मैक्रोइकॉनोमिक स्टेबिलाइज़ेशन फंड (FEM)

मैक्रोइकॉनॉमिक स्टेबलाइजेशन फंड (FEM) क्या है?

तेल उत्पादन से नकदी प्रवाह को स्थिर करने के लिए वेनेजुएला द्वारा मैक्रोइकॉनोमिक स्टेबलाइजेशन फंड (FEM) की स्थापना की गई थी।हालांकि, राष्ट्रपति ह्यूगो शावेज़ के प्रशासन, जो जल्द ही सत्ता में आए, ने निधि की उपेक्षा की और बाद में इसे समाप्त करने का प्रयास किया।उनके प्रशासन ने पूरे देश में तेल की कीमतों और विभिन्न विफल आर्थिक योजनाओं को सब्सिडी देने के लिए फंड की आय का उपयोग करने की सूचना दी है।

चाबी छीन लेना

• मैक्रोइकॉनॉमिक स्टेबलाइजेशन फंड (FEM) वेनेजुएला सरकार द्वारा तेल बाजार की अस्थिरता से खुद को बचाने के लिए स्थापित किया गया एक कोष था।
• फंड को तेल के एक बैरल के लिए संदर्भ मूल्य और दैनिक मूल्य के बीच अंतर के बराबर आय प्राप्त हुई। वे आय आय उत्पादक उपकरणों में निवेश किए जाने थे।
• राष्ट्रपति ह्यूगो शावेज़ के प्रशासन की उपेक्षा की जाती है और बाद में, निधि को हटाने का प्रयास किया जाता है।
• तेल उत्पादक देशों की स्थानीय अर्थव्यवस्थाओं को अंतरराष्ट्रीय तेल बाजारों की अस्थिरता से बचाने के लिए स्थिरीकरण निधि उपयोगी है।

मैक्रोइकॉनॉमिक स्टैबलाइजेशन फंड (FEM) को समझना

मैक्रोइकॉनॉमिक स्टेबिलाइज़ेशन फंड या फोंडो डे एस्टबिलिज़ैकोन मैक्रोकोनॉमिको (एफईएम) (जैसा कि इसे स्पेनिश में कहा जाता है) 1998 में अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष, या आईएमएफ के अनुरोध पर एक निश्चित मूल्य से ऊपर तेल उत्पादन से प्राप्त आय प्राप्त करने के लिए एक फंड के रूप में बनाया गया था। प्रति बैरल और अंतर का भुगतान करें यदि मूल्य उस स्तर से नीचे गिर गया।

केंद्रीय बैंक बोर्ड द्वारा फंड का विनियमन 1999 में शुरू हुआ।  दिसंबर 2001 तक, फंड के पास संपत्ति में यूएस $ 7.1 बिलियन था, और 2003 में, सरकार ने अपने वित्तीय बजट घाटे को कवर करने के लिए फंड का दोहन किया, जिसनेयूएस $ 6 बिलियन से अधिक की निकासी की। ।नवंबर 2018 तक, फंड ने $ 3 मिलियन का आयोजन किया।

विभिन्न गणनाओं से पता चला है कि वेनेजुएला 2012 में शुरू होने वाली अपनी अर्थव्यवस्था में संकट से बच सकता था, अगर उसने अपने तेल राजस्व से धन को निधि में जमा किया था।एक गणना के अनुसार, 1999 और 2014 के बीच देश में 146 बिलियन डॉलर की बचत हो सकती थी, उस दौरान तेल की कीमतों में नाटकीय रूप से वृद्धि हुई थी। इकोनॉमिस्ट के पास 2012 तक $ 26 बिलियन की बचत के लिए अधिक रूढ़िवादी अनुमान है। उस राशि को सरकारी ऋण और आय-उत्पादक योजनाओं में फिर से जमा करना, सरकार के लिए आगे की कमाई का जरिया बन जाता।नॉर्वे, जिसके पास एक समान निधि है, ने अपने निवेश से उच्च रिटर्न अर्जित किया।  वेनेजुएला सरकार भी इसी तरह की कमाई कर सकती है।

