मार्जिन कॉल
एक मार्जिन कॉल क्या है?
मार्जिन कॉल तब होता है जब किसी निवेशक के मार्जिन खाते का मूल्य दलाल की आवश्यक राशि से कम हो जाता है। एक निवेशक के मार्जिन खाते में उधार पैसे के साथ खरीदी गई प्रतिभूतियां होती हैं (आमतौर पर निवेशक के अपने पैसे और निवेशक के दलाल से उधार लिए गए धन का एक संयोजन)। एक मार्जिन कॉल विशेष रूप से एक दलाल की मांग को संदर्भित करता है जो एक निवेशक अतिरिक्त धन या प्रतिभूतियों को खाते में जमा करता है ताकि इसे न्यूनतम मूल्य तक लाया जाए, जिसे रखरखाव मार्जिन के रूप में जाना जाता है ।
मार्जिन कॉल आमतौर पर एक संकेतक है कि मार्जिन खाते में रखी गई प्रतिभूतियों में से एक या अधिक मूल्य में कमी आई है। जब मार्जिन कॉल होता है, तो निवेशक को खाते में अधिक धन जमा करने या अपने खाते में रखी गई कुछ संपत्तियों को बेचने का विकल्प चुनना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- एक मार्जिन कॉल तब होता है जब एक मार्जिन खाता निधियों पर कम चलता है, आमतौर पर व्यापार खोने के कारण।
- मार्जिन कॉल अतिरिक्त पूंजी या प्रतिभूतियों के लिए न्यूनतम रखरखाव मार्जिन तक एक मार्जिन खाता लाने की मांग है।
- यदि व्यापारी फंड जमा नहीं करते हैं, तो ब्रोकर व्यापारियों को बाजार मूल्य की परवाह किए बिना, संपत्ति बेचने के लिए मजबूर कर सकते हैं।
मार्जिन कॉल को समझना
जब कोई निवेशक अपने स्वयं के धन और ब्रोकर से उधार लिए गए धन के संयोजन का उपयोग करके प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने का भुगतान करता है, तो इसे मार्जिन पर खरीदना कहा जाता है। निवेश में एक निवेशक की इक्विटी प्रतिभूतियों के बाजार मूल्य के बराबर होती है, जो उनके ब्रोकर से उधार ली गई धनराशि का घटाकर होता है। एक मार्जिन कॉल ट्रिगर होता है जब निवेशक की इक्विटी, प्रतिभूतियों के कुल बाजार मूल्य के प्रतिशत के रूप में, एक निश्चित प्रतिशत आवश्यकता (रखरखाव मार्जिन कहा जाता है) से नीचे आती है। यदि निवेशक अपने पोर्टफोलियो के मूल्य को खाते के रखरखाव मार्जिन तक लाने के लिए आवश्यक राशि का भुगतान नहीं कर सकता है, तो ब्रोकर को बाजार में खाते में प्रतिभूतियों को परिसमाप्त करने के लिए मजबूर किया जा सकता है।
दोनोंन्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) और वित्तीय उद्योग विनियामक प्राधिकरण (FINRA) प्रतिभूतियों संयुक्त राज्यों में सक्रिय कंपनियों के बहुमत के लिए -इस नियामक संस्था की आवश्यकता है कि निवेशकों के रूप में उनकी प्रतिभूतियों के कुल मूल्य के कम से कम 25% रखना मार्जिन।1 कुछ ब्रोकरेज फर्मों को उच्च रखरखाव की आवश्यकता होती है – जितना कि 30% से 40% तक।
जाहिर है, मार्जिन कॉल के साथ आंकड़े और कीमतें मार्जिन रखरखाव के प्रतिशत और शामिल इक्विटी पर निर्भर करती हैं।
कुछ उदाहरणों में, एक निवेशक उस सटीक मूल्य की गणना कर सकता है जिसे मार्जिन कॉल को ट्रिगर करने के लिए स्टॉक को छोड़ना पड़ता है। मूल रूप से, यह तब होगा जब खाता मूल्य, या खाता इक्विटी, रखरखाव मार्जिन आवश्यकता (MMR) के बराबर होता है। सूत्र के रूप में व्यक्त किया जाएगा:
खाता मूल्य = (मार्जिन लोन) / (1 – एमएमआर)
उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक निवेशक अपने स्वयं के धन के 5,000 डॉलर और मार्जिन ऋण के रूप में अपनी ब्रोकरेज फर्म से 5,000 डॉलर उधार लेकर एक मार्जिन खाता खोलता है। वे $ 50 के मूल्य पर मार्जिन पर एक शेयर के 200 शेयर खरीदते हैं। (विनियमन टी के तहत, एक प्रावधान जो क्रेडिट की राशि को नियंत्रित करता है जो ब्रोकरेज फर्मों और डीलरों को प्रतिभूतियों की खरीद के लिए ग्राहकों तक पहुंचा सकता है, एक निवेशक खरीद मूल्य का 50% तक उधार ले सकता है)। मान लें कि इस निवेशक के दलाल के रखरखाव मार्जिन की आवश्यकता 30% है।
