बंधक-समर्थित सुरक्षा (MBS)
बंधक-समर्थित सुरक्षा (MBS) क्या है?
एक बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) एक बांड के समान एक निवेश है जो बैंकों द्वारा जारी किए गए होम लोन के एक बंडल से बना है जो उन्हें जारी किया गया था। एमबीएस में निवेशकों को बांड कूपन भुगतान के समान आवधिक भुगतान प्राप्त होते हैं।
चाबी छीन लेना
- बंधक समर्थित प्रतिभूतियां (एमबीएस) होमब्यूयर और निवेश उद्योग के बीच एक बैंक को एक मध्यस्थ में बदल देती हैं।
- बैंक ऋणों को संभालता है और फिर उन्हें एक छूट पर बेचा जाता है ताकि निवेशकों को एमबीएस के रूप में एक प्रकार के संपार्श्विक बांड के रूप में पैक किया जा सके।
- निवेशक के लिए, एक एमबीएस बंधक ऋण के रूप में सुरक्षित है जो इसे वापस करता है।
बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) को समझना
बंधक-समर्थित सुरक्षा (MBS) एक परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा का एक रूपांतर है, लेकिन एक जो विशेष रूप से बंधक के एक साथ जमा करके बनाई जाती है। जो निवेशक एक बंधक-समर्थित सुरक्षा खरीदता है, वह अनिवार्य रूप से घर खरीदारों को पैसा उधार देता है। एक ब्रोकर के माध्यम से एमबीएस खरीदा और बेचा जा सकता है। न्यूनतम निवेश जारीकर्ताओं के बीच भिन्न होता है।
जैसा कि 2007-2008 के सबप्राइम मोर्टगेज मेलडाउन में स्पष्ट रूप से स्पष्ट हो गया था, बंधक-समर्थित सुरक्षा केवल बंधक के रूप में ध्वनि है जो इसे वापस करती है। एमबीएस को बंधक से जुड़ी सुरक्षा या बंधक से गुजरने वाला भी कहा जा सकता है।
अनिवार्य रूप से, बंधक समर्थित सुरक्षा बैंक को होमबॉययर और निवेश उद्योग के बीच मध्यस्थ में बदल देती है। एक बैंक अपने ग्राहकों को बंधक प्रदान कर सकता है और फिर उन्हें एमबीएस में शामिल करने की छूट पर बेच सकता है। बैंक अपनी बैलेंस शीट पर प्लस के रूप में बिक्री को रिकॉर्ड करता है और अगर होमब्यूयर सड़क के नीचे कभी-कभी चूकता है तो कुछ भी नहीं खोता है।
यह प्रक्रिया सभी संबंधितों के लिए काम करती है क्योंकि हर कोई वही करता है जो वे करने वाले हैं। यही है, बैंक बंधक देने के लिए उचित मानकों को रखता है; गृहस्वामी समय पर भुगतान करता रहता है, और एमबीएस की समीक्षा करने वाली क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां उचित परिश्रम करती हैं।
आज बाजारों में बेचे जाने के लिए, एक MBS को सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यम (GSE) या एक निजी वित्तीय कंपनी द्वारा जारी किया जाना चाहिए । बंधक एक विनियमित और अधिकृत वित्तीय संस्थान से उत्पन्न हुए होंगे। और एमबीएस को एक मान्यता प्राप्त क्रेडिट रेटिंग एजेंसी द्वारा जारी शीर्ष दो रेटिंग में से एक प्राप्त होना चाहिए ।
सबप्राइम ऋण के साथ भरी हुई बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों ने 2007 में शुरू हुए वित्तीय संकट में केंद्रीय भूमिका निभाई और अरबों-खरबों की संपत्ति का सफाया कर दिया।
एमबीएस के दो सामान्य प्रकार हैं: पास-थ्रू और संपार्श्विक बंधक दायित्व (सीएमओ)।
- पास-थ्रू: पास-थ्रू को ट्रस्ट के रूप में संरचित किया जाता है जिसमें बंधक भुगतान एकत्र किया जाता है और निवेशकों के माध्यम से पारित किया जाता है। उन्होंने आम तौर पर पांच, 15 या 30 साल की परिपक्वताओं को बताया है। पास-थ्रू को बनाने वाले गिरवी के प्रमुख भुगतानों के आधार पर पास-थ्रू का जीवन घोषित परिपक्वता से कम हो सकता है।
- संपार्श्विक बंधक दायित्व (सीएमओ): सीएमओ में प्रतिभूतियों के कई पूल शामिल होते हैं जिन्हें स्लाइस या ट्रैश के रूप में जाना जाता है । किश्तों को क्रेडिट रेटिंग दी जाती है जो निवेशकों को लौटाई जाने वाली दरों का निर्धारण करती है।
एमबीएस और वित्तीय संकट
बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों ने 2007 में शुरू हुए वित्तीय संकट में केंद्रीय भूमिका निभाई और खरबों डॉलर की दौलत मिटा दी, लेहमैन ब्रदर्स को नीचे उतारा और दुनिया के वित्तीय बाजारों को भुनाया।
रेट्रोस्पेक्ट में, यह अपरिहार्य लगता है कि घर की कीमतों में तेजी से वृद्धि और एमबीएस की बढ़ती मांग से बैंकों को अपने उधार मानकों को कम करने और उपभोक्ताओं को किसी भी कीमत पर बाजार में कूदने के लिए प्रेरित किया जाएगा।
