विकल्प

एक विकल्प क्या है?

विकल्प वित्तीय साधन हैं जो स्टॉक जैसे अंतर्निहित प्रतिभूतियों के मूल्य के आधार पर डेरिवेटिव हैं । एक विकल्प अनुबंध खरीदार को खरीदने या बेचने का अवसर प्रदान करता है – अनुबंध के प्रकार के आधार पर वे अंतर्निहित संपत्ति। वायदा के विपरीत, धारक को परिसंपत्ति खरीदने या बेचने की आवश्यकता नहीं है यदि वे नहीं चुनते हैं।

• कॉल विकल्प धारक को एक निश्चित समय सीमा के भीतर परिसंपत्ति खरीदने की अनुमति देते हैं।
• पुट ऑप्शंस धारक को एक निश्चित समय सीमा के भीतर परिसंपत्ति को एक निश्चित मूल्य पर बेचने की अनुमति देते हैं।

प्रत्येक विकल्प अनुबंध में एक विशिष्ट समाप्ति तिथि होगी जिसके द्वारा धारक को अपने विकल्प का उपयोग करना होगा। एक विकल्प पर घोषित मूल्य को स्ट्राइक प्राइस के रूप में जाना जाता है। विकल्प आमतौर पर ऑनलाइन या खुदरा दलालों के माध्यम से खरीदे और बेचे जाते हैं ।

चाबी छीन लेना

• विकल्प वित्तीय व्युत्पन्न हैं जो खरीदारों को एक सहमति-मूल्य और तिथि पर अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं।
• कॉल विकल्प और पुट ऑप्शन हेजिंग, आय या अटकलों के लिए डिज़ाइन किए गए विकल्प रणनीतियों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए आधार बनाते हैं।
• हालांकि विकल्पों के साथ लाभ के कई अवसर हैं, निवेशकों को सावधानीपूर्वक जोखिमों का वजन करना चाहिए।

विकल्प समझना

विकल्प एक बहुमुखी वित्तीय उत्पाद हैं। इन अनुबंधों में एक खरीदार और एक विक्रेता शामिल होते हैं, जहां खरीदार अनुबंध द्वारा दिए गए अधिकारों के लिए एक विकल्प प्रीमियम का भुगतान करता है । प्रत्येक कॉल विकल्प में एक तेजी खरीदार और एक मंदी विक्रेता होता है, जबकि विकल्प में एक मंदी खरीदार और एक तेजी विक्रेता होता है। 

विकल्प अनुबंध आमतौर पर अंतर्निहित सुरक्षा के 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं, और खरीदार प्रत्येक अनुबंध के लिए एक प्रीमियम शुल्क का भुगतान करेगा। उदाहरण के लिए, यदि एक विकल्प में प्रति अनुबंध 35 सेंट का प्रीमियम है, तो एक विकल्प खरीदने पर $ 35 ($ 0.35 x 100 = 35 डॉलर) खर्च होंगे। प्रीमियम आंशिक रूप से स्ट्राइक मूल्य पर आधारित है -समाप्ति तिथि तक सुरक्षा खरीदने या बेचने के लिए मूल्य। प्रीमियम मूल्य का एक अन्य कारक समाप्ति तिथि है । जैसे रेफ्रिजरेटर में दूध के उस कार्टन के साथ, समाप्ति की तारीख उस दिन को इंगित करती है जिस दिन विकल्प अनुबंध का उपयोग किया जाना चाहिए। अंतर्निहित परिसंपत्ति उपयोग-दर-तारीख निर्धारित करेगी। शेयरों के लिए, यह आमतौर पर अनुबंध के महीने का तीसरा शुक्रवार होता है।

बचाव या अपने पोर्टफोलियो के जोखिम जोखिम को कम। कुछ मामलों में, विकल्प धारक की मात्रा  और  खुले ब्याज  आदेश सबसे अच्छी तरह से वाकिफ निवेश निर्णय लेने में देखने के लिए दो प्रमुख संख्या हैं।

विकल्प की समाप्ति तिथि से पहले किसी भी समय अमेरिकी विकल्पों का उपयोग किया जा सकता है, जबकि यूरोपीय विकल्पों का उपयोग केवल समाप्ति तिथि या व्यायाम तिथि पर किया जा सकता है। व्यायाम का अर्थ है अंतर्निहित सुरक्षा को खरीदने या बेचने के अधिकार का उपयोग करना।

