किसी कंपनी की पूंजीकरण संरचना उसकी लाभप्रदता को कैसे प्रभावित करती है?
पूंजीकरण संरचना एक व्यापार की अपनी नींव है। अपनी पहली बिक्री से लेकर परियोजनाओं तक यह सड़क के नीचे निवेश करता है, सब कुछ उसी तरह से शुरू होता है जिस तरह से यह अपने कार्यों को पूरा करता है। पूंजीकरण संरचना का कंपनी की लाभप्रदता पर भारी प्रभाव पड़ सकता है।
पूंजीकरण संरचना क्या है?
पूंजीकरण संरचना (जिसे आमतौर पर पूंजी संरचना कहा जाता है) बस उस धन को संदर्भित करती है जिसका उपयोग कंपनी निधि संचालन के लिए करती है और वह धन कहां से आता है। पूंजी को ऋण के अधिग्रहण के माध्यम से या इक्विटी के माध्यम से उठाया जा सकता है। इक्विटी वित्तपोषण स्टॉक से शेयरधारकों को बेचने से आता है। ऋण कई स्रोतों से आ सकता है, जैसे बैंक ऋण, व्यक्तिगत ऋण और क्रेडिट कार्ड ऋण, लेकिन इसे हमेशा बाद की तारीख में चुकाया जाना चाहिए, आमतौर पर ब्याज के साथ।
पूंजी की लागत
दोनों प्रकार के कैपिटल फाइनेंस कुछ ऐसे खर्च करते हैं जो पूंजी की लागत कहे जाने वाले फंड तक पहुंचने के लिए भुगतान करना चाहिए । ऋण पूंजी के लिए, यह ऋणदाता द्वारा लगाया जाने वाला ब्याज दर है। इक्विटी की लागत को निवेश पर वापसी की दर से दर्शाया जाता है जो शेयरधारकों को लाभांश में उम्मीद है। जबकि ऋण इक्विटी से कम खर्च होता है, दोनों प्रकार के पूंजी वित्तपोषण महत्वपूर्ण तरीकों से कंपनी के लाभ मार्जिन को प्रभावित करते हैं।
शायद इसका स्पष्ट उदाहरण नीचे की रेखा पर ऋण का प्रभाव है। परिचालन व्यय और कंपनी के आय विवरण पर शुद्ध लाभ का आंकड़ा ऋणों के भुगतान के लिए किए गए खर्चों के बीच है। विशेष रूप से ऋण-भारी पूंजी संरचना वाली एक कंपनी प्रत्येक वर्ष बड़े ब्याज भुगतान करती है, जिससे शुद्ध लाभ कम हो जाता है ।
ऋण पूंजी का सकारात्मक प्रभाव
डेट कैपिटल का प्रॉफिटेबिलिटी पर भी सकारात्मक असर हो सकता है। ऋण कंपनियों को मौजूदा फंडों का लाभ उठाने की अनुमति देता है, जिससे अन्यथा तेजी से अधिक विस्तार संभव होगा। ऋण वित्तपोषण के प्रभावी उपयोग से राजस्व में वृद्धि होती है जो ब्याज भुगतान के खर्च से अधिक होती है। इसके अलावा, ब्याज भुगतान कर-कटौती योग्य होते हैं, जिससे कंपनी का समग्र कर बोझ कम होता है।
किसी कंपनी के प्रॉफिट मार्जिन पर इक्विटी फाइनेंसिंग का प्रभाव उतना ही महत्वपूर्ण है, हालांकि इतना सीधा नहीं है। जबकि इक्विटी फंड पुनर्भुगतान की आवश्यकता के बिना विकास को प्रोत्साहित करते हैं, शेयरधारकों को मतदान के अधिकार सहित सीमित स्वामित्व अधिकार दिए जाते हैं। वे लाभांश के रूप में अपने निवेश पर वापसी की भी उम्मीद करते हैं, जो केवल तभी भुगतान किया जाता है जब कंपनी लाभ कमाती है। शेयरधारक इक्विटी द्वारा वित्त पोषित एक व्यवसाय अपने निवेशकों के लिए निपुण है और इस दायित्व को पूरा करने के लिए उसे लगातार लाभदायक रहना चाहिए।
पूंजी संरचना और लाभप्रदता
व्यावसायिक स्वामित्व साझा किया जाता है, इसलिए मुनाफे की लौकिक पाई को अधिक से अधिक टुकड़ों में विभाजित किया जाना चाहिए। ऋण द्वारा पूरी तरह से वित्त पोषित एक कंपनी के पास हर महीने भारी ब्याज भुगतान हो सकता है, लेकिन जब सभी को कहा जाता है और किया जाता है, तो लाभ पूरी तरह से व्यापार मालिकों के होते हैं। शेयरधारक लाभांश का भुगतान किए बिना, नए उपकरणों की खरीद के माध्यम से या नए स्थान को खोलकर, सड़क के नीचे भी अधिक से अधिक लाभ पैदा कर व्यापार में लाभ को पुन: अर्जित किया जा सकता है।
लाभप्रदता पर पूंजी संरचना का एक अन्य अप्रत्यक्ष प्रभाव अतिरिक्त पूंजी की संभावित उपलब्धता पर इसका प्रभाव है अगर भविष्य में इसकी आवश्यकता है। इक्विटी अनुपात के लिए विशेष रूप से उच्च ऋण के साथ एक कंपनी को उधारदाताओं और संभावित शेयरधारकों दोनों द्वारा अनावश्यक रूप से जोखिम भरा देखा जा सकता है, जिससे अतिरिक्त धन जुटाना मुश्किल हो जाता है। लाभ के मार्जिन को स्थिर रखते हुए, कैपिटल फंडिंग तक सीमित रूप से, व्यापार की विकास क्षमता को सीमित करता है ।
(संबंधित पढ़ने के लिए, ” पूंजी संरचना सिद्धांत क्या है? ” देखें)