नील-अदा
नील-पेड क्या है?
नील-भुगतान एक सुरक्षा है जो व्यापार योग्य है लेकिन मूल रूप से विक्रेता को कोई कीमत नहीं दी जाती है। उदाहरण के लिए, मूल मालिक द्वारा किसी अन्य निवेशक को बेचे जा रहे एक पुनर्खरीद अधिकार को शून्य-भुगतान माना जाता है। एक अधिकार अधिक शेयर खरीदने का अवसर है, आमतौर पर एक डिस्काउंट पर, एक निगम द्वारा शेयरधारकों को दिया जाता है । शेयरधारक इन अधिकारों को बिना किसी मूल्य के प्राप्त करते हैं, और यदि अधिकार का त्याग किया जाता है, तो शेयरधारक उन्हें बाजार में बेचने का विकल्प चुन सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- नील-भुगतान एक ऐसा शब्द है जो आमतौर पर एक अधिकार मुद्दे पर लागू होता है, जिसमें शेयरधारकों को नए शेयर खरीदने के अधिकार दिए जाते हैं जो एक कंपनी बेच रही है; क्योंकि शेयरधारक तुरंत भुगतान नहीं करता है, अधिकार “शून्य-भुगतान” हैं।
- आमतौर पर अधिकारों को छूट पर पेश किया जाता है, ताकि शेयरधारकों को अधिक आकर्षक बनाने के लिए वे बाजार में क्या खर्च करेंगे।
- तब शेयरधारक अधिकारों का प्रयोग करने और उन्हें उनके द्वारा दी गई कीमत पर खरीदने का विकल्प चुन सकते हैं; यदि वे ऐसा करते हैं, तो अधिकारों को मुद्दों के निष्कर्ष के बाद पूरी तरह से भुगतान अधिकारों के रूप में संदर्भित किया जाता है।
- यदि शेयरधारक शेयर खरीदना नहीं चाहते हैं, तो वे उन्हें बाजार में समाप्त करने या व्यापार करने की अनुमति दे सकते हैं।
निल-अदा को समझना
यद्यपि शब्द “नील-भुगतान” यह सुझाव दे सकता है कि शून्य-भुगतान अधिकार शेयरधारकों को बिना किसी लागत के नए शेयर प्राप्त करने का अधिकार देते हैं, यह मामला नहीं है। निल-भुगतान अधिकार केवल वर्तमान शेयर मूल्य या छूट पर अधिक शेयर हासिल करने का अधिकार है। अपने शेयरधारकों को अधिकार जारी करने वाले निगम को अधिकारों के लिए भुगतान प्राप्त नहीं होता है, लेकिन यदि शेयरधारक अधिकारों का उपयोग करने का निर्णय लेते हैं, तो उन्हें उन प्रतिभूतियों के लिए भुगतान करना होगा जिन्हें उन्हें खरीदने का अधिकार दिया गया है।
परेशान कंपनियां अक्सर ऋण का भुगतान करने के लिए धन जुटाने के लिए अधिकारों के प्रसाद का उपयोग करती हैं, लेकिन स्थिर कंपनियां अधिकारों की पेशकश का उपयोग करती हैं – अक्सर अधिक अधिग्रहणों को निधि देने के लिए नकदी होती है।
यह निर्धारित करने के लिए कि किसी स्थिति में रखे गए शेयरों को अधिकारों को बेचकर कितना लाभ हो सकता है, आपको समय से पहले शून्य-भुगतान अधिकारों पर एक मूल्य का अनुमान लगाने की आवश्यकता है। फिर से, एक सटीक संख्या मुश्किल है, लेकिन आप पूर्व-अधिकार मूल्य का मूल्य लेकर और अधिकार मूल्य मूल्य घटाकर एक मोटा मूल्य प्राप्त कर सकते हैं। तो, $ 4.92 कम $ 3 के समायोजित पूर्व-अधिकार मूल्य पर, आपके शून्य-भुगतान अधिकार $ 1.92 प्रति शेयर के लायक हैं।
कुछ मामलों में, अधिकार हस्तांतरणीय नहीं हैं। इन्हें ” गैर-पार्षद अधिकारों ” के रूप में जाना जाता है । लेकिन ज्यादातर मामलों में, अधिकार आपको यह तय करने की अनुमति देते हैं कि क्या आप शेयर खरीदने या अन्य निवेशकों या अंडरराइटर को अपने अधिकार बेचने का विकल्प लेना चाहते हैं। जिन अधिकारों का व्यापार किया जा सकता है, उन्हें ” पुनर्खरीद अधिकार ” कहा जाता है और उनके व्यापार होने के बाद, अधिकारों को शून्य-भुगतान अधिकारों के रूप में जाना जाता है।
यदि खुले बाजार पर शेयर की कीमत इस बिंदु पर गिरावट थी कि यह नील-भुगतान अधिकारों की तुलना में शेयरों को खरीदने के लिए सस्ता है, तो नील-भुगतान अधिकारों का मूल्य बेकार हो जाएगा, और अधिकारों का मुद्दा संभवतः विफल हो जाएगा।
कंपनियां निल-पेड राइट्स ऑफर क्यों करती हैं
कंपनियां आमतौर पर अतिरिक्त पूंजी जुटाने के लिए अधिकारों की पेशकश करती हैं । एक कंपनी को अपने मौजूदा वित्तीय दायित्वों को पूरा करने के लिए अतिरिक्त पूंजी की आवश्यकता हो सकती है। परेशान कंपनियां आमतौर पर ऋण का भुगतान करने के लिए अधिकारों के मुद्दों का उपयोग करती हैं , खासकर जब वे अधिक पैसे उधार लेने में असमर्थ होते हैं।
हालांकि, सभी कंपनियां जो अधिकारों की पेशकश का पीछा नहीं करती हैं, वे वित्तीय संकट में हैं। यहां तक कि क्लीन बैलेंस शीट वाली कंपनियां भी कंपनी के कारोबार का विस्तार करने के लिए डिज़ाइन किए गए फंड के अतिरिक्त पूंजी जुटाने के लिए अधिकारों के मुद्दों का उपयोग कर सकती हैं, जैसे अधिग्रहण या विनिर्माण या बिक्री के लिए नई सुविधाएं खोलना। यदि कंपनी अतिरिक्त पूंजी का उपयोग फंड विस्तार के लिए कर रही है, तो यह अंततः अधिकारों की पेशकश के परिणामस्वरूप बकाया शेयरों के कमजोर पड़ने के बावजूद शेयरधारकों के लिए पूंजीगत लाभ में वृद्धि का कारण बन सकता है।