कैसे मात्रात्मक आसान (क्यूई) स्टॉक मार्केट को प्रभावित करता है

फेडरल रिजर्व की मात्रात्मक सहजता (क्यूई) कार्यक्रम अनिवार्य रूप से शेयर बाजार को प्रभावित करता है, हालांकि यह जानना मुश्किल है कि वास्तव में कैसे और किस हद तक। सबूत बताते हैं कि क्यूई पॉलिसी और बढ़ते शेयर बाजार के बीच सकारात्मक संबंध है। वास्तव में, अमेरिकी इतिहास में शेयर बाजार के कुछ सबसे बड़े लाभ हुए हैं जबकि एक क्यूई नीति चल रही थी।

आखिरकार, क्यूई नीति का उद्देश्य किसी राष्ट्र की आर्थिक गतिविधि का समर्थन या यहां तक ​​कि जम्पस्टार्ट करना है। व्यवहार में, QE पॉलिसी सिस्टम में अधिक नकदी को इंजेक्ट करने के लिए बैंकों से भारी मात्रा में सरकारी बॉन्ड या अन्य निवेश खरीदने की मांग करती है। उस नकदी को बैंकों द्वारा व्यवसायों को उधार दिया जाता है, जो इसे अपने परिचालन का विस्तार करने और अपनी बिक्री बढ़ाने के लिए खर्च करते हैं। स्टॉक निवेशक बढ़ी हुई कंपनी के राजस्व का अनुमान लगाते हैं और स्टॉक खरीदते हैं।

यह बड़ी तस्वीर है, लेकिन स्टॉक कीमतों पर एक क्यूई नीति के अन्य, अधिक सूक्ष्म प्रभाव हैं।

चाबी छीन लेना

• क्यूई नीति का उद्देश्य सिस्टम में अधिक नकदी को इंजेक्ट करके आर्थिक गतिविधि को बढ़ाना है।
• केंद्रीय बैंक प्रभावी रूप से नए मौद्रिक भंडार बनाता है क्योंकि यह खुले बाजार में वाणिज्यिक बैंकों से बांड और अन्य प्रतिभूतियों की खरीद करता है।
• निवेशक मजबूत व्यवसाय राजस्व का अनुमान लगाते हैं और उन कंपनियों में निवेश करते हैं जो लाभ की उम्मीद करते हैं।

निवेशक की उम्मीदें

शेयर बाजार वास्तव में फेडरल रिजर्व गतिविधि के किसी भी समाचार का जवाब देता है। यह तब बढ़ता है जब फेड एक विस्तारवादी नीति की घोषणा करता है और गिर जाता है जब यह एक संकुचन नीति की घोषणा करता है ।

शायद बाजार सहभागियों को मुद्रास्फीति के शुरुआती चरणों के दौरान परिसंपत्ति की बढ़ती कीमतों की संभावनाएं पसंद हैं, लेकिन यह अधिक संभावना है कि विस्तार की नीति के बाद अर्थव्यवस्था के स्वस्थ होने की उम्मीद पर विश्वास बढ़ जाता है।

क्यूई प्रभाव

मात्रात्मक सहजता ब्याज दरों को नीचे धकेलती है। यह रिटर्न निवेशकों और बचतकर्ताओं को कम से कम निवेश पर मिल सकता है जैसे कि मुद्रा बाजार खाते, जमा प्रमाणपत्र (सीडी), कोषागार और कॉर्पोरेट बॉन्ड।

मजबूत रिटर्न खोजने के लिए निवेशकों को अपेक्षाकृत जोखिम वाले निवेश में मजबूर किया जाता है। इनमें से कई निवेशक शेयर बाजार की कीमतों को आगे बढ़ाते हुए शेयरों के प्रति अपने पोर्टफोलियो का वजन करते हैं।

गिरती ब्याज दरें सार्वजनिक कंपनियों द्वारा किए गए निर्णयों को भी प्रभावित करती हैं। कम दरों का मतलब है कम उधारी लागत। कंपनियों के पास अपने व्यवसायों का विस्तार करने के लिए एक प्रोत्साहन है और ऐसा करने के लिए अक्सर पैसे उधार लेते हैं।