वह सबप्राइम एमबीएस की शुरुआत थी । साथ फ्रेडी मैक और फैनी मॅई आक्रामक तरीके से बंधक बाजार का समर्थन करते हुए सभी बंधक समर्थित प्रतिभूतियों की गुणवत्ता में गिरावट आई और उनकी रेटिंग व्यर्थ हो गया। फिर, 2006 में, आवास की कीमतें चरम पर थीं।
सबप्राइम उधारकर्ताओं ने डिफ़ॉल्ट करना शुरू कर दिया और आवास बाजार ने अपना लंबा पतन शुरू किया। अधिक लोग अपने बंधक से दूर चलना शुरू कर दिया क्योंकि उनके घर उनके ऋण से कम मूल्य के थे। यहां तक कि एमबीएस बाजार में आने वाले पारंपरिक बंधक मूल्य में गिरावट में गिरावट देखी गई। गैर-भुगतानों के हिमस्खलन का मतलब था कि बंधक के पूलों के आधार पर कई एमबीएस और संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीडीओ) का अत्यधिक प्रसार किया गया था।
संस्थागत निवेशकों और बैंकों के नुकसान की भरपाई हुई और खराब एमबीएस निवेश को उतारने में असफल रहे। कई बैंकों और वित्तीय संस्थानों को दिवालियेपन के कगार पर लाने के लिए क्रेडिट को कड़ा किया गया। उधार देने से इस बात को बाधित किया गया कि पूरी अर्थव्यवस्था के पतन का खतरा था।
अंत में, अमेरिकी ट्रेजरी ने $ 700 बिलियन की वित्तीय प्रणाली खैरात के साथ कदम रखा, जिसका उद्देश्य क्रेडिट क्रंच को कम करना था । फेडरल रिजर्व, जबकि साल की अवधि में एमबीएस में 4.5 खरब $ खरीदा परेशान आस्ति राहत कार्यक्रम (TARP) इंजेक्शन बैंकों में सीधे पूंजी।
वित्तीय संकट अंततः पारित हुआ, लेकिन कुल सरकार की प्रतिबद्धता $ 700 बिलियन की तुलना में बहुत बड़ी थी जो अक्सर उद्धृत की जाती है।
एमबीएस आज भी खरीदे और बेचे जाते हैं। उनके लिए एक बाजार फिर से बस है क्योंकि लोग आमतौर पर अपने बंधक का भुगतान करते हैं यदि वे कर सकते हैं। फेड अभी भी एमबीएस के लिए बाजार का एक बड़ा हिस्सा है, लेकिन यह धीरे-धीरे अपनी होल्डिंग्स को बेच रहा है। यहां तक कि सीडीओ कुछ वर्षों के बाद के संकट के पक्ष में पड़ने के बाद वापस लौट आए हैं। धारणा यह है कि वॉल स्ट्रीट ने अपना सबक सीखा है और वह एमबीएस के मूल्य पर सवाल करेगा, बजाए कि उन्हें खरीदने के। समय ही बताएगा।
लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न
बंधक समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) के प्रकार क्या हैं?
एमबीएस के दो सामान्य प्रकार हैं: पास-थ्रू और संपार्श्विक बंधक दायित्व (सीएमओ)। पास-थ्रू को ट्रस्टों के रूप में संरचित किया जाता है जिसमें बंधक भुगतान एकत्र किए जाते हैं और निवेशकों के माध्यम से पारित किए जाते हैं। उन्होंने आम तौर पर पांच, 15 या 30 साल की परिपक्वताओं को बताया है। सीएमओ में प्रतिभूतियों के कई पूल शामिल होते हैं जिन्हें स्लाइस या ट्रैश के रूप में जाना जाता है। किश्तों को क्रेडिट रेटिंग दी जाती है जो निवेशकों को लौटाई जाने वाली दरों का निर्धारण करती है।
एमबीएस और एक बैंक के बीच क्या संबंध है?
अनिवार्य रूप से, बंधक समर्थित सुरक्षा बैंक को होमबॉययर और निवेश उद्योग के बीच मध्यस्थ में बदल देती है। एक बैंक अपने ग्राहकों को बंधक प्रदान कर सकता है और फिर उन्हें एमबीएस में शामिल करने की छूट पर बेच सकता है। बैंक अपनी बैलेंस शीट पर प्लस के रूप में बिक्री को रिकॉर्ड करता है और अगर होमब्यूयर सड़क के नीचे कभी-कभी चूकता है तो कुछ भी नहीं खोता है। यह प्रक्रिया सभी संबंधितों के लिए तब तक काम करती है जब तक हर कोई वही करता है जो वे करने वाले हैं। यही है, बैंक बंधक देने के लिए उचित मानकों को रखता है; गृहस्वामी समय पर भुगतान करता रहता है, और एमबीएस की समीक्षा करने वाली क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां उचित परिश्रम करती हैं।
एसेट-बैक्ड सिक्योरिटी (ABS) क्या है?
एसेट-समर्थित सुरक्षा (एबीएस) एक प्रकार का वित्तीय निवेश है, जो संपत्तियों के एक अंतर्निहित पूल द्वारा संपार्श्विक किया जाता है-आमतौर पर ऐसे लोग जो ऋण से ऋण, पट्टों, क्रेडिट कार्ड शेष, या प्राप्य जैसे नकदी प्रवाह का उत्पादन करते हैं। यह एक बांड या नोट का रूप लेता है, परिपक्वता होने तक, एक निर्धारित राशि के लिए एक निश्चित दर पर आय का भुगतान करता है। आय-उन्मुख निवेशकों के लिए, ABS अन्य ऋण साधनों का विकल्प हो सकता है, जैसे कॉर्पोरेट बॉन्ड या बॉन्ड फंड। जारीकर्ताओं के लिए, एबीएस उन्हें नकदी जुटाने की अनुमति देता है जिसका उपयोग उधार या अन्य निवेश उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है।