इटायस

यह क्या है?

इटायस एक  समाशोधन विधि है जिसका उपयोग जापानी कमोडिटी एक्सचेंज द्वारा कीमतें निर्धारित करने के लिए किया जाता है। यह नीलामी बाजार का एक रूप है जिसमें ऑर्डर प्रविष्टि का समय प्रतिष्ठित नहीं होता है, और मूल्य निर्धारण के सिद्धांत पर एक उद्घाटन मूल्य प्राप्त होता है। 

इटायस को समझना

Itayose का एक संशोधित संस्करण है Walrasian बाजार । एक्सचेंज में कर्मचारी जो इटायस पद्धति को लागू करते हैं, वे फर्श सदस्यों को एक अनंतिम मूल्य पोस्ट करेंगे। ये सदस्य तब कर्मचारियों को ऑर्डर खरीदते और बेचते हैं, जो बाद में अनंतिम मूल्य को समायोजित करने के लिए आदेशों का विश्लेषण करते हैं। यह प्रक्रिया तब तक दोहराई जाती है जब तक कि कीमत सभी ट्रेडों को साफ करते हुए, फर्श सदस्यों द्वारा रखे गए सभी खरीद और बिक्री के आदेशों से मेल नहीं खाती।

Itayose समाशोधन विधि

इटायस विधि द्वारा निर्धारित एक अनुबंध मूल्य वह मूल्य है जो व्यापार की मात्रा को अधिकतम करता है और मूल्य और समय प्राथमिकता नियम के अनुसार अनियंत्रित मात्रा को कम करता है। उस नियम की शर्तें यह हैं कि सभी बाजार आदेश पहले निष्पादित किए जाते हैं; अगला, सभी सीमा आदेशों को निष्पादन मूल्य से कम / अधिक कीमत पर बेचने / खरीदने के लिए निष्पादित किया जाता है और अंत में, बेचने या खरीदने के लिए सीमा आदेशों की निम्नलिखित मात्रा निष्पादन मूल्य पर होती है।

जापान एक्सचेंज ग्रुप के अनुसार, मार्केट ऑर्डरकी ऑर्डर स्वीकृति समय के आधार परप्राथमिकता होती है और कीमत और समय प्राथमिकता नियम के अनुसार इसका मिलान किया जाता है।सभी बाजार आदेश जो इटायस विधि द्वारा निष्पादित नहीं किए जाते हैं वे अमान्य हैं।इसलिए, बाजार के आदेशों को आवश्यक रूप से निष्पादित नहीं किया जाता है।इसके अलावा, इस बात की परवाह किए बिना कि क्या इटायस पद्धति से कोई लेनदेन किया जाता है, इटायस के संचालन के समय के बादएक ट्रेडिंग सत्र  ज़ाराबा पद्धति पर जाता है जब सत्र समाप्त होता है।

ऑर्डर स्वीकृति अवधि उसी तरह से स्थापित की जाती है जैसे ट्रेडिंग की शुरुआत, और इटैज विधि द्वारा एक लेनदेन उसी समय होता है जब ऑर्डर स्वीकृति अवधि बंद होती है। यदि नीलामी बंद करके निर्धारित की गई कीमत निर्धारित मूल्य सीमा (अंतिम नीलामी में निष्पादन मूल्य सीमा) से अधिक होती है, तो लेन-देन नहीं किया जाता है। समापन नीलामी में निष्पादन योग्य मूल्य सीमा तत्काल निष्पादन मूल्य सीमा के समान है।

नियम जो इटायस विधि द्वारा अनुबंध मूल्य निर्धारित करते हैं

जापान एक्सचेंज ग्रुप इटायस पद्धति के लिए निम्नलिखित नियमों का पालन करता है।निम्नलिखित उनकी वेबसाइट से प्रस्तुत किया गया है:

• शर्त 1 : वह मूल्य जहाँ बोलियाँ और ऑफ़र उच्चतम सीमा मूल्य के ऊपर एक टिक के बीच सीमा से मेल खाते हैं और सबसे कम ऑर्डर मूल्य * 1 से नीचे एक टिक होता है।
• शर्त 2: उस स्थिति में जहां कई कीमतें हैं जो शर्त 1 को पूरा करती हैं, वह मूल्य जो व्यापार की मात्रा को अधिकतम करता है।
• शर्त 3: उस स्थिति में जहां कई मूल्य हैं जो शर्त 2 को पूरा करते हैं, वह मूल्य जो बेचने के आदेशों के संचयी मात्रा और खरीद आदेशों के संचयी मात्रा (“अधिशेष मात्रा”) के बीच अंतर को कम करता है।
• शर्त 4: ऐसी स्थिति में जहां कई मूल्य हैं जो शर्त 1 को पूरा करते हैं, कीमत या तो निम्न में से होगी: यदि संचयी बिक्री की मात्रा ऐसे सभी मूल्यों पर संचयी खरीद की मात्रा से बड़ी है, तो सबसे कम कीमत। यदि संचयी खरीद की मात्रा ऐसे सभी मूल्यों पर संचयी बिक्री की मात्रा से अधिक है, तो उच्चतम मूल्य; या, हालत 5 में कीमत।
• शर्त 5: या तो निम्न मूल्य: यदि अधिशेष मात्रा को कम करने वालों की उच्चतम कीमत (उन लोगों के बीच न्यूनतम मूल्य तक सीमित है, जहां अधिशेष मात्रा शेष राशि पर बेची जाती है और उन लोगों के बीच उच्चतम मूल्य जहां अधिशेष मात्रा संतुलन पर खरीदते हैं। जब शेष राशि पर बिक्री और शेष पर खरीद की कीमतें उन मूल्यों में शामिल होती हैं जहां अधिशेष मात्रा न्यूनतम है), उच्चतम मूल्य।

यदि न्यूनतम मूल्य और उन मूल्यों की उच्चतम कीमत के बीच एक संदर्भ मूल्य * 2 है जो अधिशेष मात्रा को कम करता है, तो संदर्भ मूल्य।

यदि उन लोगों की सबसे कम कीमत जो अधिशेष मात्रा को कम करती है तो संदर्भ मूल्य से अधिक है, सबसे कम कीमत है।