हेज फंड लीवरेज का उपयोग कैसे करते हैं?

हेज फंड बड़े रिटर्न का पीछा करने के लिए कई प्रकार के लाभ उठाते हैं । वे मार्जिन पर प्रतिभूतियां खरीदते हैं, जिसका अर्थ है कि वे बड़े निवेश करने के लिए एक दलाल के पैसे का लाभ उठाते हैं। वे क्रेडिट लाइनों का उपयोग करते हुए निवेश करते हैं और उम्मीद करते हैं कि उनके रिटर्न से ब्याज बढ़ेगा। उत्तोलन हेज फंडों को अपने रिटर्न को बढ़ाने की अनुमति देता है, लेकिन नुकसान को भी बढ़ा सकता है और दांव के खिलाफ बढ़ने पर विफलता का खतरा बढ़ सकता है। हेज फंड भी डेरिवेटिव में व्यापार करते हैं, जिसे वे असममित जोखिम के रूप में देखते हैं; अधिकतम नुकसान संभावित लाभ की तुलना में बहुत कम है।

चाबी छीन लेना

• कुछ हेज फंड अपने बाजार के दांव के आकार को बढ़ाने के लिए लाभ उठाते हैं।
• उत्तोलन में मार्जिन पर प्रतिभूतियों की खरीद शामिल है – बाजार में अपनी क्रय शक्ति को मजबूत करने के लिए धन उधार लेना।
• मार्जिन का उपयोग लघु दांव बनाने या डेरिवेटिव में ट्रेड करने के लिए भी किया जा सकता है जैसे कि वायदा और स्वैप अनुबंध जो अत्यधिक लीवरेज हो सकते हैं।
• उत्तोलन का उपयोग करके रिटर्न को बढ़ाया जा सकता है लेकिन नुकसान को भी बढ़ाया जा सकता है। हेज फंडों को क्रेडिट जोखिम से अवगत कराया जा सकता है या यदि उनके निवेश दांव गलत तरीके से चलते हैं तो मार्जिन कॉल का सामना कर सकते हैं।

हेज फंड क्या हैं?

हेज फंड पैसे के पूल हैं, आमतौर पर अल्ट्रा-हाई-नेट-वर्थ व्यक्तियों या संस्थागत निवेशकों से, जो फंड मैनेजर अपरंपरागत निवेश रणनीति के साथ उच्च रिटर्न का पीछा करने के लिए उपयोग करता है। इन रणनीतियों में गंभीर रूप से अविकसित या अतिप्राप्त प्रतिभूतियों की तलाश करना, और निष्कर्षों के आधार पर लंबी या छोटी स्थिति लेना, और बाजार की अस्थिरता को भुनाने के लिए विकल्प रणनीतियों (जैसे कि लंबी गति और लंबी गला घोंटने) का उपयोग करना है, जो सही ढंग से आंदोलन की दिशा का अनुमान लगाए बिना। ।

मार्जिन पर खरीदना

बड़े रिटर्न बनाने के लिए एक लोकप्रिय हेज फंड विधि मार्जिन पर प्रतिभूतियों की खरीद है। एक मार्जिन खाते को ब्रोकर से पैसा उधार लिया जाता है जिसका उपयोग प्रतिभूतियों में निवेश करने के लिए किया जाता है। मार्जिन पर व्यापार लाभ को बढ़ाता है, लेकिन यह नुकसान को भी बढ़ाता है।

एक निवेशक पर विचार करें जो $ 1,000 के लिए स्टॉक खरीदता है, अपने स्वयं के पैसे का $ 500 और मार्जिन पर $ 500 का उपयोग करता है। स्टॉक $ 2,000 तक बढ़ जाता है। उनके पैसे को दोगुना करने के बजाय, जो कि अगर शुरुआती $ 1,000 उनका है तो वे मार्जिन का उपयोग करके इसे चौगुना कर देते हैं।

हालाँकि, मान लीजिए कि यह गिरकर $ 200 हो गया। इस परिदृश्य में, निवेशक $ 300 के नुकसान के लिए स्टॉक बेचता है और फिर 800 डॉलर के कुल ब्याज और कमीशन के नुकसान के लिए अपने दलाल को $ 500 का भुगतान करना चाहिए। मार्जिन पर व्यापार करने के कारण, निवेशक ने अपने मूल निवेश की तुलना में अधिक पैसा खो दिया।