आईएमएफ ने फंड के गठन के संदर्भ में तेल की कीमत के लिए $ 9 प्रति बैरल का एक पेग का सुझाव दिया।  तेल बाजार की अस्थिरता को देखते हुए, बाद के फंड प्रवाह की गणना पिछले पांच वर्षों के तेल की बैरल के लिए औसत मूल्य और दैनिक मूल्य के बीच के अंतर का उपयोग करके की जानी थी।  एफईएम अंतर प्राप्त करेगा, जो आय उत्पन्न करने के लिए सरकारी ऋण या अन्य ऐसे उपकरणों में निवेश किया जाएगा।

स्थिरीकरण निधि

एक स्थिरीकरण कोष एक सरकार या केंद्रीय बैंक द्वारा स्थापित एक तंत्र है जो घरेलू अर्थव्यवस्था को राजस्व के बड़े प्रवाह से बचाने के लिए है, जैसे कि तेल जैसी वस्तुओं से । एक प्रमुख प्रेरणा प्रमुख कमोडिटी मूल्य में उतार-चढ़ाव के साथ-साथ मुद्रास्फीति से बचने के लिए स्थिर सरकारी राजस्व को बनाए रखना है । यह आमतौर पर विदेशी संप्रदाय ऋण की खरीद के माध्यम से पूरा किया जाता है, खासकर यदि लक्ष्य घरेलू अर्थव्यवस्था में अधिक गर्मी को रोकने के लिए है।

इस तरह का पहला फंड 1953 में कुवैत में था। रूस, नॉर्वे, चिली, ओमान, कुवैत, पापुआ न्यू गिनी और ईरान के लिए स्थिरीकरण कोष स्थापित किए गए हैं।  वे यूरोपीय वित्तीय स्थिरता सुविधा, यूके एक्सचेंज समान मूल्य और अमेरिकी एक्सचेंज स्थिरीकरण कोष में विनिमय दर स्थिरीकरण के लिए भी स्थापित किए जा सकते हैं।

प्राकृतिक संसाधनों से राजस्व पर निर्भरता वित्तीय अस्थिरता और व्यापक आर्थिक अस्थिरता का कारण बनती है। इस निर्भरता को कम करना तथाकथित डच रोग द्वारा कठिन बना दिया जाता है, जो तब होता है जब प्राकृतिक संसाधनों का उत्पादन बड़ी विदेशी पूंजी प्रवाह को आकर्षित करता है। यह बदले में वास्तविक विनिमय दरों की सराहना का कारण बनता है और घरेलू पारंपरिक क्षेत्रों की प्रतिस्पर्धा को कमजोर करता है। चालू खाता खराब हो जाता है, जिससे अर्थव्यवस्था मूल्य स्विंग के प्रति कमजोर हो जाती है। इसके अलावा, संसाधन-संपन्न अर्थव्यवस्थाओं की सरकारें, विशेष रूप से मजबूत संस्थागत और कानूनी ढांचे की कमी वाले, कमोडिटी-चालित फंड इनफ्लो के बाद विवेकाधीन खर्च में अधिक से अधिक-आनुपातिक वृद्धि करते हैं।

अध्ययनों से पता चला है कि स्थिरीकरण कोष सरकारी व्यय को सुचारू करने में योगदान देता है।स्थिरीकरण निधि वाले देशों मेंव्यय अस्थिरता उनके बिना अर्थव्यवस्थाओं में 10% से 15% कम हो सकती है।  स्थिरीकरण निधि व्यय की अस्थिरता को सुचारू कर सकती है। स्थिरीकरण कोष और उनके संसाधनों के प्रबंधन में एक मजबूत संस्थागत ढांचा महत्वपूर्ण है। निर्यात उत्पाद विविधीकरण खर्च की अस्थिरता को कम करता है। बेहतर प्रबंधित वास्तविक व्यय वाले देशों में अस्थिर सार्वजनिक व्यय कम है। और फिर, घरेलू और अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजार व्यय को सुचारू करने के लिए बफर के रूप में कार्य कर सकते हैं। वित्तीय अस्थिरता को कम करने के लिए बेहतर संस्थानों को दिखाया गया है।