कैसे लाभांश शेयर की कीमतों को प्रभावित करता है
लाभांश उनके अंतर्निहित स्टॉक की कीमत को विभिन्न तरीकों से प्रभावित कर सकते हैं। जबकि किसी दिए गए स्टॉक का लाभांश इतिहास इसकी लोकप्रियता में एक सामान्य भूमिका निभाता है, लाभांश की घोषणा और भुगतान भी बाजार की कीमतों पर एक विशिष्ट और अनुमानित प्रभाव डालते हैं ।
चाबी छीन लेना
- कंपनियां शेयरधारकों को लाभ वितरित करने के लिए लाभांश का भुगतान करती हैं, और जो निवेशकों को कॉर्पोरेट स्वास्थ्य और आय में वृद्धि का संकेत देती हैं।
- क्योंकि शेयर की कीमतें भविष्य के नकदी प्रवाह का प्रतिनिधित्व करती हैं, भविष्य की लाभांश धाराएं शेयर की कीमत में शामिल होती हैं, और रियायती लाभांश मॉडल स्टॉक के मूल्य का विश्लेषण करने में मदद कर सकते हैं।
- एक शेयर के पूर्व-लाभांश होने के बाद, शेयर मूल्य आमतौर पर इस तथ्य को प्रतिबिंबित करने के लिए भुगतान किए गए लाभांश की मात्रा से गिरता है कि नए शेयरधारक उस भुगतान के हकदार नहीं हैं।
- नकदी के बजाय स्टॉक के रूप में भुगतान किए गए लाभांश कमाई को पतला कर सकते हैं, जो अल्पावधि में शेयर की कीमत पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकते हैं।
कैसे काम करता है लाभांश
निवेशकों के लिए, लाभांश निवेश आय का एक लोकप्रिय स्रोत है।जारी करने वाली कंपनी के लिए, वे शेयरधारकों को उनके समर्थन के लिए धन्यवाद देने और अतिरिक्त निवेश को प्रोत्साहित करने के तरीके के रूप में मुनाफे का पुनर्वितरण करने का एक तरीका है।लाभांश कंपनी की सफलता की घोषणा के रूप में भी काम करता है।क्योंकि लाभांश एक कंपनी की बरकरार कमाई से जारी किए जाते हैं, केवल कंपनियां जो किसी भी स्थिरता के साथ काफी लाभदायक मुद्दा लाभांश हैं।
लाभांश का भुगतान अक्सर नकद में किया जाता है, लेकिन उन्हें स्टॉक के अतिरिक्त शेयरों के रूप में भी जारी किया जा सकता है। या तो मामले में, प्रत्येक निवेशक को मिलने वाली राशि उनके वर्तमान स्वामित्व दांव पर निर्भर है।
यदि किसी कंपनी के पास एक मिलियन शेयर बकाया हैं और 50-प्रतिशत लाभांश की घोषणा करता है, तो 100 शेयरों वाले निवेशक को $ 50 प्राप्त होता है और कंपनी कुल $ 500,000 का भुगतान करती है। यदि इसके बजाय 10% स्टॉक लाभांश जारी करता है, तो एक ही निवेशक को 10 अतिरिक्त शेयर प्राप्त होते हैं, और कंपनी कुल 100,000 नए शेयरों को खो देती है।
डिविडेंड साइकोलॉजी का प्रभाव
स्टॉक जो लगातार लाभांश का भुगतान करते हैं, निवेशकों के बीच लोकप्रिय हैं। हालांकि लाभांश की आम स्टॉक पर गारंटी नहीं होती है, लेकिन कई कंपनियां अपने शेयरधारकों को उदारतापूर्वक पुरस्कृत करने वाले शेयरों पर गर्व करती हैं – और कभी-कभी बढ़ती – हर साल लाभांश। ऐसा करने वाली कंपनियों को वित्तीय रूप से स्थिर माना जाता है, और वित्तीय रूप से स्थिर कंपनियां अच्छे निवेश के लिए बनाती हैं, विशेष रूप से खरीदने और रखने वाले निवेशकों के बीच जो लाभांश भुगतान से लाभान्वित होने की सबसे अधिक संभावना है।
