डिविडेंड-पेइंग स्टॉक्स कम अस्थिर क्यों हैं?

आमतौर पर शेयर बाजार में देखी जाने वाली अस्थिरता के अंतर को समझने के लिए, हमें सबसे पहले एक स्पष्ट भुगतान लेने की जरूरत है कि लाभांश देने वाला स्टॉक क्या है और क्या नहीं। सार्वजनिक कंपनियों और उनके बोर्डों ने आम तौर पर आम शेयरधारकों को नियमित लाभांश भुगतान जारी करना शुरू कर दिया है, क्योंकि उनकी कंपनियां महत्वपूर्ण आकार और स्थिरता के स्तर पर पहुंच गई हैं। अक्सर, युवा, तेजी से बढ़ने वाली कंपनियां लाभांश का भुगतान नहीं करना पसंद करती हैं, इसके बजाय व्यवसाय संचालन में अपनी बनाए रखा आय को फिर से बढ़ाने के लिए, अपने विकास को कंपाउंड करना और इस प्रकार समय के साथ कंपनी के शेयरों का पुस्तक मूल्य।

कैसे अस्थिरता लाभांश से प्रभावित होती है

एक बार जब कोई कंपनी नियमित नकद लाभांश के रूप में शेयरधारकों को निर्दिष्ट राशि का भुगतान शुरू करने का निर्णय लेती है, तो इसका स्टॉक आमतौर पर बाजार में कम कीमत की अस्थिरता के साथ ट्रेड करता है। 

इसके कुछ प्रमुख कारण हैं, पहला यह कि कंपनी के शेयरधारकों द्वारा प्राप्त नियमित लाभांश भुगतान स्टॉक में उनके निवेश से प्राप्त निरंतर नकदी प्रवाह का प्रतिनिधित्व करते हैं ।

उदाहरण के लिए, मान लें कि आप दो काल्पनिक विजेट कंपनियों, एबीसी कॉर्प और एक्सवाईजेड इंक। में निवेश करने पर विचार कर रहे हैं। बता दें कि एबीसी प्रति शेयर 0.10 डॉलर का नियमित, तिमाही लाभांश देता है, जबकि एक्सवाईजेड कभी भी लाभांश का भुगतान नहीं करता है। दोनों स्टॉक $ 10 प्रति शेयर पर व्यापार करते हैं। मान लीजिए कि आप जिस भी स्टॉक में निवेश करना चाहते हैं, आपको वास्तव में यह पता नहीं है कि एक साल के समय में शेयर की कीमत क्या होगी। ABC $ 5 और XYZ में $ 20 पर कारोबार कर सकता है या इसके विपरीत – आपको अभी पता नहीं है। हालांकि, एक बात आप कर पता है कि अगर आप एबीसी कॉर्प में निवेश, तुम बहुत संभावना नकद लाभांश में $ 0.40 वर्ष की तुलना में प्रत्येक $ 10 शेयर आज आप खरीद के लिए प्राप्त करेंगे है। XYZ Inc. के बारे में भी ऐसा नहीं कहा जा सकता है, इसलिए यह ABC को थोड़ा सुरक्षित बनाता है।

दूसरे, कंपनियों को पता है कि शेयर बाजार अपने लाभांश भुगतान को कम करने वाले शेयरों के लिए बहुत खराब प्रतिक्रिया करता है। इस प्रकार, एक बार एक कंपनी नियमित लाभांश राशि का भुगतान करना शुरू कर देती है, तो यह आम तौर पर उस लाभांश का भुगतान जारी रखने के लिए यथोचित सब कुछ कर सकती है। यह निवेशकों को यह विश्वास दिलाता है कि लाभांश भुगतान अनिश्चित काल तक या अधिक मात्रा में जारी रहेगा। नतीजतन, लाभांश देने वाले शेयरों के शेयरों को अर्ध-बॉन्ड उपकरणों के रूप में देखा जाता है। ये संस्थाएं एक नियमित नकदी प्रवाह का भुगतान करती हैं जो कंपनी की संपूर्ण वित्तीय शक्ति द्वारा समर्थित है, लेकिन वे निवेशकों को किसी भी शेयर मूल्य लाभ में भाग लेने की अनुमति देते हैं जो स्टॉक का आनंद ले सकते हैं।

तल – रेखा

इन दोनों कारकों को देखते हुए, बाजार में उन शेयरों की कीमतों को कम करने की संभावना कम है जो उन कंपनियों की तुलना में उच्च लाभांश का भुगतान करते हैं जो कोई लाभांश नहीं देते हैं। इसका मतलब यह है कि स्टॉक जो नियमित रूप से लाभांश का भुगतान करते हैं, वे आमतौर पर उन शेयरों की तुलना में बाजार में कम अस्थिरता के साथ व्यापार करते हैं जो लाभांश का भुगतान नहीं करते हैं। बेशक, यह एक कठिन और तेज़ नियम नहीं है, लेकिन औसतन यह सच है।

मेरिल लिंच के अनुसार, 31 दिसंबर, 2018 को समाप्त हुई 28 साल की अवधि में,एसएंडपी 500 इंडेक्समें एस एंड पी 500 डिविडेंड स्टॉक के शेयर, जिन्होंने पिछले 25 वर्षों से हर साल अपने लाभांश में वृद्धि की है – 12.13 के वार्षिक रिटर्न का उत्पादन किया है। कम अस्थिरता (क्रमशः 13.22% बनाम 14.22%) के साथ एस एंड पी 500 के लिए% बनाम 9.96%।