विकल्प जोखिम मेट्रिक्स: यूनानियों

” ग्रीक्स ” एक विकल्प स्थिति में शामिल जोखिम के विभिन्न आयामों का वर्णन करने के लिए विकल्प बाजार में उपयोग किया जाने वाला एक शब्द है, या तो किसी विशेष विकल्प में या विकल्पों के पोर्टफोलियो में। इन चरों को ग्रीक कहा जाता है क्योंकि वे आमतौर पर ग्रीक प्रतीकों से जुड़े होते हैं। प्रत्येक जोखिम चर दूसरे अंतर्निहित चर के साथ विकल्प की अपूर्ण धारणा या संबंध का परिणाम है। विकल्प जोखिम का आकलन करने और विकल्प विभागों को प्रबंधित करने के लिए व्यापारी विभिन्न ग्रीक मानों, जैसे डेल्टा, थीटा और अन्य का उपयोग करते हैं। 

डेल्टा

डेल्टा (  option) विकल्प की कीमत और अंतर्निहित परिसंपत्ति की  कीमत में $ 1 परिवर्तन के बीच  परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता  है। दूसरे शब्दों में, अंतर्निहित के सापेक्ष विकल्प की कीमत संवेदनशीलता। कॉल ऑप्शन के डेल्टा में   शून्य और एक के बीच की सीमा होती है, जबकि पुट ऑप्शन के डेल्टा में   शून्य और नकारात्मक के बीच की सीमा होती है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक 0.50 के डेल्टा के साथ एक कॉल विकल्प है। इसलिए, यदि अंतर्निहित स्टॉक $ 1 से बढ़ता है, तो विकल्प की कीमत सैद्धांतिक रूप से 50 सेंट तक बढ़ जाएगी।

विकल्प व्यापारियों के लिए, डेल्टा डेल्टा-तटस्थ  स्थिति  बनाने के लिए  हेज अनुपात का भी प्रतिनिधित्व करता है  । उदाहरण के लिए यदि आप 0.40 डेल्टा के साथ एक मानक अमेरिकी कॉल विकल्प खरीदते हैं, तो आपको पूरी तरह से हेज करने के लिए 40 शेयरों के स्टॉक को बेचने की आवश्यकता होगी। पोर्टफोलियो के हेज राशन को प्राप्त करने के लिए विकल्पों के पोर्टफोलियो के लिए नेट डेल्टा का भी उपयोग किया जा सकता है।

एक पैसे में समाप्त हो जाएगा  । उदाहरण के लिए, एक 0.40 डेल्टा कॉल विकल्प में आज पैसा खत्म होने की संभावना 40% है।

थीटा

थीटा  (option) विकल्प मूल्य और समय, या समय संवेदनशीलता के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है – कभी-कभी एक विकल्प के समय क्षय के रूप में जाना जाता है। थीटा राशि को इंगित करता है कि एक विकल्प की कीमत कम हो जाएगी क्योंकि समय समाप्त होने की  अवधि  घट जाती है, बाकी सभी समान। उदाहरण के लिए, मान लें कि निवेशक -0.50 के थीटा के साथ एक विकल्प है। विकल्प की कीमत हर दिन 50 सेंट से कम हो जाएगी, जो बाकी सब बराबर हो जाएगा। यदि तीन कार्यदिवस बीत जाते हैं, तो विकल्प का मूल्य सैद्धांतिक रूप से $ 1.50 घट जाएगा।

जब विकल्प पैसे के विकल्प में हो, तो थीटा बढ़ जाती है और जब विकल्प पैसे के अंदर और बाहर हो जाते हैं तो घट जाते हैं। समाप्ति के करीब विकल्प भी समय क्षय को तेज करते हैं। लंबी कॉल और लंबी पुट में आमतौर पर नकारात्मक थीटा होगा; छोटी कॉल और छोटे पुट में सकारात्मक थीटा होगा। तुलना करके, एक उपकरण जिसका मूल्य समय के अनुसार नहीं मिटाया जाता है, जैसे कि स्टॉक, शून्य थीटा।