जब कंपनियां लगातार लाभांश इतिहास प्रदर्शित करती हैं, तो वे निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हो जाती हैं। जैसा कि अधिक निवेशक स्टॉक स्वामित्व के इस लाभ का लाभ उठाने के लिए खरीदते हैं, स्टॉक की कीमत स्वाभाविक रूप से बढ़ जाती है, जिससे यह विश्वास मजबूत होता है कि स्टॉक मजबूत है। यदि कोई कंपनी उच्च-से-सामान्य लाभांश की घोषणा करती है, तो सार्वजनिक भावना ऊंची उड़ान भरती है।
इसके विपरीत, जब एक कंपनी जो पारंपरिक रूप से लाभांश का भुगतान करती है, वह सामान्य से कम लाभांश या कोई लाभांश नहीं देती है, तो यह एक संकेत के रूप में समझा जा सकता है कि कंपनी कठिन समय पर गिर गई है। सच्चाई यह हो सकती है कि कंपनी के मुनाफे का उपयोग अन्य उद्देश्यों के लिए किया जा रहा है – जैसे कि धन विस्तार – लेकिन स्थिति की बाजार की धारणा हमेशा सच्चाई से अधिक शक्तिशाली होती है। कई कंपनियां स्पूकिंग निवेशकों से बचने के लिए लगातार लाभांश का भुगतान करने के लिए कड़ी मेहनत करती हैं, जो कि स्काइप किए गए लाभांश को अंधेरे रूप से पूर्वाभास के रूप में देख सकते हैं।
स्टॉक मूल्य पर लाभांश की घोषणा का प्रभाव
लाभांश वितरित होने से पहले, जारी करने वाली कंपनी को पहले लाभांश राशि और उस तिथि की घोषणा करनी होगी जब उसका भुगतान किया जाएगा।यह अंतिम तिथि की भी घोषणा करता है जब लाभांश प्राप्त करने के लिए शेयरों को खरीदा जा सकता है, जिसे पूर्व-लाभांश तिथिकहा जाता है।यह तारीख आम तौर पररिकॉर्ड की तारीख सेएक व्यावसायिक दिन पहले होती है, जो वह तारीख होती है जब कंपनी अपने शेयरधारकों की सूची की समीक्षा करती है।
लाभांश की घोषणा स्वाभाविक रूप से निवेशकों को स्टॉक खरीदने के लिए प्रोत्साहित करती है। क्योंकि निवेशकों को पता है कि यदि वे पूर्व-लाभांश तिथि से पहले स्टॉक खरीदते हैं तो उन्हें लाभांश प्राप्त होगा, वे प्रीमियम का भुगतान करने के इच्छुक हैं । यह पूर्व-लाभांश तिथि तक अग्रणी दिनों में एक शेयर की कीमत को बढ़ाता है। सामान्य तौर पर, वृद्धि लाभांश की राशि के बराबर होती है, लेकिन वास्तविक मूल्य परिवर्तन बाजार गतिविधि पर आधारित होता है और किसी भी शासी निकाय द्वारा निर्धारित नहीं होता है।
पर पूर्व की तारीख, निवेशकों को शेयर की कीमत नीचे लाभांश की राशि से खाते में तथ्य यह है के लिए ड्राइव कर सकते हैं कि नए निवेशकों लाभ प्राप्त करने के लिए पात्र नहीं हैं और इसलिए एक प्रीमियम का भुगतान करने के लिए तैयार नहीं हैं। हालांकि, यदि बाजार विशेष रूप से पूर्व-लाभांश तारीख तक पहुंचने वाले स्टॉक के बारे में आशावादी है, तो इस मूल्य में वृद्धि वास्तविक लाभांश राशि से बड़ी हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप स्वत: कमी के बावजूद शुद्ध वृद्धि होती है। यदि लाभांश छोटा है, तो सामान्य ट्रेडिंग के आगे और पीछे होने के कारण कटौती भी कम हो सकती है।
