मैक्स दर्द
मैक्स दर्द क्या है?
अधिकतम दर्द, या अधिकतम दर्द मूल्य, सबसे खुले अनुबंध के पुट और कॉल के साथ स्ट्राइक मूल्य है और जिस कीमत पर स्टॉक समाप्ति पर विकल्प धारकों की सबसे बड़ी संख्या के लिए वित्तीय नुकसान का कारण होगा ।
अधिकतम दर्द शब्द अधिकतम दर्द सिद्धांत से उपजा है, जिसमें कहा गया है कि समाप्ति तक विकल्प अनुबंध खरीदने और रखने वाले अधिकांश व्यापारी पैसे खो देंगे।
चाबी छीन लेना
- अधिकतम दर्द, या अधिकतम दर्द मूल्य, स्ट्राइक प्राइस सबसे खुले अनुबंध के पुट और कॉल के साथ होता है और जिस कीमत पर स्टॉक समाप्ति पर विकल्प धारकों की सबसे बड़ी संख्या के लिए वित्तीय नुकसान का कारण होगा।
- मैक्सिमम पेन थ्योरी में कहा गया है कि एक विकल्प की कीमत अधिकतम दर्द की कीमत की ओर बढ़ेगी, कुछ मामलों में एक विकल्प के लिए स्ट्राइक प्राइस के बराबर, इससे अधिकतम संख्या के विकल्प बेकार हो जाते हैं।
- अधिकतम दर्द गणना में प्रत्येक पुर्जे के स्ट्राइक मूल्य के लिए बकाया पुट और कॉल ऑप्शन के डॉलर मूल्यों का योग शामिल है।
मैक्स दर्द को समझना
अधिकतम दर्द सिद्धांत के अनुसार, एक अंतर्निहित स्टॉक की कीमत उसके “अधिकतम दर्द स्ट्राइक प्राइस” की ओर बढ़ती है – यह कीमत जहां विकल्पों की सबसे बड़ी संख्या (डॉलर के मूल्य में) बेकार हो जाएगी।
अधिकतम दर्द सिद्धांत कहता है कि विकल्प लेखक अपने लिखे गए अनुबंधों को हेज करेंगे । बाजार निर्माता के मामले में, स्टॉक में तटस्थ रहने के लिए हेजिंग की जाती है। बाजार निर्माता की स्थिति पर विचार करें कि क्या उन्हें स्टॉक में एक स्थिति के बिना एक विकल्प अनुबंध लिखना होगा।
के रूप में विकल्प समाप्ति पास जाते है, विकल्प लेखकों शेयर की खरीद या एक की ओर मूल्य ड्राइव करने के लिए शेयर बेचने की कोशिश करेंगे बंद कीमत है कि उनके लिए लाभदायक है, या कम से कम विकल्प धारकों को उनके भुगतान से बचाव के लिए। कॉल राइटर शेयर की कीमत कम करने के लिए शेयर बेचते हैं और धारकों को शेयर की कीमत बढ़ाने के लिए शेयर खरीदते हैं। अधिकतम दर्द स्ट्राइक मूल्य कहीं बीच में मौजूद है।
लगभग 60% विकल्पों का व्यापार किया जाता है, 30% विकल्प बेकार हो जाते हैं, और 10% विकल्पों का उपयोग किया जाता है । अधिकतम दर्द वह बिंदु है जहां विकल्प मालिकों (खरीदारों) को “अधिकतम दर्द” महसूस होता है, या सबसे अधिक पैसा खोने के लिए खड़ा होगा। दूसरी ओर, विकल्प विक्रेता, सबसे अधिक पुरस्कार वापस पाने के लिए खड़े हो सकते हैं।
अधिकतम दर्द सिद्धांत विवादास्पद है। सिद्धांत के आलोचकों को विभाजित किया जाता है कि क्या अंतर्निहित स्टॉक की कीमत के लिए अधिकतम दर्द स्ट्राइक प्राइस की ओर झुकाव की संभावना मौका का मामला है या बाजार में हेरफेर का मामला है ।
मैक्स दर्द की गणना
अधिकतम दर्द एक सरल लेकिन समय लेने वाली गणना है। अनिवार्य रूप से, यह प्रत्येक इन-मनी स्ट्राइक मूल्य के बकाया पुट और कॉल डॉलर मूल्य का योग है ।
पुट और कॉल दोनों के लिए प्रत्येक इन-मनी स्ट्राइक मूल्य:
- स्टॉक मूल्य और स्ट्राइक मूल्य के बीच अंतर का पता लगाएं
- उस हड़ताल पर खुली दिलचस्पी से परिणाम गुणा करें
- पुट के लिए डॉलर के मूल्य को एक साथ जोड़ें और उस हड़ताल पर कॉल करें
- प्रत्येक स्ट्राइक मूल्य के लिए दोहराएँ
- उच्चतम मूल्य हड़ताल मूल्य ज्ञात कीजिए। यह कीमत अधिकतम दर्द मूल्य के बराबर है।
क्योंकि अधिकतम दर्द मूल्य दैनिक बदल सकता है, यदि घंटे से घंटे तक नहीं, तो इसे ट्रेडिंग टूल के रूप में उपयोग करना आसान नहीं है। हालांकि, कभी-कभी यह नोट करना मूल्यवान होता है कि मौजूदा स्टॉक मूल्य और अधिकतम दर्द मूल्य के बीच बड़ा अंतर क्या है। स्टॉक के लिए अधिकतम दर्द के करीब जाने की प्रवृत्ति हो सकती है, लेकिन समाप्ति के दृष्टिकोण तक प्रभाव सार्थक नहीं हो सकता है।
उदाहरण के लिए, स्टॉक एबीसी के एस अपरकेस विकल्प $ 48 पर स्ट्राइक प्राइस पर कारोबार कर रहे हैं। हालांकि, $ 51 और $ 52 की स्ट्राइक कीमतों पर एबीसी विकल्पों पर महत्वपूर्ण खुली रुचि है। तब अधिकतम दर्द मूल्य इन दो मूल्यों में से किसी एक पर बस जाएगा क्योंकि वे एबीसी के अधिकतम संख्या को बेकार में समाप्त करने के विकल्प का कारण बनेंगे।