निहित अस्थिरता (IV)
निहित अस्थिरता (IV) क्या है?
इंप्लाइड अस्थिरता एक मीट्रिक है जो किसी दिए गए सुरक्षा मूल्य में परिवर्तन की संभावना के बाजार के दृष्टिकोण को कैप्चर करता है। निवेशक भविष्य की चालों और आपूर्ति और मांग को प्रोजेक्ट करने के लिए इसका उपयोग कर सकते हैं, और अक्सर इसे मूल्य विकल्प अनुबंधों में नियोजित करते हैं ।
निहित अस्थिरता ऐतिहासिक अस्थिरता के समान नहीं है, जिसे एहसास अस्थिरता या सांख्यिकीय अस्थिरता के रूप में भी जाना जाता है। ऐतिहासिक अस्थिरता का आंकड़ा पिछले बाजार के बदलावों और उनके वास्तविक परिणामों को मापेगा।
चाबी छीन लेना
- इंप्लाइड अस्थिरता सुरक्षा की कीमत में एक संभावित आंदोलन के बाजार का पूर्वानुमान है।
- निहित अस्थिरता का उपयोग अक्सर मूल्य विकल्प अनुबंधों के लिए किया जाता है: उच्च प्रीमियम और इसके विपरीत विकल्पों में उच्च अस्थिरता परिणाम।
- आपूर्ति / मांग और समय मूल्य निहित अस्थिरता की गणना के लिए प्रमुख निर्धारण कारक हैं।
- निहित अस्थिरता आमतौर पर मंदी के बाजारों में बढ़ जाती है और बाजार में तेजी आने पर घट जाती है।
निहित अस्थिरता को समझना
इंप्लाइड अस्थिरता सुरक्षा की कीमत में संभावित आंदोलन के बाजार का पूर्वानुमान है। यह कुछ भविष्यवाणिय कारकों के आधार पर सुरक्षा की कीमत के भविष्य के उतार-चढ़ाव (अस्थिरता) का अनुमान लगाने के लिए निवेशकों द्वारा उपयोग की जाने वाली मीट्रिक है। गर्भित अस्थिरता, प्रतीक से निरूपित किया σ (सिग्मा), अक्सर बाजार के जोखिम के एक प्रॉक्सी माना जा सकता है। यह आमतौर पर निर्दिष्ट समय क्षितिज पर प्रतिशत और मानक विचलन का उपयोग करके व्यक्त किया जाता है ।
जब शेयर बाजार में लागू किया जाता है, तो निहित अस्थिरता आम तौर पर मंदी के बाजारों में बढ़ जाती है, जब निवेशकों का मानना है कि इक्विटी की कीमतें समय के साथ घट जाएंगी। बाजार में तेजी आने पर IV कम हो जाता है और निवेशकों का मानना है कि समय के साथ कीमतें बढ़ेंगी। बेयरिश बाजारों को अवांछनीय माना जाता है, इसलिए इक्विटी निवेशकों के बहुमत के लिए जोखिम भरा है।
निहित अस्थिरता उस दिशा की भविष्यवाणी नहीं करती है जिसमें मूल्य परिवर्तन आगे बढ़ेगा। उदाहरण के लिए, उच्च अस्थिरता का अर्थ है एक बड़ी कीमत स्विंग, लेकिन कीमत ऊपर की ओर स्विंग कर सकती है – बहुत अधिक-नीचे-बहुत कम-या दो दिशाओं के बीच उतार-चढ़ाव। कम अस्थिरता का मतलब है कि मूल्य संभावना व्यापक, अप्रत्याशित परिवर्तन नहीं करेगी।
निहित अस्थिरता और विकल्प
विकल्पों के मूल्य निर्धारण में संपत्ति खरीदने या बेचने की सुविधा मिलती है । निहित अस्थिरता विकल्प के भविष्य के मूल्य का अनुमान लगाती है, और विकल्प के वर्तमान मूल्य को भी ध्यान में रखा जाता है। उच्च निहित अस्थिरता वाले विकल्पों में उच्च प्रीमियम और इसके विपरीत होगा।
यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि निहित अस्थिरता संभावना पर आधारित है। यह केवल एक संकेत के बजाय भविष्य की कीमतों का अनुमान है। भले ही निवेशक निवेश निर्णय लेते समय अस्थिरता को ध्यान में रखते हैं, लेकिन यह निर्भरता अनिवार्य रूप से कीमतों पर कुछ प्रभाव डालती है।
इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि एक विकल्प की कीमत अनुमानित पैटर्न का पालन करेगी। हालांकि, निवेश पर विचार करते समय, यह उन क्रियाओं पर विचार करने में मदद करता है जो अन्य निवेशक विकल्प के साथ ले रहे हैं, और निहित अस्थिरता सीधे बाजार की राय के साथ सहसंबद्ध है, जो बदले में, मूल्य निर्धारण को प्रभावित करती है।
निहित अस्थिरता गैर-विकल्प वित्तीय साधनों के मूल्य निर्धारण को भी प्रभावित करती है, जैसे कि ब्याज दर टोपी, जो एक उत्पाद पर ब्याज दर को सीमित करती है, को बढ़ाया जा सकता है।
विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल और IV
एक विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करके निहित अस्थिरता निर्धारित की जा सकती है । यह मॉडल का एकमात्र कारक है जो सीधे बाजार में देखने योग्य नहीं है। इसके बजाय, गणितीय विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल निहित अस्थिरता और विकल्प के प्रीमियम को निर्धारित करने के लिए अन्य कारकों का उपयोग करता है ।