मौलिक विश्लेषण यह मानता है कि व्यावसायिक विस्तार एक स्वस्थ संचालन और भविष्य की मांग पर सकारात्मक दृष्टिकोण का संकेत है। यह निवेशकों को स्टॉक खरीदने के लिए प्रेरित करता है, जिससे स्टॉक की कीमतें बढ़ती हैं।

कैसे फेड अर्थव्यवस्था को प्रभावित करता है

कुछ अर्थशास्त्रियों और बाजार विश्लेषकों का कहना है कि क्यूई कृत्रिम रूप से संपत्ति की कीमतों को बढ़ाता है। सामान्य परिस्थितियों में, बाजार की कीमतें निवेशक की वरीयताओं, या मांग, और कारोबारी माहौल, या आपूर्ति के सापेक्ष स्वास्थ्य द्वारा निर्धारित की जाती हैं।

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QE4 सितंबर 2019 में शुरू हुआ और 2008 के वित्तीय संकट के बाद से फेडरल रिजर्व द्वारा शुरू की गई मात्रात्मक सहजता के नवीनतम दौर का प्रतिनिधित्व करता है।

जब फेडरल रिजर्व वित्तीय परिसंपत्तियों की खरीद के लिए बाजार में प्रवेश करना शुरू करता है, तो यह तीन महत्वपूर्ण तरीकों से मूल्य संकेतों में हेरफेर करता है: यह ब्याज दरों को कम करता है, परिसंपत्तियों की अधिक मांग बनाता है, और धन इकाइयों की क्रय शक्ति को कम करता है।

इन शर्तों के तहत, स्टॉक की कीमत अब किसी कंपनी के मूल्यांकन और निवेशक की मांग का सटीक प्रतिबिंब नहीं हो सकती है । शेयरों के पीछा करने के लिए अपनी रणनीतियों को समायोजित करने के लिए हेरफेर की गई कीमतें बाजार सहभागियों को मजबूर करती हैं कि क्या वास्तव में सफलता के किसी भी उपाय से अंतर्निहित कंपनियां अधिक मूल्यवान हो रही हैं या नहीं।

2008-2009 के वित्तीय संकट शुरू होने के बाद से अमेरिका में, QE नीति की चार अवधियाँ हैं। सबसे हाल ही में, QE4, सितंबर 2019 में शुरू हुआ।

जब प्रवाह रुक जाता है

कुछ बिंदु पर, एक क्यूई नीति समाप्त होती है। यह अनिश्चित है कि केंद्रीय बैंक नीति से आसान धन का प्रवाह रुकने पर अच्छे या बीमार के लिए शेयर बाजार का क्या होता है ।

फेडरल रिजर्व ने 2009 और 2014 के बीच के दशक में अपनी बैलेंस शीट में $ 4 ट्रिलियन से अधिक जोड़ा । वे फेड के लिए बहुत बड़ी देनदारियां हैं, और वे हर जगह ऋण जारी करने वालों के लिए एक महत्वपूर्ण मूल्य का प्रतिनिधित्व करते हैं।

यदि फेड बांडों को परिपक्व होने देता है और उन्हें प्रतिस्थापित नहीं करता है, तो यह समान रूप से अस्पष्ट है कि बांड बाजार पर इसका क्या प्रभाव पड़ सकता है ।

भविष्य के संचालन में अपनी पूंजी को फैलाने वाली कंपनियों को पता चल सकता है कि उनके माल को खरीदने के लिए पर्याप्त मांग नहीं है। कुछ लोगों का मानना ​​है कि 1990 के दशक के उत्तरार्ध में डॉट-कॉम के दुर्घटनाग्रस्त होने के बाद फेडरल रिजर्व की कम-ब्याज दर नीति ने 21 वीं सदी के शुरुआती आवास बुलबुले को इस तरह से फुलाया ।

यह सैद्धांतिक रूप से संभव है कि शेयर बाजार की कीमतें 2008-09 में आवास की कीमतों की तरह दुर्घटनाग्रस्त हो सकती हैं यदि इसी घटना का परिणाम क्यूई है।