कनिष्ठ सुरक्षा
एक जूनियर सुरक्षा क्या है?
एक जूनियर सुरक्षा वह है जो अपने जारीकर्ता की आय या संपत्ति के संबंध में अन्य प्रतिभूतियों की तुलना में कम प्राथमिकता का दावा करती है ।
उदाहरण के लिए, कॉरपोरेट बॉन्ड की तुलना में आम स्टॉक एक जूनियर सुरक्षा है । इसलिए, यदि जारीकर्ता कंपनी दिवालिया हो जाती है, तो बॉन्डधारकों को स्टॉकहोल्डर्स से पहले भुगतान किया जाएगा।
चाबी छीन लेना
- वरिष्ठ प्रतिभूतियों की तुलना में कनिष्ठ प्रतिभूतियों की संपत्ति या आय पर दावे की कम प्राथमिकता है।
- उदाहरण के लिए, सामान्य शेयर एक जूनियर सुरक्षा है जबकि बांड एक वरिष्ठ सुरक्षा है।
- दिवालियापन की कार्यवाही में, निरपेक्ष प्राथमिकता के नियम की आवश्यकता है कि कनिष्ठ सुरक्षा धारकों को केवल तभी चुकाया जाना चाहिए जब अन्य सभी पूंजी प्रदाताओं को चुका दिया गया हो।
जूनियर सिक्योरिटीज को समझना
जब दिवालियापन होता है, तो कंपनी के सभी हितधारक अपने निवेश का यथासंभव भुगतान करने की कोशिश करेंगे। हालांकि, स्पष्ट नियम लागू होते हैं जो विभिन्न प्रकार के हितधारकों को चुकाए जाने वाले आदेश को निर्धारित करते हैं।
सूची में सबसे ऊपर वरिष्ठ प्रतिभूतियों के धारक हैं। प्रश्न में कंपनी की पूंजी संरचना के आधार पर, सबसे वरिष्ठ प्रतिभूतियां बांड, डिबेंचर, बैंक ऋण, पसंदीदा शेयर या अन्य प्रकार की प्रतिभूतियां हो सकती हैं। हालांकि, एक सामान्य पूंजी संरचना में, बॉन्डहोल्डर्स और अन्य उधारदाताओं को सबसे पहले चुकाया जाता है, जबकि आम शेयरधारक सबसे कम प्राथमिकता वाले होते हैं।
ईवेंट दिवालियापन में परिसंपत्तियों के पुनर्भुगतान का आदेश देने का यह तरीका निरपेक्ष प्राथमिकता के सिद्धांत के रूप में जाना जाता है। यह संयुक्त राज्य अमेरिका दिवालियापन संहिता की धारा 1129 (बी) (2) पर आधारित है। इसे कभी-कभी “परिसमापन वरीयता” के सिद्धांत के रूप में भी जाना जाता है।
इसका कारण यह है कि कुछ प्रकार की प्रतिभूतियों को दूसरों पर प्राथमिकता मिलती है क्योंकि सभी प्रतिभूतियों में समान जोखिम-इनाम प्रोफ़ाइल नहीं है । उदाहरण के लिए, कॉर्पोरेट बॉन्डहोल्डर्स को आज के बाजार में 3.5% की ब्याज दर प्राप्त करने की उम्मीद हो सकती है, जबकि शेयरधारकों को सैद्धांतिक रूप से असीमित उल्टा संभावित और लाभांश भुगतान प्राप्त हो सकते हैं । कॉर्पोरेट बॉन्ड से जुड़े मामूली रिटर्न को देखते हुए, बॉन्डहोल्डर्स को कम जोखिम के रूप में मुआवजा दिया जाना चाहिए। वे इस क्षतिपूर्ति को कंपनी के डिफॉल्टरों की स्थिति में शेयरधारकों की प्राथमिकता के आधार पर प्राप्त करते हैं ।
एक जूनियर सुरक्षा का वास्तविक विश्व उदाहरण
आप XYZ Industries नामक निर्माण कंपनी के मालिक हैं। अपनी कंपनी लॉन्च करने के लिए, आपने शेयरधारकों से $ 1 मिलियन जुटाए और अपने कारखाने के लिए अचल संपत्ति खरीदने के लिए $ 500,000 का बंधक निकाला । तब आपने अपनी कार्यशील पूंजी की जरूरतों को पूरा करने के लिए बैंक से $ 500,000 का ऋण प्राप्त किया ।
दस साल बाद, आपका व्यवसाय लड़खड़ा गया है और आप दिवालियापन की कार्यवाही में मजबूर हो गए हैं। अपनी बैलेंस शीट को देखते हुए, आप देखते हैं कि आपने अपनी क्रेडिट लाइन को अधिकतम कर दिया है और आपके बंधक पर $ 350,000 का बकाया है। अपने सभी उपकरणों और अन्य परिसंपत्तियों को तरल करने के बाद, आप कुल $ 900,000 जुटाने में सक्षम हैं।
इस परिदृश्य में, आपको अपने वरिष्ठ लेनदारों को पहले भुगतान करने की आवश्यकता होगी, अर्थात् बैंक जो आपको बंधक और ऋण की रेखा देता है। इसलिए, $ 900,000 आपने अपनी संपत्ति बेचने से उठाया, $ 350,000 गिरवी से चुकाने की ओर जाएगा और $ 500,000 ऋण की रेखा से भुगतान करने की ओर जाएगा। शेष $ 50,000 आपके निवेशकों को वितरित किए जाएंगे, जो अंतिम पंक्ति में हैं क्योंकि उन्होंने सामान्य शेयरों में निवेश किया है, जो एक जूनियर सुरक्षा है।
यद्यपि यह आपके शेयरधारकों के लिए बहुत कड़वा 95% नुकसान का प्रतिनिधित्व करता है, याद रखें कि यदि आपका व्यवसाय सफल रहा था, तो निवेश पर वापसी की कोई ऊपरी सीमा नहीं है जो वे आनंद ले सकते थे।