बहुत से लोग लाभांश भुगतान लेने के लिए निश्चित समय पर कुछ शेयरों में निवेश करते हैं। कुछ निवेशक पूर्व-लाभांश की तारीख से ठीक पहले शेयरों की खरीद करते हैं और फिर रिकॉर्ड की तारीख के बाद उन्हें फिर से बेचते हैं – एक रणनीति जिसके परिणामस्वरूप अगर यह सही तरीके से किया जाता है तो एक अच्छा लाभ हो सकता है।
स्टॉक लाभांश
हालांकि स्टॉक डिविडेंड जारी होने के समय निवेशकों के लिए किसी वास्तविक मूल्य में वृद्धि नहीं करते हैं, लेकिन वे नकद लाभांश के समान स्टॉक मूल्य को प्रभावित करते हैं । स्टॉक लाभांश की घोषणा के बाद, स्टॉक की कीमत अक्सर बढ़ जाती है। हालाँकि, क्योंकि एक शेयर लाभांश कंपनी के शेयरों की संख्या को बढ़ाता है, जबकि कंपनी का मूल्य स्थिर रहता है, यह प्रति शेयर बुक मूल्य को कम करता है, और स्टॉक की कीमत तदनुसार कम हो जाती है।
नकदी लाभांश के साथ, छोटे स्टॉक लाभांश आसानी से किसी का ध्यान नहीं जा सकते हैं। $ 200 पर शेयरों के कारोबार पर भुगतान किया गया 2% स्टॉक लाभांश केवल कीमत $ 196 तक गिरता है, एक कमी जो आसानी से सामान्य व्यापार का परिणाम हो सकता है। हालांकि, एक 35% स्टॉक लाभांश कीमत को $ 130 प्रति शेयर तक गिरा देता है, जो कि याद करना बहुत कठिन है।
लाभांश यील्ड / पेआउट अनुपात
लाभांश उपज और लाभांश भुगतान अनुपात (डीपीआर) दो मूल्यांकन अनुपात निवेशकों और विश्लेषकों का लाभांश आय के लिए निवेश के रूप में कंपनियों का मूल्यांकन करने के लिए उपयोग कर रहे हैं। लाभांश की उपज प्रति शेयर वार्षिक रिटर्न दिखाती है जिसके स्वामित्व में एक निवेशक नकद लाभांश भुगतानों से प्राप्त होता है, या प्रति डॉलर निवेशित लाभांश निवेश रिटर्न। इसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है और इसकी गणना की जाती है:
लाभांश की उपज एक निवेशक को अन्य इक्विटी या म्युचुअल फंड में निवेश के माध्यम से उपलब्ध लाभांश आय से उसकी वर्तमान होल्डिंग्स की तुलना में लाभांश आय का उपयोग करने के लिए एक अच्छा बुनियादी उपाय प्रदान करता है। समग्र निवेश रिटर्न के संबंध में, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि शेयर की कीमत में वृद्धि से लाभांश की उपज अनुपात कम हो जाता है, भले ही स्टॉक के मालिक होने से समग्र निवेश रिटर्न में काफी सुधार हुआ हो। इसके विपरीत, शेयर की कीमत में गिरावट एक उच्च लाभांश उपज को दर्शाती है, लेकिन यह संकेत दे सकती है कि कंपनी समस्याओं का सामना कर रही है और कम कुल निवेश रिटर्न का नेतृत्व कर रही है।
लाभांश भुगतान अनुपात को कंपनी की वित्तीय स्थिति और भविष्य में अपने लाभांश भुगतान को बनाए रखने या सुधारने की संभावनाओं के मूल्यांकन के लिए अधिक उपयोगी माना जाता है।लाभांश भुगतान अनुपात से पता चलता है किएक कंपनी लाभांश के रूप में शुद्ध आय का कितना प्रतिशतदे रही है। इसकी गणना निम्नलिखित समीकरण के उपयोग से की जाती है:
