गैर-ग्राहक आदेश
एक गैर-ग्राहक आदेश क्या है?
एक गैर-ग्राहक आदेश एक प्रतिभागी फर्म द्वारा स्वयं या साथी, अधिकारी, निदेशक या कर्मचारी की ओर से किए गए विनिमय पर एक आदेश है।
एक एक्सचेंज पर ट्रेड करने की हकदार एक प्रतिभागी फर्म को एक सदस्य फर्म के रूप में जाना जाता है । अधिकांश प्रतिभूतियों का आदान-प्रदान एक भागीदार फर्म और उसके कर्मचारियों को एक ही समय में अपने ग्राहकों के समान प्रतिभूतियों में व्यापार करने से प्रतिबंधित करता है। प्रतिबंध ब्याज-कथित या वास्तविक के टकराव को कम करने के लिए डिज़ाइन किया गया है – यह तब हो सकता है जब एक भागीदार फर्म अपने ग्राहकों के साथ आदेशों के निष्पादन के लिए प्रतिस्पर्धा करता है।
एक गैर-क्लाइंट ऑर्डर को “पेशेवर ऑर्डर” के रूप में भी जाना जाता है और क्लाइंट ऑर्डर को “ग्राहक ऑर्डर” के रूप में भी जाना जा सकता है।
चाबी छीन लेना
- एक गैर-ग्राहक आदेश फर्म के स्वयं की ओर से रखा गया एक आदेश है, चाहे वह किसी कर्मचारी, भागीदार, अधिकारी के लिए हो, या फर्म के स्वयं के ट्रेडिंग खाते के लिए हो।
- ब्याज की कथित या वास्तविक उलझनों से बचने के लिए, ग्राहक के आदेश गैर-ग्राहक के आदेशों पर मिसाल कायम करते हैं।
- गैर-ग्राहक आदेश निर्दिष्ट और चिह्नित किए जाते हैं।
गैर-ग्राहक आदेश को समझें
एक गैर-क्लाइंट ऑर्डर ब्रोकरेज फर्म या निवेश कंपनी के लाभ के लिए किया जाता है, बजाय इसके किसी ग्राहक की ओर से। जबकि इन आदेशों की अनुमति है, उसी प्रतिभूतियों के लिए ग्राहक के आदेश को प्राथमिकता दी जानी चाहिए।
जब व्यापार प्रतिभूतियों के आदेश एक विनिमय के लिए अपना रास्ता बनाते हैं, तो आदेश को उस ग्राहक पदनाम के साथ चिह्नित किया जाना चाहिए जो व्यापार से लाभान्वित होगा। चूंकि एक ब्रोकर अपने ग्राहकों के लिए एक एजेंट के रूप में कार्य करता है, क्लाइंट ऑर्डर को प्राथमिकता दी जाती है और फर्म द्वारा अपने स्वयं के खाते के लिए समान सुरक्षा का व्यापार शुरू करने से पहले इसे पूर्ण रूप से निष्पादित किया जाना चाहिए।
जब कोई फर्म खुद के लिए व्यापार करती है, तो यह एक गैर-ग्राहक ऑर्डर होता है और इस तरह के ऑर्डर टिकट “एनसी”, “एन”, या “एम्प” के रूप में चिह्नित किए जाएंगे, जो यह दर्शाता है कि ऑर्डर एक गैर-क्लाइंट ऑर्डर है।
जब कोई ब्रोकर प्रिंसिपल के रूप में कार्य करता है, तो ब्रोकर सीधे अपने ग्राहक को खरीदता है या व्यापार के दूसरे पक्ष में ले जाता है – तब व्यापार को भी उसी के अनुसार चिह्नित किया जाना चाहिए।
गैर-क्लाइंट ऑर्डर फ्लो पर क्लाइंट के लिए ऑर्डर की प्राथमिकता फ्रंट रनिंग (आगे ट्रेडिंग) और अन्य प्रमुख-एजेंट समस्याओं को रोकने के लिए आवश्यक है जो प्रतिभूति बाजारों में उत्पन्न हो सकती है।
पूरी तरह से इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग और तात्कालिक मूल्य निष्पादन के आगमन के साथ, एक फर्म अपने स्वयं के आदेशों को निष्पादित करने से पहले अपने ग्राहक के आदेश को भरने के लिए इंतजार कर सकता है। यह पुराने दिनों की तुलना में प्रक्रिया को सरल बनाता है, जब इसे भरने के आदेश के लिए समय लग सकता है और वे ढेर कर सकते हैं। फिर भी, यह प्रक्रिया आगे चल रही से बचने के लिए सिस्टम का एक अभिन्न हिस्सा बनी हुई है।
एक गैर-ग्राहक आदेश का उदाहरण
यदि कोई ग्राहक किसी दलाल को एप्पल ( एएपीएल ) के 1,000 शेयर खरीदने का आदेश देता है और फर्म एएपीएल के 1,000 शेयर खरीदना चाहता है, तो ब्रोकर को अपना ऑर्डर भरने से पहले ग्राहक के सभी आदेशों को पूरा करना होगा।
इतना ही नहीं, बल्कि ग्राहक को कई मूल्य स्तरों पर निष्पादित की जाने वाली अधिक अनुकूल कीमतों का हकदार होना चाहिए जो क्लाइंट और प्रतिभागी फर्म दोनों को भरते हैं। दूसरे शब्दों में, ब्रोकर को जानबूझकर क्लाइंट को बदतर कीमत पर नहीं भरना चाहिए, क्योंकि वे खुद को भरते हैं।
इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग के साथ, क्लाइंट तुरंत ट्रेडों को जगह देते हैं, औरउदाहरण के लिए बाजार के ऑर्डर के साथ तुरंत भरा जा सकता है।यह क्लाइंट को अधिक नियंत्रण देता है कि वे कब और कहाँ से भरे हुए हैं।इसलिए, दलालों के शारीरिक रूप से ग्राहकों के आदेशों को संभालने के मामलों में गिरावट आई है, फिर भी फ्रंट रनिंग अभी भी अवैध है।