कनिष्ठ ऋण
कनिष्ठ ऋण क्या है?
कनिष्ठ ऋण बांड या अन्य प्रकार के ऋणों को संदर्भित करता है जो अन्य की तुलना में पुनर्भुगतान के लिए कम प्राथमिकता के साथ जारी किए जाते हैं, डिफ़ॉल्ट के मामले में अधिक वरिष्ठ ऋण दावे । इस वजह से, जूनियर ऋण निवेशकों के लिए जोखिम भरा हो जाता है, और इस तरह एक ही जारीकर्ता से अधिक वरिष्ठ ऋण की तुलना में अधिक ब्याज दर वहन करता है।
कनिष्ठ ऋण अधीनस्थ ऋण का पर्याय है, और यह आमतौर पर वरिष्ठ ऋण के पुनर्भुगतान के तुरंत बाद भुगतान किए गए ऋण के किसी दूसरे स्तर पर अधिक संदर्भित हो सकता है। कनिष्ठ ऋण में डिफ़ॉल्ट रूप से वापस भुगतान किए जाने की कुछ कम संभावना है क्योंकि सभी उच्च-श्रेणी के ऋण को प्राथमिकता दी जाएगी।
चाबी छीन लेना
- कनिष्ठ ऋण बांड या अन्य ऋणों को संदर्भित करता है जो वरिष्ठ ऋण की तुलना में कम प्राथमिकता के साथ जारी किए गए हैं।
- अधीनस्थ ऋण के रूप में भी जाना जाता है, कनिष्ठ ऋण केवल डिफ़ॉल्ट या दिवालियापन की स्थिति में चुकाया जाएगा क्योंकि अधिक वरिष्ठ ऋणों को पहले पूरा चुकाया गया है।
- वरिष्ठ ऋण के विपरीत, कनिष्ठ ऋण आमतौर पर किसी भी प्रकार के संपार्श्विक द्वारा समर्थित नहीं होता है।
- इन विशेषताओं के परिणामस्वरूप, जूनियर ऋण जोखिमपूर्ण हो जाता है और वरिष्ठ ऋण की तुलना में अधिक ब्याज दर ले जाता है।
जूनियर ऋण को समझना
आमतौर पर, कॉरपोरेट डेट मार्केट इक्विटी मार्केट की तुलना में कम विनियमित होता है। इस प्रकार, निगमों में ऋण के माध्यम से पूंजी प्राप्त करने में अधिक लचीलापन है। एक निगम एक ऋण प्राप्त करने के लिए बैंक के साथ काम कर सकता है। वे एक अंडरराइटर के साथ भी काम कर सकते हैं जो ऋण सौदे में कई निवेशकों के साथ ऋण सिंडिकेट का नेतृत्व करता है। एक निगम अलग-अलग पुनर्भुगतान शर्तों के साथ बांड जारी कर सकता है ।
“कनिष्ठ ऋण” एक वर्गीकरण है जो निश्चित आय निवेशकों के लिए एक फर्म के विभिन्न बांड जारी करने को समझने के लिए महत्वपूर्ण है। किसी व्यवसाय के लिए चुकौती प्राथमिकताएं फर्म की पूंजी संरचना का एक हिस्सा होती हैं, और ये अंतर मायने रखता है अगर कोई जारीकर्ता एक क्रेडिट इवेंट जैसे डिफ़ॉल्ट का अनुभव करता है। कंपनियां निवेशकों से पूंजी जुटाने के लिए कई प्रकार की प्रतिभूतियां जारी कर सकती हैं, और इन उत्पादों की संरचना आमतौर पर एक हामीदार द्वारा की जाती है। पुनर्भुगतान की प्राथमिकता आम तौर पर वरिष्ठ डिबॉल्डरों के आदेश का पालन करेगी, जिसके बाद जूनियर डेथोल्डर्स, पसंदीदा शेयरधारकों और अंत में आम स्टॉकहोल्डर्स होंगे।
इक्विटी कैपिटल से अलग, संस्थागत ऋण आमतौर पर प्राथमिक बाजार में जारी किया जाता है जिसमें निगमों और निवेशकों के बीच सीधा संपर्क होता है। प्राथमिक बाजार जारी करने के बाद, ऋण और बांड को विभिन्न व्यापारिक समूहों के माध्यम से सुगम ट्रेडों के साथ द्वितीयक बाजारों पर कारोबार किया जा सकता है। द्वितीयक बाजार में, वरिष्ठ ऋण अधीनस्थ ऋण की तुलना में कम जोखिम उठाता है।
ऋण चुकौती की शर्तें
सभी प्रकार के क्रेडिट के लिए एक महत्वपूर्ण पुनर्भुगतान शब्द उनकी चुकौती वरिष्ठता है। ऋण और बांड वरिष्ठ ऋण या अधीनस्थ ऋण के रूप में जारी किए जा सकते हैं। वरिष्ठ ऋण पहले चुकाया जाता है यदि उधारकर्ता एक डिफ़ॉल्ट या परिसमापन का सामना करता है। यह आमतौर पर संपार्श्विक के साथ ऋण सुरक्षित होता है; हालाँकि, यह पुनर्भुगतान वरिष्ठता के लिए विशिष्ट प्रावधानों के साथ असुरक्षित भी हो सकता है। अधीनस्थ ऋण वरिष्ठ ऋण का अनुसरण करता है और इसकी चुकौती शर्तें हैं।
आमतौर पर, वरिष्ठ ऋण को कम ब्याज भुगतान और बॉन्ड कूपन की आवश्यकता होती है क्योंकि इसमें कम जोखिम होता है। अधीनस्थ ऋण के साथ, निवेशक ब्याज की उच्च दरों के साथ क्षतिपूर्ति करके डिफ़ॉल्ट रूप से कम वरिष्ठता भुगतान के उच्च जोखिम को लेने के लिए तैयार हैं। आम तौर पर, कनिष्ठ ऋण और अधीनस्थ ऋण असुरक्षित ऋण होता है जो संपार्श्विक द्वारा समर्थित नहीं होता है।
प्रवचनों में अधीनस्थ ऋण
कुछ स्थितियों में, निगम कनिष्ठ ऋण बांड जारी कर सकते हैं। जूनियर ऋण किस्तों में निवेश करने का विकल्प होता है । चुकौती शर्तें अक्सर एक महत्वपूर्ण कारक होती हैं जो एक बांड पर कूपन दरों को प्रभावित कर सकती हैं। डिफॉल्ट के मामले में कनिष्ठ ऋण चुकौती प्रक्रियाओं को स्पष्ट रूप से अंडरराइटर द्वारा बांड निवेश के निवेश विवरण का खुलासा करने के रूप में चित्रित किया जाएगा ताकि निवेशकों को डिफ़ॉल्ट की स्थिति में बांड की प्राथमिकता की स्पष्ट समझ हो।
उदाहरण के लिए, कई संरचित उत्पादों में, z-tranche सुरक्षा का टुकड़ा है, जिसे अन्य सभी किश्तों को पूरा चुकाने के बाद ही चुकाया जाता है।