पोर्टफोलियो प्रबंधन

पोर्टफोलियो मैनेजमेंट क्या है?

पोर्टफोलियो प्रबंधन निवेश के एक समूह को चुनने और उसकी देखरेख करने की कला और विज्ञान है जो एक ग्राहक, एक कंपनी या एक संस्था के दीर्घकालिक वित्तीय उद्देश्यों और जोखिम सहिष्णुता को पूरा करता है।

पोर्टफोलियो प्रबंधन को निवेश के पूर्ण स्पेक्ट्रम में ताकत और कमजोरियों, अवसरों और खतरों को तौलना चाहिए। विकल्प में व्यापार बनाम ऋण से लेकर इक्विटी बनाम घरेलू बनाम अंतर्राष्ट्रीय और विकास बनाम सुरक्षा शामिल हैं।

पोर्टफोलियो प्रबंधन को समझना

पेशेवर लाइसेंस प्राप्त पोर्टफोलियो प्रबंधक ग्राहकों की ओर से काम करते हैं, जबकि व्यक्ति अपने स्वयं के पोर्टफोलियो का निर्माण और प्रबंधन करना चुन सकते हैं। या तो मामले में, पोर्टफोलियो प्रबंधक का अंतिम लक्ष्य जोखिम जोखिम के उचित स्तर के भीतर निवेश की अपेक्षित वापसी को अधिकतम करना है।

पोर्टफोलियो प्रबंधन प्रकृति में निष्क्रिय या सक्रिय हो सकता है।

• निष्क्रिय प्रबंधन एक सेट-इट-एंड-भूलने-यह दीर्घकालिक रणनीति है। इसमें एक या अधिक एक्सचेंज-ट्रेडेड (ईटीएफ) इंडेक्स फंड में निवेश करना शामिल हो सकता है। इसे आमतौर पर इंडेक्सिंग या इंडेक्स इन्वेस्टमेंट के रूप में जाना जाता है। जो लोग अनुक्रमित पोर्टफोलियो का निर्माण करते हैं, वे मिश्रण को अनुकूलित करने में मदद करने के लिए आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) का उपयोग कर सकते हैं ।
• सक्रिय प्रबंधन में व्यक्तिगत स्टॉक और अन्य परिसंपत्तियों को सक्रिय रूप से खरीदने और बेचने के द्वारा एक सूचकांक के प्रदर्शन को हरा देने का प्रयास शामिल है। बंद-अंत फंड आमतौर पर सक्रिय रूप से प्रबंधित होते हैं। सक्रिय प्रबंधक संभावित निवेशों के अपने मूल्यांकन में सहायता के लिए मात्रात्मक या गुणात्मक मॉडल की एक विस्तृत श्रृंखला का उपयोग कर सकते हैं।

चाबी छीन लेना

• पोर्टफोलियो प्रबंधन में निवेश के चयन का निर्माण और देखरेख करना शामिल है जो एक निवेशक के दीर्घकालिक वित्तीय लक्ष्यों और जोखिम सहिष्णुता को पूरा करेगा।
• सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन को व्यापक बाजार को हरा देने के प्रयास में रणनीतिक रूप से स्टॉक और अन्य संपत्ति खरीदने और बेचने की आवश्यकता होती है।
• निष्क्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन किसी विशेष इंडेक्स या इंडेक्स के मेकअप की नकल करके बाजार के रिटर्न से मेल खाना चाहता है।

पोर्टफोलियो प्रबंधन के प्रमुख तत्व

परिसंपत्ति आवंटन

प्रभावी पोर्टफोलियो प्रबंधन की कुंजी संपत्ति का दीर्घकालिक मिश्रण है। आम तौर पर, इसका मतलब है कि स्टॉक, बॉन्ड और “कैश” जैसे जमा के प्रमाण पत्र। दूसरों को, अक्सर वैकल्पिक निवेश के रूप में संदर्भित किया जाता है, जैसे कि रियल एस्टेट, कमोडिटीज, और डेरिवेटिव।

एसेट आवंटन इस समझ पर आधारित है कि विभिन्न प्रकार की संपत्ति कॉन्सर्ट में नहीं चलती हैं, और कुछ दूसरों की तुलना में अधिक अस्थिर हैं। परिसंपत्तियों का मिश्रण संतुलन प्रदान करता है और जोखिम से बचाता है।

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रिबैलेंसिंग लाभ को पकड़ लेती है और पोर्टफोलियो को अपने मूल जोखिम / रिटर्न प्रोफाइल के अनुरूप रखते हुए नए अवसर खोलती है।

अधिक आक्रामक प्रोफ़ाइल वाले निवेशक अपने पोर्टफोलियो को अधिक अस्थिर निवेश जैसे कि विकास शेयरों की ओर बढ़ाते हैं। एक रूढ़िवादी प्रोफ़ाइल वाले निवेशक अपने पोर्टफोलियो को बॉन्ड और ब्लू-चिप स्टॉक जैसे स्टबलर निवेश की ओर बढ़ाते हैं।

विविधता

निवेश में एकमात्र निश्चितता यह है कि विजेताओं और हारने वालों का लगातार अनुमान लगाना असंभव है। विवेकपूर्ण दृष्टिकोण निवेश की एक टोकरी बनाना है जो परिसंपत्ति वर्ग के भीतर व्यापक निवेश प्रदान करता है।

