लॉक-अप विकल्प
लॉक-अप विकल्प क्या है?
एक लॉक-अप विकल्प एक स्टॉक कंपनी है जो अतिरिक्त इक्विटी या कंपनी के एक हिस्से की खरीद के लिए एक सफेद नाइट के लिए पेश किया जाता है । इसका उद्देश्य एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की कोशिश को विफल करना है, और विकल्प के धारक को लक्षित कंपनी द्वारा नामित के अलावा किसी भी पार्टी को स्टॉक बेचने के लिए स्वतंत्र नहीं है। लक्ष्य कंपनी के शेयर या अन्य आकर्षक परिसंपत्तियों के शेयरों को प्रभावी रूप से अनुबंध के विकल्प के माध्यम से बंद कर दिया जाता है। लॉक-अप विकल्प को लॉक-अप रक्षा भी कहा जाता है। जोखिम-मध्यस्थता में, इसे ” शार्क विकर्षक ” कहा जा सकता है ।
चाबी छीन लेना
- एक लॉक-अप विकल्प एक अनुबंध है जो एक अनुकूल कंपनी को टेकओवर लड़ाई में अनुकूल बनाता है, इसे लक्ष्य कंपनी के कुछ शेयरों या सर्वोत्तम संपत्ति का वादा करके।
- लॉक-अप विकल्प व्यापारिक अर्थों में विकल्प नहीं हैं, इसलिए वे बुनियादी अनुबंध कानून से परे नियमों या विनियमों के अधीन नहीं हैं।
- मुख्य रूप से 1980 और 90 के दशक के प्रारंभ में लॉक-अप विकल्पों का उपयोग किया गया था जब शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण अधिक आम थे और कॉर्पोरेट हमलावरों ने विशाल, अक्षम कंपनियों को लक्षित किया था।
लॉक-अप विकल्प को समझना
एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहणकर्ता द्वारा किए गए प्रयासों को विफल करने के लिए एक दोस्ताना सूटर या उद्धारकर्ता को लॉक-अप विकल्प दिया जाता है। विकल्प को खेल से बड़े स्टॉक को निकालकर शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के लिए लक्ष्य कंपनी को कम आकर्षक बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। लॉक-अप विकल्पों का उपयोग लक्ष्य कंपनी की कुछ प्रमुख और सबसे वांछित संपत्तियों को खेल से बाहर निकालने के लिए किया जा सकता है, जैसे कि एक लाभदायक व्यवसाय लाइन या मूल्यवान संपत्ति।
लॉक-अप विकल्प के माध्यम से, इन परिसंपत्तियों को अनुकूल सुइटर को उपलब्ध कराया जाता है – सफेद नाइट – यदि वह कंपनी विलय नहीं जीतती है। दूसरे शब्दों में, स्टॉक या परिसंपत्ति बिक्री की अनुकूल परिस्थितियां केवल तभी होती हैं जब सफेद नाइट बोली नहीं जीतती है। हालांकि, यह उन बोलियों को बनाने के लिए श्वेत शूरवीरों को भी मुआवजा देता है, जो एक गोलमाल या समाप्ति शुल्क के रूप में सेवा करते हैं। लॉक-अप विकल्प संविदात्मक होते हैं, लेकिन वे व्युत्पन्न वित्तीय विकल्पों के समान श्रेणी में नहीं होते हैं और इसलिए वे व्यापारिक नियमों के समान नियमों और विनियमों के अधीन नहीं होते हैं।
एक लॉक-अप विकल्प या रक्षा लॉक-अप प्रावधान के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए, जो एक फर्म के शेयरधारकों को निर्धारित अवधि के बाद अपने शेयरों को बेचने या स्थानांतरित करने से रोकता है। यह आम तौर पर एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश या अन्य प्रोत्साहन पुरस्कारों के बाद कर्मचारी स्टॉक अनुदान के साथ लागू किया जाता है ।
लॉक-अप विकल्प और शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण आज
लॉक-अप विकल्पों को अक्सर एक प्रकार की ज़हर की गोली माना जाता है, जिसमें वे टारगेट कंपनी को सूटर्स के लिए कम आकर्षक बनाने का प्रयास करते हैं। एक जहर की गोली कंपनियों द्वारा शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को रोकने या हतोत्साहित करने के लिए उपयोग की जाने वाली रणनीति के लिए एक कंबल शब्द है । अधिग्रहण करने वाली कंपनी के लिए लक्षित कंपनी अधिग्रहण करने वाली फर्म के शेयरों को प्रतिकूल बनाने के लिए जहर की गोली की रणनीति का उपयोग करती है।
जब 1980 के दशक में शत्रुतापूर्ण अधिग्रहणों का एक वास्तविक खतरा था, तो हमलावरों से बचने के लिए विशेष रूप से समूह का निर्माण करना शुरू हुआ। दुर्भाग्य से, रक्षा पर ध्यान केंद्रित करने से कभी-कभी कंपनियों को खराब व्यापारिक निर्णय लेने, बैलेंस शीट को नुकसान पहुंचाने, लेकिन अधिग्रहण से बचने के लिए नेतृत्व किया गया। यद्यपि दोनों चरम सीमाओं में उदाहरण हैं, छोटे, अधिक केंद्रित कंपनियों में कॉग्लोमेरेट्स को अलग करना आम तौर पर उनके निवेशकों के लिए एक सकारात्मक विकास था। आज, कंपनियां लॉक-अप विकल्पों का उपयोग करने की संभावना कम हैं या हमलावरों की चिंता करने की कोशिश कर रही हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि वे 1980 के दशक के बचे हैं और उन्होंने ध्यान केंद्रित करने और शेयरधारक के मूल्य को दिल में ले लिया है।