नेट इंटरेस्ट मार्जिन सिक्योरिटीज (NIMS)
शुद्ध ब्याज मार्जिन प्रतिभूतियों का क्या मतलब है?
एक शुद्ध ब्याज मार्जिन सुरक्षा (NIMS) एक अचल संपत्ति सुरक्षा है जो धारकों को प्रतिभूतीकृत बंधक ऋण पूल से अतिरिक्त नकदी प्रवाह प्राप्त करने की अनुमति देता है। एक विशिष्ट निम्स लेनदेन में, प्रतिभूतित बंधक ऋण पूल से अतिरिक्त नकदी प्रवाह एक ट्रस्ट खाते में स्थानांतरित किया जाता है। निम्स में निवेशक बाद में इस ट्रस्ट खाते से ब्याज भुगतान प्राप्त करते हैं।
नेट इंटरेस्ट मार्जिन सिक्योरिटीज (NIMS) को समझना
शुद्ध ब्याज मार्जिन प्रतिभूतियाँ एक विशेष प्रकार की द्वितीय श्रेणी की बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ (MBS) हैं। ये एमबीएस परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियां हैं जो एक उत्पाद निवेशकों को बंधक खरीद सकते हैं। NIMS मौजूद है क्योंकि कई प्रतिभूतियों वाले बंधक पूलों में आमतौर पर बंधक-समर्थित सुरक्षा (MBS) निवेशकों को दी जाने वाली दरों की तुलना में अधिक ब्याज दर वाले सबप्राइम बंधक होते हैं। इन ब्याज दरों में अंतर जितना अधिक होगा, एमबीएस द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह जितना अधिक होगा, और इस प्रकार, एनआईएमएस का मूल्य जितना अधिक होगा।
कुछ अतिरिक्त धनराशि नुकसान और ओवरहेड के भुगतान में वरिष्ठ लेनदारों के पास जाएगी और शेष राशि निवेशकों को जाएगी। इसके अलावा, एनआईएमएस निवेशकों के लिए अंतर्निहित बंधक पर लगाए गए किसी पूर्व भुगतान दंड की प्राप्तियों पर वरिष्ठ दावे प्राप्त करना आम बात है।
यदि एमबीएस में बंधक की डिफ़ॉल्ट दर में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है , तो अतिरिक्त नकदी प्रवाह में बाद में कमी होगी। नकदी प्रवाह में कमी से शुद्ध ब्याज मार्जिन सुरक्षा (NIMS) के मूल्य की लाभप्रदता में त्वरित गिरावट आएगी।
NIMS प्रतिभूतियों को प्रायः निजी प्लेसमेंट लेन-देन के माध्यम से, या उन निवेशकों द्वारा खरीदा जाता है जो बंधक में विशेषज्ञ होते हैं। कई मामलों में, जिस फर्म ने बंधक ऋणों की उत्पत्ति की और एमबीएस जारी किया, वह वही फर्म है जो एनआईएमएस में निवेश करेगी। बंधक-समर्थित सुरक्षा जारीकर्ता इस प्रकार अक्सर अपने अवशिष्ट ब्याज को सुरक्षित करते हुए पाए जाते हैं।
नेट इंटरेस्ट मार्जिन मार्जिन का इतिहास
NIMS पहली बार 1990 के मध्य में खुले बाजार में उपलब्ध हुआ।प्रारंभ में, प्रतिभूतियों ने खराब प्रदर्शन किया, जो कि प्रत्याशित था की तुलना में धीमी दर से भुगतान करना।यह खराब प्रदर्शन ज्यादातर खराब संरचित सौदों के लिए जिम्मेदार था।बाद के लेनदेन को प्रतिभूतियों में महत्वपूर्ण संरचनात्मक उन्नयन से लाभ हुआ।
बंधक-समर्थित सुरक्षा के एक प्रकार के रूप में, NIMS की 2007-2009 के बंधक संकट में भूमिका थी । बंधक के प्रतिभूतिकरण में निहित जटिलता ने कई निवेशकों को जोखिम को कम करने के लिए प्रेरित किया। एक बार आवास बाजार में गिरावट शुरू हुई, NIMS और अन्य बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों का मूल्य तेजी से गिर गया। जैसे-जैसे बंधक से संबंधित नुकसान बढ़ता गया और अधिक महत्वपूर्ण हो गया, कई प्रतिभूतियों वाले बंधक उत्पादों में तरलता कम होने लगी। एनआईएमएस और अन्य बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में अचानक गिरावट का शुद्ध प्रभाव निवेशकों के डर में योगदान करने के लिए था, जो अंततः एक अधिक सामान्य वित्तीय संकट का कारण बना।