गामा

गामा  (option) एक विकल्प के डेल्टा  और अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता  है। इसे द्वितीय-क्रम (द्वितीय-व्युत्पन्न) मूल्य संवेदनशीलता कहा जाता है। गामा इंगित करता है कि राशि अंतर्निहित सुरक्षा में $ 1 की चाल से डेल्टा बदल जाएगी। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक काल्पनिक स्टॉक XYZ पर एक कॉल विकल्प है। कॉल विकल्प में 0.50 का डेल्टा और 0.10 का एक गामा है। इसलिए, यदि स्टॉक XYZ $ 1 से बढ़ता या घटता है, तो कॉल विकल्प का डेल्टा 0.10 बढ़ेगा या घटेगा।

गामा का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि किसी विकल्प का डेल्टा कितना स्थिर है: उच्च गामा मूल्यों से पता चलता है कि डेल्टा अंतर्निहित कीमत में भी छोटे आंदोलनों के जवाब में नाटकीय रूप से बदल सकता है। गामा उन विकल्पों के लिए अधिक है जो   कम -से-पैसा और विकल्पों से कम हैं इन-एंड-ऑफ-द-मनी गामा मूल्य आम तौर पर समाप्ति की तारीख से आगे छोटे होते हैं; लंबे समय तक समाप्ति के साथ विकल्प डेल्टा परिवर्तनों के प्रति कम संवेदनशील होते हैं। जैसे-जैसे समय सीमा समाप्त होती है, गामा मूल्य आम तौर पर बड़े होते हैं, क्योंकि मूल्य परिवर्तन गामा पर अधिक प्रभाव डालते हैं।

विकल्प व्यापारी केवल डेल्टा ही नहीं, बल्कि गामा को भी तटस्थ-गामा तटस्थ होने का विकल्प चुन सकते हैं , जिसका अर्थ है कि जैसा कि अंतर्निहित मूल्य चलता है, डेल्टा शून्य के करीब रहेगा।

वेगा

वेगा  (वी) एक विकल्प के मूल्य और अंतर्निहित परिसंपत्ति की निहित अस्थिरता के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है  । यह अस्थिरता के लिए विकल्प की संवेदनशीलता है। वेगा संकेत करता है कि एक विकल्प की कीमत में बदलाव से निहित अस्थिरता में 1% परिवर्तन हुआ है। उदाहरण के लिए, 0.10 के वेगा के साथ एक विकल्प इंगित करता है कि विकल्प का मूल्य 10 सेंट से बदलने की उम्मीद है यदि निहित अस्थिरता 1% से बदलती है।

क्योंकि बढ़ी हुई अस्थिरता का तात्पर्य है कि अंतर्निहित साधन में चरम मूल्यों का अनुभव होने की अधिक संभावना है, अस्थिरता में वृद्धि से एक विकल्प के मूल्य में वृद्धि होगी। इसके विपरीत, अस्थिरता में कमी विकल्प के मूल्य को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेगी। वेगा, पैसे के विकल्प के लिए अधिकतम है जो समाप्ति तक लंबा समय है।

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ग्रीक भाषा से परिचित लोग इंगित करेंगे कि कोई वास्तविक ग्रीक अक्षर नहीं है जिसका नाम वेगा है। इस पत्र के बारे में विभिन्न सिद्धांत हैं, जो ग्रीक अक्षर nu जैसा दिखता है, स्टॉक-ट्रेडिंग लिंगो में अपना रास्ता पाया।

रो

आरएचओ  (पी) एक विकल्प के मूल्य के बीच परिवर्तन की दर और ब्याज दर में 1% परिवर्तन का प्रतिनिधित्व करता है  । यह ब्याज दर के प्रति संवेदनशीलता को मापता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि कॉल विकल्प में 0.05 का आरएचओ और $ 1.25 का मूल्य है। यदि ब्याज दरें 1% बढ़ जाती हैं, तो कॉल विकल्प का मूल्य बढ़कर $ 1.30 हो जाएगा, बाकी सब समान हो जाएगा। पुट ऑप्शन के लिए यह सही है। Rho समाप्ति के समय तक लंबे समय के लिए पैसे के विकल्प के लिए सबसे बड़ा है।

मामूली यूनानी

कुछ अन्य यूनानी, साथ अक्सर के रूप में चर्चा नहीं कर रहे हैं, कर रहे हैं  लैम्ब्डा, एप्सिलॉन,  vomma, वेरा, गति,  zomma, रंग,  अल्टिमा ।

