संस्थागत खरीदें (IBO)
एक संस्थागत खरीदें (IBO) क्या है?
एक संस्थागत खरीद (IBO) एक संस्थागत निवेशक जैसे निजी इक्विटी या उद्यम पूंजी फर्मों, या वाणिज्यिक बैंकों जैसे वित्तीय संस्थानों द्वारा किसी कंपनी में एक नियंत्रित ब्याज के अधिग्रहण को संदर्भित करता है । Buyouts एक सार्वजनिक कंपनी के रूप में हो सकता है “निजी जा रहा है” लेनदेन, या प्रत्यक्ष बिक्री द्वारा निजी buyouts। संस्थागत खरीद, प्रबंधन खरीद (एमबीओ) के विपरीत होते हैं, जिसमें एक व्यवसाय का वर्तमान प्रबंधन कंपनी के सभी या हिस्से का अधिग्रहण करता है।
चाबी छीन लेना
- एक संस्थागत खरीद (IBO) तब होती है जब एक संस्थागत निवेशक, जैसे कि निजी इक्विटी कंपनी, एक कंपनी में एक नियंत्रित ब्याज लेता है।
- IBO के अनुकूल हो सकते हैं – वर्तमान मालिकों की सहायता से- या वर्तमान प्रबंधन वस्तुओं के साथ शत्रुतापूर्ण।
- एक IBO जो उच्च स्तर के वित्तीय उत्तोलन का उपयोग करता है, एक leveraged buyout (LBO) के रूप में वर्णित है।
- संस्थागत खरीदार आमतौर पर विशिष्ट उद्योगों के साथ-साथ पसंदीदा सौदे के आकार को लक्षित करते हैं।
- ये खरीदार एक निर्धारित समय सीमा, अक्सर पांच से सात साल और लेनदेन के लिए एक नियोजित निवेश रिटर्न बाधा को लक्षित करते हैं।
कैसे एक संस्थागत Buyout (IBO) काम करता है
संस्थागत खरीदेंआउट्स (IBO) मौजूदा कंपनी मालिकों के सहयोग से हो सकते हैं, लेकिन मौजूदा प्रबंधन की आपत्तियों पर लॉन्च और समापन के समय शत्रुतापूर्ण हो सकते हैं। एक संस्थागत खरीदार अधिग्रहण के बाद वर्तमान कंपनी प्रबंधन को बनाए रखने का निर्णय ले सकता है। हालांकि, अक्सर खरीदार नए प्रबंधकों को काम पर रखना पसंद करते हैं, कभी-कभी उन्हें व्यवसाय में दांव देते हैं। सामान्य तौर पर, अगर कोई निजी इक्विटी कंपनी इस खरीद में शामिल होती है, तो यह संरचना को संभालने और सौदे से बाहर निकलने के साथ-साथ प्रबंधकों को काम पर रखने का प्रभार देगी।
संस्थागत खरीदार आमतौर पर विशिष्ट उद्योगों के साथ-साथ पसंदीदा सौदे के आकार को लक्षित करते हैं। जिन कंपनियों की ऋण क्षमता अप्रयुक्त है, वे अपने उद्योगों को कम आंक रही हैं, लेकिन स्थिर नकदी प्रवाह और कम पूंजी खर्च की जरूरतों के कारण अभी भी अत्यधिक नकदी पैदा कर रही हैं, जो आकर्षक खरीद लक्ष्य बनाती हैं।
आमतौर पर, एक खरीददार में अधिग्रहण करने वाला निवेशक एक रणनीतिक खरीदार (उदाहरण के लिए एक उद्योग प्रतियोगी) या प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के माध्यम से बिक्री के माध्यम से कंपनी में अपनी हिस्सेदारी का निपटान करेगा । संस्थागत खरीदार एक निर्धारित समय सीमा, अक्सर पांच से सात साल और लेनदेन के लिए एक नियोजित निवेश रिटर्न बाधा को लक्षित करते हैं।
IBO बनाम उत्तोलन खरीदेंआउट (LBO)
संस्थागत खरीद को लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) के रूप में वर्णित किया जाता है, जब वे उच्च स्तर पर वित्तीय उत्तोलन को शामिल करते हैं, जिसका अर्थ है कि वे मुख्य रूप से उधार ली गई निधियों के साथ किए जाते हैं।
उत्तोलन के लिए ऋण-से-ईबीआईटीडीए अनुपात द्वारा मापा गया उत्तोलन, चार से सात बार तक हो सकता है। एलबीओ में शामिल उच्च उत्तोलन से डील फेल होने और यहां तक कि दिवालिया होने का खतरा बढ़ जाता है यदि नए मालिकों को भुगतान की गई कीमत में अनुशासित नहीं किया जाता है, या परिचालन दक्षता बढ़ाने और कर्ज को पूरा करने के लिए लागत को कम करने के माध्यम से व्यवसाय में नियोजित सुधार उत्पन्न करने में असमर्थ हैं। लेन-देन को वित्त करने के लिए लिया गया।
LBO बाजार 1980 के दशक के अंत में अपने चरम पर पहुंच गया, जिसमें सैकड़ों सौदे पूरे हुए। केकेआर ने 1988 में आरजेआर नबिस्को के प्रसिद्ध अधिग्रहण, $ 25 बिलियन का खर्च किया और लेन-देन के 90% के करीब वित्त के लिए उधार पैसे पर भरोसा किया। यह अपने समय का सबसे बड़ा एलबीओ था।