क्रेडिट लाइन्स

क्रेडिट लाइनों का उपयोग करने वाली प्रतिभूतियों में निवेश मार्जिन पर व्यापार करने के लिए एक समान दर्शन का अनुसरण करता है, केवल एक ब्रोकर से उधार लेने के बजाय, हेज फंड तीसरे पक्ष के ऋणदाता से उधार लेता है। किसी भी तरह से, यह किसी और के धन का उपयोग लाभ बढ़ाने की उम्मीद के साथ निवेश का लाभ उठाने के लिए कर रहा है। जब तक अंतर्निहित सुरक्षा मूल्य में वृद्धि होती है, यह एक जीतने वाली रणनीति है। हालांकि, यह एक बुरे निवेश पर भारी नुकसान का कारण बन सकता है, खासकर जब क्रेडिट लाइन से ब्याज सौदे में फैली हुई है।

व्युत्पन्न व्यापार

एक वित्तीय व्युत्पन्न एक अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत से प्राप्त एक अनुबंध है। वायदा, विकल्प, और स्वैप सभी डेरिवेटिव के उदाहरण हैं। हेज फंड डेरिवेटिव में निवेश करते हैं क्योंकि वे असममित जोखिम की पेशकश करते हैं।

मान लीजिए कि एक शेयर $ 100 के लिए ट्रेड करता है, लेकिन हेज फंड मैनेजर को उम्मीद है कि यह तेजी से बढ़ेगा। एकमुश्त 1,000 शेयर खरीदने से, यदि उनका अनुमान गलत है और स्टॉक गिर जाता है, तो वे $ 100,000 खोने का जोखिम उठाते हैं। इसके बजाय, शेयर की कीमत के एक छोटे से हिस्से के लिए, प्रबंधक 1,000 शेयरों पर कॉल विकल्प खरीदता है। यह उन्हें भविष्य की तारीख से पहले किसी भी समय आज की कीमत पर स्टॉक खरीदने का विकल्प देता है।

यदि उनका अनुमान सही है और स्टॉक स्पाइक्स हैं, तो वे विकल्प का उपयोग करते हैं और त्वरित लाभ कमाते हैं। यदि वे गलत हैं और स्टॉक सपाट या बदतर बना रहता है, तो वे गिर जाते हैं, वे बस विकल्प को समाप्त करते हैं और नुकसान इसके लिए भुगतान किए गए छोटे प्रीमियम तक सीमित है।

सलाहकार इनसाइट

डैन स्टीवर्ट, CFA® रेवरे एसेट मैनेजमेंट, डलास, TX

हेज फंड विभिन्न प्रकार से लीवरेज का उपयोग करते हैं, लेकिन सबसे आम है कि वे अपने निवेश के लिए परिमाण या “दांव” को बढ़ाने के लिए मार्जिन पर उधार लें। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट मार्जिन पर काम करते हैं और हेज फंडों के साथ लोकप्रिय हैं। लेकिन उत्तोलन दोनों तरीकों से काम करता है, यह लाभ को बढ़ाता है, लेकिन नुकसान भी।

यह ध्यान रखना दिलचस्प है कि मूल हेज फंड वास्तव में जोखिम में कमी की रणनीतियों (इसलिए नाम “हेज”) को अस्थिरता और नकारात्मक क्षमता को कम करने के लिए थे। उदाहरण के लिए, वे 70% लंबे / 30% कम थे और सबसे अच्छे 70% स्टॉक रखने का लक्ष्य रखते थे और सबसे खराब 30% स्टॉक कम थे, इसलिए कुल पोर्टफोलियो बाजार की अस्थिरता और झूलों के खिलाफ है। ऐसा इसलिए है क्योंकि बाजार के ऊपर जाने पर सभी शेयरों का 75% -80% ऊपर चला जाता है, और जब बाजार नीचे जाता है तो इसके विपरीत होता है, लेकिन समय के साथ उल्टा पूर्वाग्रह होता है।