ये यूनानी मूल्य-निर्धारण मॉडल के दूसरे या तीसरे-डेरिवेटिव हैं और डेल्टा में परिवर्तन और अस्थिरता जैसे बदलाव के साथ चीजों को प्रभावित करते हैं। विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियों में उनका तेजी से उपयोग किया जाता है क्योंकि कंप्यूटर सॉफ़्टवेयर जल्दी से इन जटिल और कभी-कभी गूढ़ जोखिम वाले कारकों के लिए गणना कर सकता है।

कॉल ऑप्शन खरीदने से जोखिम और लाभ

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, कॉल ऑप्शंस धारक को समाप्ति की तारीख द्वारा समाप्ति स्ट्राइक मूल्य पर एक अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने देता है जिसे एक्सपायरी कहा जाता है। धारक के पास संपत्ति खरीदने का कोई दायित्व नहीं है यदि वे संपत्ति खरीदना नहीं चाहते हैं। कॉल विकल्प खरीदार के लिए जोखिम भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है। अंतर्निहित स्टॉक के उतार-चढ़ाव का कोई प्रभाव नहीं है।

कॉल ऑप्शन खरीदार एक स्टॉक पर बुलिश हैं और विश्वास करते हैं कि विकल्प की समाप्ति से पहले शेयर की कीमत स्ट्राइक मूल्य से ऊपर हो जाएगी। यदि निवेशक के तेजी के दृष्टिकोण का एहसास होता है और शेयर की कीमत स्ट्राइक मूल्य से अधिक हो जाती है, तो निवेशक विकल्प का उपयोग कर सकता है, स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक खरीद सकता है, और तुरंत लाभ के लिए मौजूदा बाजार मूल्य पर स्टॉक को बेच सकता है।

इस व्यापार पर उनका लाभ बाजार हिस्सेदारी मूल्य स्ट्राइक शेयर मूल्य से कम है और विकल्प का खर्च – प्रीमियम और किसी भी ब्रोकरेज कमीशन को ऑर्डर देने के लिए। परिणाम को खरीदे गए विकल्प अनुबंधों की संख्या से गुणा किया जाएगा, फिर 100 से गुणा किया जाएगा – प्रत्येक अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है।

हालाँकि, यदि अंतर्निहित स्टॉक मूल्य समाप्ति तिथि तक स्ट्राइक मूल्य से ऊपर नहीं जाता है, तो विकल्प बेकार हो जाता है। धारक को शेयर खरीदने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन कॉल के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को खो देगा।

कॉल विकल्प बेचने से जोखिम और लाभ

कॉल विकल्प बेचना एक अनुबंध लिखने के रूप में जाना जाता है। लेखक प्रीमियम शुल्क प्राप्त करता है। दूसरे शब्दों में, एक विकल्प खरीदार लेखक को एक विकल्प – या विक्रेता को प्रीमियम का भुगतान करेगा। विकल्प बेचते समय प्राप्त अधिकतम लाभ प्रीमियम है। एक निवेशक जो कॉल विकल्प बेचता है, वह मंदी का शिकार है और उसका मानना ​​है कि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत गिर जाएगी या विकल्प के जीवन के दौरान विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के अपेक्षाकृत करीब रहेगा।

यदि एक्सपायरी द्वारा प्रचलित मार्केट शेयर की कीमत स्ट्राइक मूल्य से कम या कम है, तो विकल्प कॉल खरीदार के लिए बेकार हो जाता है। विकल्प विक्रेता प्रीमियम को अपने लाभ के रूप में पॉकेट में रखता है। विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाता है क्योंकि विकल्प खरीदार मौजूदा बाजार मूल्य से अधिक या उसके बराबर स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक नहीं खरीदेगा।

हालांकि, अगर बाजार में शेयर की कीमत की समाप्ति की अवधि स्ट्राइक मूल्य से अधिक है, तो विकल्प के विक्रेता को उस कम स्ट्राइक मूल्य पर विकल्प खरीदार को शेयर बेचना चाहिए। दूसरे शब्दों में, विक्रेता को अपने पोर्टफोलियो होल्डिंग्स से शेयरों को बेचना चाहिए या कॉल विकल्प खरीदार को बेचने के लिए मौजूदा बाजार मूल्य पर स्टॉक खरीदना चाहिए। अनुबंध लेखक को नुकसान उठाना पड़ता है। विकल्प ऑर्डर को कवर करने के लिए उनके द्वारा उपयोग किए जाने वाले शेयरों की लागत के आधार पर कितना नुकसान होता है, यह किसी भी ब्रोकरेज ऑर्डर के खर्चों पर निर्भर करता है, लेकिन उन्हें प्राप्त होने वाले किसी भी प्रीमियम से कम है।

