6 May 2021 7:48

क्यों निवेशकों के लिए अस्थिरता महत्वपूर्ण है

स्टॉक मार्केट अत्यधिक अस्थिर हो सकता है, जिसमें व्यापक रूप से वार्षिक, त्रैमासिक, यहां तक ​​कि डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज के दैनिक स्विंग्स भी शामिल हैं । हालांकि यह अस्थिरता महत्वपूर्ण निवेश जोखिम पेश कर सकती है, जब सही ढंग से दोहन किया जाता है, तो यह चतुर निवेशकों के लिए ठोस रिटर्न भी उत्पन्न कर सकता है। यहां तक ​​कि जब बाजार में उतार-चढ़ाव, दुर्घटना, या उछाल होता है, तब भी एक अवसर हो सकता है।

चाबी छीन लेना

  • शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव आम तौर पर निवेश जोखिम से जुड़ा होता है; हालाँकि, इसका उपयोग बेहतर रिटर्न में लॉक करने के लिए भी किया जा सकता है।
  • अस्थिरता को मानक विचलन का उपयोग करके सबसे पारंपरिक रूप से मापा जाता है, जो इंगित करता है कि किसी स्टॉक की कीमत औसत या चलती औसत के आसपास कैसे क्लस्टर होती है।
  • बड़े मानक विचलन रिटर्न के उच्च फैलाव के साथ-साथ अधिक से अधिक निवेश जोखिम को इंगित करते हैं।

अस्थिरता परिभाषित

सख्ती से परिभाषित, अस्थिरता सुरक्षा के औसत या औसत रिटर्न के आसपास फैलाव का एक उपाय है । अस्थिरता को मानक विचलन का उपयोग करके मापा जा सकता है, जो संकेत देता है कि किसी स्टॉक की कीमत औसत या चलती औसत (एमए) के आसपास कैसे समूहीकृत है। जब कीमतें कसकर एक साथ काट दी जाती हैं, तो मानक विचलन छोटा होता है। जब कीमतें व्यापक रूप से अलग हो जाती हैं, तो मानक विचलन बड़ा होता है।

जैसा कि आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) द्वारा वर्णित है, प्रतिभूतियों के साथ, बड़े मानक विचलन निवेश के जोखिम के साथ मिलकर रिटर्न के उच्च फैलाव का संकेत देते हैं।

बाजार का प्रदर्शन और अस्थिरता

2020 की एक रिपोर्ट में, क्रेस्टमोंट रिसर्च ने शेयर बाजार के प्रदर्शन और अस्थिरता के बीच ऐतिहासिक संबंधों का अध्ययन किया।अपने विश्लेषण के लिए, Crestmont ने मानक और खराब 500 सूचकांक (S & P 500)की अस्थिरता को मापने के लिए प्रत्येक दिन के लिए औसत रेंज का उपयोग किया।उनके शोध में पाया गया कि उच्च अस्थिरता घटते बाजार की उच्च संभावना से मेल खाती है, जबकि कम अस्थिरता बढ़ते बाजार की उच्च संभावना से मेल खाती है। निवेशक इस डेटा का उपयोग लंबी अवधि के स्टॉक मार्केट की अस्थिरता पर अपने पोर्टफोलियो को संबंधित अपेक्षित रिटर्न के साथ संरेखित करने के लिए कर सकते हैं।

उदाहरण के लिए, जब S & P 500 में औसत दैनिक सीमा कम होती है (पहली चतुर्थांश 0 से 1%), तो अंतर उच्च (लगभग 70% मासिक और 91% वार्षिक) है कि निवेशकों को 1.5% मासिक और 14.5% का लाभ मिलेगा सालाना।

जब औसत दैनिक सीमा चौथी चतुर्थक (1.9 से 5%) तक बढ़ जाती है, तो महीने के लिए -0.8% की हानि और वर्ष के लिए -5.1% की हानि होने की संभावना होती है।स्पेक्ट्रम में अस्थिरता और जोखिम के प्रभाव लगातार होते हैं।

अस्थिरता को प्रभावित करने वाले कारक

क्षेत्रीय और राष्ट्रीय आर्थिक कारक, जैसे कर और ब्याज दर नीतियां, बाजार के दिशात्मक परिवर्तन में महत्वपूर्ण योगदान दे सकते हैं और अस्थिरता को बहुत प्रभावित करते हैं। उदाहरण के लिए, कई देशों में, जब एक केंद्रीय बैंक बैंकों द्वारा रातोंरात उधार लेने के लिए अल्पकालिक ब्याज दर निर्धारित करता है, तो उनके शेयर बाजार हिंसक रूप से प्रतिक्रिया करते हैं।