काले-स्कोल्स मॉडल, एक व्यापक रूप से इस्तेमाल किया है और अच्छी तरह से ज्ञात विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल, वर्तमान शेयर की कीमत में कारक है, विकल्प मूल्य, समाप्ति (एक वर्ष का एक प्रतिशत के रूप में चिह्नित) तक समय हड़ताल, और जोखिम मुक्त ब्याज दरों। ब्लैक-स्कोल्स मॉडल किसी भी विकल्प की कीमतों की गणना करने में त्वरित है। हालांकि, यह अमेरिकी विकल्पों की सही गणना नहीं कर सकता है, क्योंकि यह केवल एक विकल्प की समाप्ति तिथि पर कीमत पर विचार करता है। अमेरिकी विकल्प वे हैं जो मालिक किसी भी समय समाप्त हो सकते हैं और समाप्ति के दिन को शामिल कर सकते हैं।
द्विपद मॉडल, दूसरे हाथ पर, प्रत्येक स्तर पर कारक सभी संभव पथ के लिए एक विकल्प के मूल्य ले जा सकते हैं दिखाने के लिए अस्थिरता के साथ एक पेड़ आरेख का उपयोग करता है, तो एक मूल्य निर्धारित करने के लिए पिछड़े काम करता है। इस मॉडल का लाभ यह है कि आप इसे शुरुआती व्यायाम की संभावना के लिए किसी भी बिंदु पर फिर से देख सकते हैं । प्रारंभिक व्यायाम अनुबंध की समाप्ति से पहले अपने स्ट्राइक मूल्य पर अनुबंध के कार्यों को निष्पादित कर रहा है। प्रारंभिक अभ्यास केवल अमेरिकी शैली के विकल्पों में होता है। हालाँकि, इस मॉडल में शामिल गणनाओं को निर्धारित करने में लंबा समय लगता है, इसलिए यह मॉडल जल्दी की स्थितियों में सबसे अच्छा नहीं है।
प्रभावित अस्थिरता को प्रभावित करने वाले कारक
बाजार के साथ के रूप में एक पूरे, निहित अस्थिरता अप्रत्याशित परिवर्तन के अधीन है। आपूर्ति और मांग निहित अस्थिरता के लिए प्रमुख निर्धारण कारक हैं। जब कोई परिसंपत्ति उच्च मांग में होती है, तो कीमत बढ़ जाती है। तो निहित अस्थिरता है, जो विकल्प के जोखिम भरे स्वभाव के कारण उच्च विकल्प प्रीमियम की ओर जाता है।
उल्टा भी सही है। जब आपूर्ति बहुत होती है लेकिन बाजार की पर्याप्त मांग नहीं होती है, तो निहित अस्थिरता गिर जाती है, और विकल्प मूल्य सस्ता हो जाता है।
एक और प्रीमियम प्रभावित करने वाला कारक विकल्प का समय मूल्य है, या विकल्प की समय सीमा समाप्त होने तक। एक छोटा दिनांकित विकल्प अक्सर कम निहित अस्थिरता का परिणाम देता है, जबकि एक लंबे समय तक दिनांकित विकल्प उच्च निहित अस्थिरता का परिणाम देता है। अंतर समय अनुबंध की समाप्ति से पहले छोड़ दिया जाता है। चूंकि एक लंबा समय है, स्ट्राइक मूल्य की तुलना में अनुकूल मूल्य स्तर में जाने के लिए मूल्य में विस्तारित अवधि है ।
निहित अस्थिरता का उपयोग करने के पेशेवरों और विपक्ष
निहित अस्थिरता बाजार की भावना को निर्धारित करने में मदद करती है। यह अनुमान लगाता है कि आंदोलन के आकार को एक परिसंपत्ति लग सकती है। हालांकि, जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, यह आंदोलन की दिशा को इंगित नहीं करता है। विकल्प लेखक मूल्य गणना अनुबंधों में निहित अस्थिरता सहित गणना का उपयोग करेंगे। इसके अलावा, कई निवेशक निवेश को चुनते समय IV को देखेंगे। उच्च अस्थिरता की अवधि के दौरान, वे सुरक्षित क्षेत्रों या उत्पादों में निवेश करना चुन सकते हैं।
निहित अस्थिरता का बाजार की परिसंपत्तियों से जुड़े मूल सिद्धांतों पर आधार नहीं है, लेकिन यह पूरी तरह से मूल्य पर आधारित है। साथ ही, प्रतिकूल समाचार या घटनाएं जैसे युद्ध या प्राकृतिक आपदाएं निहित अस्थिरता को प्रभावित कर सकती हैं।
पेशेवरों
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बाजार की भावना, अनिश्चितता को बढ़ाता है
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विकल्प की कीमतें निर्धारित करने में मदद करता है
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ट्रेडिंग रणनीति निर्धारित करता है
विपक्ष
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केवल कीमतों के आधार पर, बुनियादी बातों पर नहीं
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अप्रत्याशित कारकों, समाचार घटनाओं के लिए संवेदनशील
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आंदोलन को गति देता है, लेकिन दिशा नहीं