जैसा कि आप देख सकते हैं, कॉल लेखकों का जोखिम कॉल खरीदारों के जोखिम जोखिम से कहीं अधिक है। कॉल खरीदार केवल प्रीमियम खो देता है। लेखक को असीम जोखिम का सामना करना पड़ता है क्योंकि शेयर की कीमत लगातार बढ़ते घाटे को काफी बढ़ा सकती है।

जोखिम और लाभ पुट ऑप्शन खरीदने से

पुट विकल्प निवेश हैं जहां खरीदार का मानना ​​है कि अंतर्निहित स्टॉक की बाजार कीमत विकल्प की समाप्ति तिथि पर या उससे पहले स्ट्राइक मूल्य से नीचे गिर जाएगी। एक बार फिर, धारक निर्धारित तिथि तक प्रति शेयर मूल्य पर घोषित हड़ताल पर बेचने के दायित्व के बिना शेयरों को बेच सकता है।

चूंकि पुट विकल्पों के खरीदार चाहते हैं कि स्टॉक की कीमत कम हो, तो पुट विकल्प लाभदायक है जब अंतर्निहित स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से कम है। यदि मौजूदा बाजार मूल्य समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य से कम है, तो निवेशक पुट का उपयोग कर सकता है। वे विकल्प के उच्च स्ट्राइक मूल्य पर शेयर बेचेंगे। क्या उन्हें इन शेयरों की अपनी हिस्सेदारी को बदलने की इच्छा है जो वे उन्हें खुले बाजार में खरीद सकते हैं।

इस व्यापार पर उनका लाभ स्ट्राइक मूल्य है जो मौजूदा बाजार मूल्य से कम है, साथ ही खर्च- प्रीमियम और किसी भी ब्रोकरेज कमीशन को ऑर्डर देने के लिए। परिणाम को खरीदे गए विकल्प अनुबंधों की संख्या से गुणा किया जाएगा, फिर 100 से गुणा किया जाएगा – प्रत्येक अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है।

पुट ऑप्शन के मूल्य में वृद्धि होगी क्योंकि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत घट जाएगी। इसके विपरीत, स्टॉक की कीमत बढ़ने पर पुट ऑप्शन का मूल्य कम हो जाता है। पुट विकल्प खरीदने का जोखिम प्रीमियम के नुकसान तक सीमित है यदि विकल्प बेकार हो जाता है।

पुट ऑप्शन बेचने से जोखिम और लाभ

पुट ऑप्शन बेचना भी एक अनुबंध लिखने के रूप में जाना जाता है। पुट ऑप्शन लेखक का मानना ​​है कि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत समान रहेगी या विकल्प के जीवन में वृद्धि होगी – उन्हें शेयरों में तेजी लाएगा। यहां, विकल्प खरीदार को विक्रेता बनाने का अधिकार है, अंतर्निहित परिसंपत्ति के शेयरों को समाप्ति की कीमत पर स्ट्राइक मूल्य पर खरीदना।

यदि समाप्ति दिनांक द्वारा अंतर्निहित स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से ऊपर हो जाती है, तो पुट विकल्प बेकार हो जाता है। लेखक का अधिकतम लाभ प्रीमियम है। विकल्प का उपयोग नहीं किया जाता है क्योंकि विकल्प खरीदार बाजार की कीमत अधिक होने पर शेयर को कम स्ट्राइक शेयर मूल्य पर नहीं बेचेंगे।

हालांकि, अगर स्टॉक का बाजार मूल्य विकल्प स्ट्राइक मूल्य से कम हो जाता है, तो पुट ऑप्शन राइटर स्ट्राइक प्राइस पर अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों को खरीदने के लिए बाध्य होता है। दूसरे शब्दों में, विकल्प खरीदार द्वारा विकल्प का इस्तेमाल किया जाएगा। खरीदार अपने शेयरों को स्ट्राइक मूल्य पर बेच देगा क्योंकि यह स्टॉक के बाजार मूल्य से अधिक है।

