीं होंगी। जबकि ब्रोकरेज फर्म की हार्ड-टू-लोन सूची आम तौर पर एक आंतरिक सूची होती है (और जो ग्राहकों के लिए उपलब्ध नहीं होती है), फर्म के ग्राहकों की आम तौर पर आसान-से-उधार सूची तक पहुंच होती है।

ब्रोकरेज क्लाइंट को कुछ निश्चित बिक्री पर हार्ड-टू-लोन फीस का भुगतान करना पड़ सकता है। आमतौर पर, मुश्किल-से-उधार की सूची पर स्टॉक उधार लेने की लागत उन शेयरों की तुलना में अधिक है जो आसान-से-उधार की सूची में हैं। बड़ी ब्रोकरेज फर्मों के पास आमतौर पर एक सिक्योरिटी लेंडिंग डेस्क होती है जो सोर्स स्टॉक की मदद करती है जो उधार लेना मुश्किल होता है। ब्रोकरेज की सिक्योरिटीज लेंडिंग डेस्क अन्य फर्मों को भी सिक्योरिटीज देती है।