निवेशक के खाते में $ 10,000 का स्टॉक है। इस उदाहरण में, एक मार्जिन कॉल तब चालू हो जाएगा जब खाता मूल्य $ 7,142.86 (यानी $ 5,000 / (1 – 0.30) का मार्जिन ऋण नीचे आता है, जो $ 35.71 प्रति शेयर के शेयर मूल्य के बराबर होता है।
ऊपर दिए गए उदाहरण का उपयोग करते हुए, मान लीजिए कि इस निवेशक के शेयर की कीमत $ 50 से $ 35 हो जाती है। उनका खाता अब $ 7,000 का है, जो $ 100 के मार्जिन कॉल को ट्रिगर करता है।
इस परिदृश्य में, निवेशक के पास $ 100 की मार्जिन कमी को दूर करने के लिए तीन विकल्पों में से एक है:
- मार्जिन खाते में $ 100 नकद जमा करें, या
- अपने मार्जिन खाते में $ 142.86 की मार्जिन योग्य प्रतिभूतियां जमा करें, जो उनके खाते के मूल्य को $ 7,142.86 तक वापस लाएंगे, या
- मार्जिन ऋण को कम करने के लिए आय का उपयोग करके $ 333.33 के मूल्य वाले तरल स्टॉक; $ 35 के मौजूदा बाजार मूल्य पर, यह 9.52 शेयरों के लिए काम करता है, 10 शेयरों के लिए गोल है।
यदि मार्जिन कॉल पूरा नहीं होता है, तो एक दलाल किसी भी खुले पदों को बंद कर सकता है ताकि खाते को न्यूनतम मूल्य तक वापस लाया जा सके। वे निवेशक की मंजूरी के बिना ऐसा करने में सक्षम हो सकते हैं। इसका प्रभावी रूप से मतलब है कि ब्रोकर को किसी भी स्टॉक होल्डिंग को बेचने का अधिकार है, जो अपेक्षित मात्रा में, निवेशक को बताए बिना। इसके अलावा, ब्रोकर निवेशक को इन लेन-देन पर कमीशन भी दे सकता है। इस प्रक्रिया के दौरान होने वाले किसी भी नुकसान के लिए इस निवेशक को जिम्मेदार माना जाता है।
एक निवेशक के लिए मार्जिन कॉल से बचने का सबसे अच्छा तरीका खाते में पर्याप्त नकदी और प्रतिभूतियों को रखने के अलावा, किसी भी इक्विटी पदों से नुकसान को सीमित करने के लिए सुरक्षात्मक स्टॉप ऑर्डर का उपयोग करना है।
एक मार्जिन कॉल का वास्तविक विश्व उदाहरण
मान लीजिए कि एक निवेशक अपने स्वयं के निधियों के $ 50,000 का उपयोग करके Apple Inc. का $ 100,000 खरीदता है। निवेशक अपने दलाल से शेष $ 50,000 का उधार लेता है। निवेशक के ब्रोकर का रखरखाव मार्जिन 25% है। खरीद के समय, एक प्रतिशत के रूप में निवेशक की इक्विटी 50% है। निवेशक की इक्विटी की गणना इस सूत्र का उपयोग करके की जाती है: निवेशक की इक्विटी प्रतिशत के रूप में = (प्रतिभूति का बाजार मूल्य – उधार दिया गया धन) / प्रतिभूति का बाजार मूल्य। तो, हमारे उदाहरण में: ($ 100,000 – $ 50,000) / ($ 100,000) = 50%।
यह 25% रखरखाव मार्जिन से ऊपर है। मान लीजिए कि दो हफ्ते बाद, खरीदी गई प्रतिभूतियों का मूल्य $ 60,000 तक गिर जाता है। इससे निवेशक की इक्विटी $ 10,000 तक गिर जाती है। ($ 60,000 का बाजार मूल्य $ 50,000, या 16.67%: $ 60,000 – $ 50,000 का उधार लिया गया धन) / ($ 60,000)
यह अब 25% के रखरखाव मार्जिन से नीचे है। ब्रोकर मार्जिन कॉल करता है और रखरखाव मार्जिन को पूरा करने के लिए निवेशक को कम से कम $ 5,000 जमा करने की आवश्यकता होती है।
ब्रोकर को निवेशक को $ 5,000 जमा करने की आवश्यकता होती है क्योंकि रखरखाव मार्जिन को पूरा करने के लिए आवश्यक राशि की गणना निम्नानुसार की जाती है:
न्यूनतम रखरखाव मार्जिन मिलने की राशि = (प्रतिभूति एक्स रखरखाव मार्जिन का बाजार मूल्य) – निवेशक की इक्विटी
इसलिए, निवेशक को इक्विटी के कम से कम $ 15,000 की जरूरत है – प्रतिभूतियों के बाजार मूल्य का 60,000 डॉलर का 25% रखरखाव मार्जिन – उनके खाते में मार्जिन के लिए पात्र होने के लिए। लेकिन उनके पास निवेशक की इक्विटी में केवल $ 10,000 है, जिसके परिणामस्वरूप $ 5,000 की कमी है: ($ 60,000 x 25%) – $ 10,000।