विविधीकरण एक परिसंपत्ति वर्ग के भीतर जोखिम और इनाम फैला रहा है। क्योंकि यह जानना मुश्किल है कि किसी परिसंपत्ति वर्ग या क्षेत्र का कौन सा सबसेट दूसरे से आगे निकलने की संभावना है, किसी भी समय में अस्थिरता को कम करते हुए समय के साथ सभी क्षेत्रों के रिटर्न को पकड़ने के लिए विविधीकरण चाहता है।

वास्तविक विविधीकरण प्रतिभूतियों के विभिन्न वर्गों, अर्थव्यवस्था के क्षेत्रों और भौगोलिक क्षेत्रों में किया जाता है।

पुनर्संतुलन

रीबैलेंसिंग का उपयोग नियमित अंतराल पर अपने मूल लक्ष्य आवंटन के लिए एक पोर्टफोलियो को वापस करने के लिए किया जाता है, आमतौर पर सालाना। यह मूल परिसंपत्ति मिश्रण को बहाल करने के लिए किया जाता है जब बाजारों की चालें इसे किल्टर से बाहर कर देती हैं।

उदाहरण के लिए, एक पोर्टफोलियो जो एक 70% इक्विटी और 30% फिक्स्ड-इनकम आवंटन के साथ शुरू होता है, एक विस्तारित बाजार रैली के बाद, 80/20 आवंटन पर शिफ्ट हो सकता है। निवेशक ने अच्छा लाभ कमाया है, लेकिन पोर्टफोलियो में अब अधिक जोखिम है जो निवेशक सहन कर सकता है।

रीबैलेंसिंग में आम तौर पर उच्च-मूल्य वाली प्रतिभूतियों को बेचना और उस पैसे को कम-कीमत और आउट-ऑफ-साइड प्रतिभूतियों में काम करना शामिल है।

रीबैलेंसिंग की वार्षिक कवायद निवेशक को मूल जोखिम / रिटर्न प्रोफाइल के साथ पोर्टफोलियो को जोड़कर रखते हुए उच्च क्षमता वाले क्षेत्रों में विकास के अवसर हासिल करने और विकास के अवसर का विस्तार करने की अनुमति देता है।

सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन

एक सक्रिय प्रबंधन दृष्टिकोण को लागू करने वाले निवेशक एक विशिष्ट सूचकांक, जैसे कि मानक और गरीब के 500 सूचकांक या रसेल 1000 इंडेक्स को बेहतर बनाने के प्रयास में स्टॉक खरीदने और बेचने के लिए फंड मैनेजर या ब्रोकर का उपयोग करते हैं।

एक सक्रिय रूप से प्रबंधित निवेश फंड में एक व्यक्तिगत पोर्टफोलियो मैनेजर, सह-प्रबंधक, या प्रबंधकों की एक टीम होती है जो फंड के लिए निवेश निर्णय लेते हैं। एक सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड की सफलता में गहराई से अनुसंधान, बाजार पूर्वानुमान और पोर्टफोलियो मैनेजर या प्रबंधन टीम की विशेषज्ञता का एक संयोजन पर निर्भर करता है।

सक्रिय निवेश में लगे पोर्टफोलियो प्रबंधक बाजार के रुझान, अर्थव्यवस्था में बदलाव, राजनीतिक परिदृश्य में बदलाव और कंपनियों को प्रभावित करने वाले समाचारों पर ध्यान देते हैं। इस डेटा का उपयोग अनियमितताओं का लाभ उठाने के प्रयास में निवेश की खरीद या बिक्री के लिए किया जाता है। सक्रिय प्रबंधकों का दावा है कि इन प्रक्रियाओं से किसी विशेष सूचकांक पर होल्ड की नकल करने वालों द्वारा प्राप्त किए गए रिटर्न की तुलना में अधिक लाभ होगा।

बाजार को अनिवार्य रूप से हरा देने की कोशिश में अतिरिक्त बाजार जोखिम शामिल है। इंडेक्सिंग इस विशेष जोखिम को समाप्त करता है, क्योंकि स्टॉक चयन के मामले में मानवीय त्रुटि की कोई संभावना नहीं है। इंडेक्स फंड्स को भी कम बार कारोबार किया जाता है, जिसका अर्थ है कि वे कम खर्च वाले अनुपात को लागू करते हैं और सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों की तुलना में अधिक कर-कुशल होते हैं।

निष्क्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन

निष्क्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन, जिसे इंडेक्स फंड प्रबंधन के रूप में भी जाना जाता है, का उद्देश्य किसी विशेष बाजार सूचकांक  या बेंचमार्क की वापसी की नकल करना है  । प्रबंधक उसी स्टॉक को खरीदते हैं जो सूचकांक में सूचीबद्ध होते हैं, उसी भार का उपयोग करते हुए जिसे वे सूचकांक में दर्शाते हैं।

एक निष्क्रिय रणनीति पोर्टफोलियो को एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), म्यूचुअल फंड या एक यूनिट निवेश ट्रस्ट के रूप में संरचित किया जा सकता है  । इंडेक्स फंड्स को निष्क्रिय रूप से प्रबंधित किया जाता है क्योंकि प्रत्येक में एक पोर्टफोलियो मैनेजर होता है जिसका काम खरीदी गई या बेची गई संपत्ति का चयन करने के बजाय इंडेक्स को दोहराने का होता है।

निष्क्रिय पोर्टफोलियो या धन पर मूल्यांकन प्रबंधन शुल्क आमतौर पर सक्रिय प्रबंधन रणनीतियों की तुलना में बहुत कम है।