डीपीआर=टीओटीएकएल डीमैंvमैंdईएनडीरोंएनईटी आईएनसीओएमईडब्ल्यूएचईआरई:डीपीआर=Divid dend payout r ratio\ start {align} & \ text {DPR} = \ frac {\ text {कुल लाभांश}} {\ text {नेट इनकम}} \\ & \ textbf {जहाँ:} \\ & \ text {DPR} = \ text {लाभांश भुगतान अनुपात} \ end {संरेखित}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।डीपीआर=शुद्ध आय
यदि लाभांश भुगतान अनुपात बहुत अधिक है, तो यह कम संभावना का संकेत दे सकता है कि कंपनी भविष्य में इस तरह के लाभांश भुगतान को बनाए रखने में सक्षम होगी, क्योंकि कंपनी कंपनी की वृद्धि को सुदृढ़ करने के लिए कमाई का एक छोटा प्रतिशत उपयोग कर रही है। इसलिए, एक स्थिर लाभांश भुगतान अनुपात आमतौर पर एक असामान्य रूप से बड़े वाले पर पसंद किया जाता है। यह निर्धारित करने का एक अच्छा तरीका है कि किसी कंपनी का पेआउट अनुपात उचित है, उसी उद्योग में समान कंपनियों के अनुपात की तुलना करना।
प्रति शेयर लाभांश
लाभांश प्रति शेयर (डीपीएस) एक शेयर के आधार पर, एक साल में आमतौर पर एक साल में कंपनी अपने शेयरधारकों को होने वाले मुनाफे की कुल राशि को मापती है। डीपीएस की गणना एक वर्ष में सभी लाभांश के योग से विशेष लाभांश को घटाकर और बकाया शेयरों द्वारा इस आंकड़े को विभाजित करके की जा सकती है। उदाहरण के लिए, कंपनी HIJ के पास पाँच मिलियन बकाया शेयर हैं और पिछले साल 2.5 मिलियन डॉलर के लाभांश का भुगतान किया था; कोई विशेष लाभांश का भुगतान नहीं किया गया था। कंपनी HIJ के लिए DPS प्रति शेयर 50 सेंट ($ 2,500,000 HI 5,000,000) है। एक कंपनी किसी भी समय सभी लाभांश भुगतानों को घटा, बढ़ा या घटा सकती है।
जब कंपनी मंदी का सामना कर रही है तो कंपनी लाभांश को काट या समाप्त कर सकती है। मान लीजिए कि लाभांश देने वाली कंपनी पर्याप्त कमाई नहीं कर रही है; यह बिक्री और राजस्व में गिरावट के कारण लाभांश को कम या समाप्त करने के लिए देख सकता है । उदाहरण के लिए, यदि कंपनी HIJ अगले वर्ष मंदी के कारण मुनाफे में गिरावट का अनुभव करती है, तो लागत को कम करने के लिए अपने लाभांश के एक हिस्से में कटौती कर सकती है।
एक अन्य उदाहरण यह होगा कि यदि कोई कंपनी लाभांश में बहुत अधिक भुगतान कर रही है। एक कंपनी यह अनुमान लगा सकती है कि क्या वह भुगतान अनुपात का उपयोग करके शेयरधारकों को अपनी कमाई का बहुत अधिक भुगतान कर रही है । उदाहरण के लिए, मान लें कि कंपनी HIJ के पास प्रति शेयर 50 सेंट का डीपीएस है और इसकी प्रति शेयर आय (ईपीएस) 45 सेंट प्रति शेयर है। भुगतान का अनुपात 111% (0.5 out 0.45) है; यह आंकड़ा दिखाता है कि HIJ अपने शेयरधारकों को जितना कमा रही है, उससे कहीं अधिक भुगतान कर रही है। कंपनी लाभांश को काटती या खत्म करती दिखेगी क्योंकि उसे कमाई से अधिक भुगतान नहीं करना चाहिए।
डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल
डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDM), जिसे गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (GGM) के रूप में भी जाना जाता है, मानता है कि स्टॉक भविष्य के सभी लाभांश भुगतानों के वर्तमान मूल्य के बराबर है । यह एक लोकप्रिय मूल्यांकन पद्धति है जिसका उपयोग मौलिक निवेशकों और मूल्य निवेशकों द्वारा किया जाता है । सरलीकृत सिद्धांत में, एक कंपनी भविष्य की रिटर्न प्राप्त करने के लिए अपनी संपत्ति का निवेश करती है, फर्म को बनाए रखने और विकसित करने के लिए उन भविष्य के रिटर्न के आवश्यक हिस्से को पुनर्निवेश करती है, और लाभांश के रूप में शेयरधारकों को उन रिटर्न का संतुलन स्थानांतरित करती है। DDM के अनुसार, एक शेयर के मूल्य की गणना अंश में अगले वार्षिक लाभांश के साथ अनुपात के रूप में की जाती है और छूट दर भाजक में लाभांश की वृद्धि दर कम होती है। इस मॉडल का उपयोग करने के लिए, कंपनी को एक लाभांश का भुगतान करना होगा और उस लाभांश को दीर्घावधि में नियमित दर से बढ़ना होगा । मॉडल के मान्य होने के लिए छूट की दर लाभांश वृद्धि दर से अधिक होनी चाहिए।
DDM पूरी तरह से लाभांश से पूरी तरह से अपेक्षित भविष्य की आय पर आधारित स्टॉक के मूल्य का विश्लेषण प्रदान करने से संबंधित है। डीडीएम के अनुसार, स्टॉक केवल भविष्य में लाभांश भुगतान में उत्पन्न आय के लायक हैं। शेयरों के मूल्य के लिए सबसे अधिक रूढ़िवादी मैट्रिक्स में से एक, यह मॉडल एक वित्तीय सिद्धांत का प्रतिनिधित्व करता है जिसके लिए कंपनी के लाभांश भुगतान, विकास के पैटर्न और भविष्य की ब्याज दरों के संबंध में महत्वपूर्ण मात्रा में धारणा की आवश्यकता होती है। अधिवक्ताओं का मानना है कि भविष्य के नकद लाभांश का अनुमान कंपनी के आंतरिक मूल्य का एकमात्र भरोसेमंद मूल्यांकन है।
DDM को अपने विश्लेषण के लिए तीन टुकड़ों के डेटा की आवश्यकता होती है, जिसमें कंपनी द्वारा भुगतान की गई वर्तमान या सबसे हाल की लाभांश राशि भी शामिल है; कंपनी के लाभांश इतिहास पर लाभांश भुगतान की वृद्धि की दर; और निवेशक की आवश्यक दर को कम से कम स्वीकार्य बनाने या विचार करना चाहता है।
नकदी प्रवाह के बयान पर कंपनी के वित्तीय विवरणों में वर्तमान लाभांश भुगतान पाया जा सकता है। लाभांश भुगतान की वृद्धि की दर को उस कंपनी के बारे में ऐतिहासिक जानकारी की आवश्यकता होती है जिसे आसानी से किसी भी स्टॉक सूचना वेबसाइट पर पाया जा सकता है। रिटर्न की आवश्यक दर एक व्यक्तिगत निवेशक या विश्लेषक द्वारा चुनी गई निवेश रणनीति के आधार पर निर्धारित की जाती है।
जबकि लाभांश छूट मॉडल भविष्य की लाभांश आय को पेश करने के लिए एक ठोस दृष्टिकोण प्रदान करता है, यह शेयर की कीमत में प्रशंसा के माध्यम से पूंजीगत लाभ के लिए किसी भी भत्ते को शामिल करने में विफल रहने से एक इक्विटी मूल्यांकन उपकरण के रूप में कम हो जाता है।