पुट ऑप्शन लेखक के लिए जोखिम तब होता है जब बाजार की कीमत स्ट्राइक प्राइस से कम हो जाती है। अब, समाप्ति पर, विक्रेता को स्ट्राइक प्राइस पर शेयर खरीदने के लिए मजबूर किया जाता है। शेयरों ने कितना मूल्यह्रास किया है, इसके आधार पर, पुट लेखक का नुकसान महत्वपूर्ण हो सकता है।

पुट लेखक – विक्रेता- या तो शेयरों को पकड़ सकता है और आशा करता है कि शेयर की कीमत खरीद मूल्य से ऊपर उठती है या शेयरों को बेचती है और नुकसान उठाती है। हालाँकि, किसी भी नुकसान की भरपाई प्रीमियम से कुछ हद तक होती है।

कभी-कभी एक निवेशक स्ट्राइक मूल्य पर विकल्प लिखेगा, जहां वे शेयरों को एक अच्छा मूल्य मानते हैं और उस कीमत पर खरीदने के लिए तैयार होंगे। जब कीमत गिरती है, और विकल्प खरीदार अपने विकल्प का उपयोग करते हैं, तो वे उस विकल्प पर स्टॉक प्राप्त करते हैं जो वे चाहते हैं, विकल्प प्रीमियम प्राप्त करने के अतिरिक्त लाभ के साथ।

पेशेवरों

• कॉल ऑप्शन खरीदार को स्टॉक की कीमत बढ़ने पर बाजार से कम कीमत पर संपत्ति खरीदने का अधिकार है।

• पुट ऑप्शन खरीदार स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक बेचकर लाभ प्राप्त कर सकता है जब बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से कम है।

• विकल्प विक्रेताओं को विकल्प लिखने के लिए खरीदार से प्रीमियम शुल्क प्राप्त होता है।

विपक्ष

• गिरते बाजार में, पुट ऑप्शन विक्रेता को उच्च स्ट्राइक मूल्य पर संपत्ति खरीदने के लिए मजबूर किया जा सकता है, क्योंकि वे सामान्य रूप से बाजार में भुगतान करेंगे

• कॉल ऑप्शन लेखक को अनंत जोखिम का सामना करना पड़ता है यदि स्टॉक की कीमत में काफी वृद्धि होती है और वे उच्च मूल्य पर शेयर खरीदने के लिए मजबूर होते हैं।

• विकल्प खरीदारों को विकल्प के लेखकों को अग्रिम प्रीमियम का भुगतान करना होगा।

एक विकल्प का वास्तविक विश्व उदाहरण

मान लीजिए कि Microsoft ( MFST ) शेयर $ 108 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहे हैं और आप मानते हैं कि वे मूल्य में वृद्धि करने जा रहे हैं। आप स्टॉक की कीमत में वृद्धि से लाभ के लिए एक कॉल विकल्प खरीदने का निर्णय लेते हैं।

आप भविष्य में 37 सेंट प्रति संपर्क के लिए एक महीने के स्ट्राइक प्राइस के साथ एक महीने के लिए एक कॉल ऑप्शन खरीद सकते हैं। स्थिति, प्लस शुल्क और कमीशन (0.37 x 100 = $ 37) के लिए आपका कुल नकद परिव्यय $ 37 है।

यदि स्टॉक $ 116 तक बढ़ जाता है, तो आपका विकल्प $ 1 के लायक होगा, क्योंकि आप स्टॉक को $ 115 प्रति शेयर के अधिग्रहण के विकल्प का उपयोग कर सकते हैं और तुरंत इसे $ 116 प्रति शेयर के लिए फिर से बेचना कर सकते हैं। विकल्प की स्थिति पर लाभ 170.3% होगा क्योंकि आपने 37 सेंट का भुगतान किया था और $ 1 अर्जित किया था – जो कि समाप्ति के समय $ 108 से $ 116 तक अंतर्निहित स्टॉक मूल्य में 7.4% की वृद्धि से बहुत अधिक है।

दूसरे शब्दों में, डॉलर के संदर्भ में लाभ 63 सेंट या $ 63 का शुद्ध होगा क्योंकि एक विकल्प अनुबंध 100 शेयरों [($ 1 – 0.37) x 100 = $ 63] का प्रतिनिधित्व करता है।

यदि स्टॉक $ 100 तक गिर गया, तो आपका विकल्प बेकार हो जाएगा, और आप $ 37 प्रीमियम निकालेंगे। उल्टा यह है कि आपने $ 108 में $ 100 शेयर नहीं खरीदे हैं, जिसके परिणामस्वरूप $ 8 प्रति शेयर, या $ 800, कुल नुकसान होगा। जैसा कि आप देख सकते हैं, विकल्प आपके नकारात्मक जोखिम को सीमित करने में मदद कर सकते हैं।