मुद्रास्फीति के रुझान, प्लस उद्योग और क्षेत्र के कारकों में परिवर्तन, लंबी अवधि के शेयर बाजार के रुझान और अस्थिरता को भी प्रभावित कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक प्रमुख तेल-उत्पादक क्षेत्र में एक प्रमुख मौसम की घटना बढ़े हुए तेल की कीमतों को ट्रिगर कर सकती है, जो बदले में तेल से संबंधित शेयरों की कीमत को बढ़ाती है ।

बाजार में वर्तमान अस्थिरता का आकलन

CBOE अस्थिरता सूचकांक (वीआईएक्स) बाजार की अस्थिरता और उपायों निवेशक जोखिम का पता लगाता है, की गणना के द्वारा गर्भित अस्थिरता एक की कीमतों में (चतुर्थ) टोकरी के पुट और कॉल ऑप्शन एस एंड पी 500 सूचकांक पर। एक उच्च VIX रीडिंग उच्च स्टॉक मार्केट की अस्थिरता की अवधि को चिह्नित करता है, जबकि कम रीडिंग कम अस्थिरता की अवधि को चिह्नित करता है। आमतौर पर, जब VIX बढ़ता है, तो S & P 500 गिरता है, जो आम तौर पर शेयरों को खरीदने के लिए एक अच्छा समय संकेत देता है।



अगले 30 दिनों में बाजार की अपेक्षित अस्थिरता को मापने के लिए VIX को आगे की ओर देखने का इरादा है  ।

उत्तोलन अस्थिरता के विकल्प का उपयोग करना

जब अस्थिरता बढ़ती है और घबराहट होती है, तो आप इन चरम चालों का लाभ उठाने या गंभीर नुकसान के खिलाफ अपने मौजूदा पदों को हेज करने के लिए विकल्पों का उपयोग कर सकते हैं। जब अस्थिरता अधिक होती है, तो व्यापक बाजार के संदर्भ में और एक विशिष्ट स्टॉक के लिए रिश्तेदार शब्दों में, स्टॉक पर मंदी वाले व्यापारी इसे “उच्च खरीदें, उच्च बेचें” और “प्रवृत्ति” के जुड़वां परिसर के आधार पर डाल सकते हैं। आपका दोस्त है।”

उदाहरण के लिए, नेटफ्लिक्स (एनएफएलएक्स) 27 जनवरी, 2016 को $ 91.15 पर बंद हुआ, वर्ष 20% की गिरावट, 2015 में दोगुनी से अधिक होने के बाद। स्टॉक पर कब्जा करने वाले व्यापारी $ 90 का पुट खरीद सकते थे (यानी हड़ताल जून 2016 में समाप्त होने वाले स्टॉक पर $ 90 की कीमत । 27 जनवरी 2016 को इस पुट की निहित अस्थिरता 53% थी, और इसे 11.40 डॉलर में पेश किया गया था। इसका मतलब यह है कि पुट स्थिति लाभदायक होने से पहले नेटफ्लिक्स को $ 12.55 या 14% की गिरावट होगी।

यह रणनीति एक सरल लेकिन महंगी है, इसलिए जो व्यापारी अपने लंबे पुट की स्थिति को कम करना चाहते हैं, वे या तो एक और पैसा लगा सकते हैं या एक छोटी पुट को जोड़कर लंबी पुट स्थिति की लागत को कम कर सकते हैं एक कम कीमत पर स्थिति, एक भालू के रूप में जानी जाने वाली रणनीति फैल गई । नेटफ्लिक्स उदाहरण के साथ जारी रखते हुए, एक व्यापारी $ 7.15 में $ 80 का पुट खरीद सकता है, जो कि $ 905 की तुलना में $ 4.25 या 37% सस्ता है। या फिर व्यापारी $ 90 डाल $ 11.40 पर खरीदकर और $ 6.75 पर $ 80 पुट को बेचने या लिखने वाले भालू का निर्माण कर सकता है (ध्यान दें कि $ 4.65 की शुद्ध लागत के लिए जून $ 80 पुट के लिए बोली 6.75 / $ 7.15 है)। ।

तल – रेखा

भालू के बाजारों के साथ आने वाली अस्थिरता का उच्च स्तर निवेशकों को तनाव जोड़ते समय सीधे पोर्टफोलियो को प्रभावित कर सकता है, क्योंकि वे अपने पोर्टफोलियो प्लमेट का मूल्य देखते हैं। यह अक्सर निवेशकों को  शेयर और बॉन्ड के बीच अपने पोर्टफोलियो को फिर से संतुलित करने के लिए खर्च करता है, क्योंकि कीमतों में गिरावट के साथ, और अधिक स्टॉक खरीदते हैं। इस तरह, बाजार में उतार-चढ़ाव निवेशकों को चांदी की चमक प्रदान करता है, जो स्थिति को भुनाने का काम करते हैं।

 

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