विकल्प फैलता है

विकल्प स्प्रेड ऐसी रणनीतियाँ हैं जो वांछित जोखिम-रिटर्न प्रोफ़ाइल के लिए विभिन्न विकल्पों को खरीदने और बेचने के विभिन्न संयोजनों का उपयोग करती हैं। स्प्रेड्स का निर्माण वेनिला विकल्पों का उपयोग करके किया जाता है, और विभिन्न परिदृश्यों जैसे कि उच्च- या निम्न-अस्थिरता के वातावरण, ऊपर या नीचे-चाल, या कुछ के बीच में लाभ उठा सकते हैं।

स्प्रेड रणनीतियाँ, उनके भुगतान या उनके लाभ-हानि प्रोफ़ाइल के विज़ुअलाइज़ेशन की विशेषता हो सकती हैं, जैसे कि बुल कॉल स्प्रेड  या  आयरन कंडर्स । कवर किए गए कॉल, स्ट्रैडल और कैलेंडर स्प्रेड जैसी चीजों के बारे में अधिक जानने के लिए 10 सामान्य विकल्पों पर हमारे टुकड़े को देखें ।

लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न

विकल्प क्या हैं?

विकल्प एक प्रकार का व्युत्पन्न उत्पाद है जो निवेशकों को एक अंतर्निहित स्टॉक की अस्थिरता के बारे में अनुमान लगाने या बचाव करने की अनुमति देता है। विकल्प कॉल विकल्पों में विभाजित होते हैं, जो खरीदारों को स्टॉक की कीमत बढ़ने पर लाभ की अनुमति देते हैं; और विकल्प रखें, जिसमें खरीदार को लाभ होता है यदि स्टॉक की कीमत में गिरावट आती है। अन्य प्रतिभूतियों की तरह, निवेशक भी उन्हें अन्य निवेशकों को बेचकर एक विकल्प “छोटा” कर सकते हैं। शॉर्टिंग (या “बेचना”) कॉल विकल्प का अर्थ होगा मुनाफाखोरी अगर अंतर्निहित स्टॉक में गिरावट आती है, जबकि पुट ऑप्शन को बेचने का मतलब यह होगा कि स्टॉक मूल्य में बढ़ता है या नहीं।

विकल्पों के मुख्य लाभ क्या हैं?

उत्तोलन और जोखिम हेजिंग के स्रोत के रूप में विकल्प बहुत उपयोगी हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो एक कंपनी की संभावनाओं पर बुलंद है और $ 1,000 का निवेश करना चाहता है, उस कंपनी के 1,000 डॉलर खरीदने की तुलना में उस कंपनी पर $ 1,000 मूल्य के कॉल विकल्प खरीदकर संभावित रूप से अधिक लाभ कमा सकता है। इस अर्थ में, कॉल विकल्प निवेशक को अपनी क्रय शक्ति बढ़ाकर अपनी स्थिति का लाभ उठाने का एक तरीका प्रदान करते हैं। दूसरी ओर, अगर उसी निवेशक के पास पहले से ही उसी कंपनी का एक्सपोजर था और वह एक्सपोजर कम करना चाहता था, तो वे उस कंपनी के खिलाफ पुट ऑप्शन बेचकर अपने जोखिम को रोक सकते थे।

विकल्पों के मुख्य नुकसान क्या हैं?

विकल्प अनुबंधों का मुख्य नुकसान यह है कि वे कीमत के लिए जटिल और कठिन हैं। इस कारण से, विकल्पों को ऐतिहासिक रूप से एक “उन्नत” प्रकार का निवेश वाहन माना जाता है, जो केवल अनुभवी पेशेवर निवेशकों के लिए उपयुक्त है। हाल के वर्षों में, हालांकि, वे खुदरा निवेशकों के बीच तेजी से लोकप्रिय हो गए हैं। बाहरी रिटर्न या नुकसान की अपनी क्षमता के कारण, निवेशकों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि वे किसी भी विकल्प के पदों पर प्रवेश करने से पहले संभावित निहितार्थों को पूरी तरह से समझ लें। ऐसा करने में विफल होने से विनाशकारी नुकसान हो सकता है।