योग्य विदेशी संस्थागत निवेशक (QFII)
एक योग्य विदेशी संस्थागत निवेशक (QFII) क्या है?
क्वालिफाइड फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर (QFII) एक प्रोग्राम है जो निर्दिष्ट लाइसेंस प्राप्त अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों को मुख्य भूमि चीन के स्टॉक एक्सचेंजों में भाग लेने की अनुमति देता है। योग्य विदेशी संस्थागत निवेशक कार्यक्रम शंघाई और शेन्ज़ेन में स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार करने का अधिकार के साथ विदेशी संस्थागत निवेशकों को प्रदान करने के लिए 2002 में पीपुल्स रिपब्लिक ऑफ चाइना द्वारा शुरू किया गया था। QFII कार्यक्रम के शुभारंभ से पहले, अन्य देशों के निवेशकों को देश के तंग नियंत्रण नियंत्रण के कारण चीनी एक्सचेंजों पर स्टॉक खरीदने या बेचने की अनुमति नहीं थी ।
चाबी छीन लेना
- चीनी सरकार द्वारा 2002 में लॉन्च किया गया, क्वालिफाइड फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर (QFII) प्रोग्राम कुछ लाइसेंस प्राप्त अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों को चीन के स्टॉक एक्सचेंजों में निवेश करने का अवसर देता है।
- QFII कार्यक्रम विदेशी संस्थागत निवेशकों को चीनी कंपनियों के “ए” शेयरों को खरीदने और बेचने की अनुमति देता है।
- क्यूएफआईआई के समान कार्यक्रम, रेनमिनि क्वालिफाइड फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर (आरक्यूएफआईआई) कार्यक्रम विदेशी निवेशकों पर कम प्रतिबंध लगाता है और यह चीन के घरेलू पूंजी बाजारों में प्रत्यक्ष निवेश को आसान बनाता है।
योग्य विदेशी संस्थागत निवेशक (QFII) को समझना
2002 में क्वालिफाइड फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर (QFII) प्रोग्राम के लॉन्च के साथ, लाइसेंस प्राप्त संस्थागत निवेशकों को युआन-संप्रदायित “ए” शेयरों को खरीदने और बेचने की अनुमति दी गई, जो मुख्य भूमि चीन स्थित कंपनियों के शेयर हैं। हालाँकि, निर्दिष्ट कोटा इन शेयरों के लिए विदेशी पहुंच को बाधित करता है। चीन की सरकार ने इन कोटा का उपयोग उन धनराशि को विनियमित करने के लिए किया, जो लाइसेंस प्राप्त विदेशी निवेशक चीन के पूंजी बाजारों में निवेश कर सकते थे।
कार्यक्रम शुरू होने के एक दशक बाद अप्रैल 2012 में QFII प्रोग्राम कोटा को $ 30 बिलियन से बढ़ाकर $ 80 बिलियन कर दिया गया। कोटा चीन के स्टेट एडमिनिस्ट्रेशन ऑफ फॉरेन एक्सचेंज (SAFE) द्वारा दिया जाता है, और देश की मौजूदा आर्थिक और वित्तीय स्थितियों के जवाब में किसी भी समय कोटा को बदला जा सकता है। अधिक विदेशी निवेश को आकर्षित करने के प्रयास में, सेफ ने घोषणा की कि वह सितंबर 2019 में कोटा प्रतिबंधों को समाप्त कर रहा है।
क्यूएफआईआई प्रणाली के हिस्से के रूप में निवेश किए जाने वाले प्रकार में सूचीबद्ध स्टॉक (लेकिन विदेशी-उन्मुख शेयरों को छोड़कर), ट्रेजरी बांड, कॉर्पोरेट डिबेंचर, परिवर्तनीय बॉन्ड और अन्य वित्तीय उपकरण शामिल हैं, जिन्हें चीन प्रतिभूति नियामक आयोग (सीएसआरसी) द्वारा अनुमोदित किया गया है। ।
सितंबर 2019 तक, लगभग 300 विदेशी संस्थानों ने लगभग 111.4 बिलियन डॉलर का क्यूएफआई कोटा प्राप्त किया था।
योग्य विदेशी संस्थागत निवेशक (QFII) योग्यता
जब CSRC ने पहली बार 2002 में QFII कार्यक्रम शुरू किया, तो यह अनिवार्य हो गया कि कुछ आवश्यक शर्तें निवेशकों को कार्यक्रम में स्वीकार किए जाने के लिए मिलनी चाहिए। सीएसआरसी ने इन योग्यताओं को एक संस्थागत निवेशक के प्रकार द्वारा निर्धारित किया, जिन्होंने एक लाइसेंस के लिए आवेदन किया, जैसे कि फंड मैनेजमेंट कंपनी या बीमा व्यवसाय।
उदाहरण के लिए, फंड मैनेजमेंट कंपनियों के पास कम से कम पांच साल का एसेट मैनेजमेंट का अनुभव होना चाहिए और कम से कम 5 बिलियन डॉलर की एसेट मैनेजमेंट के तहत सबसे कम अकाउंटिंग ईयर के दौरान होना चाहिए। विदेशी मुद्रा की एक निश्चित राशि, जिसे स्थानीय मुद्रा में हस्तांतरित और परिवर्तित किया जाता है, अनुमोदन के लिए भी अनिवार्य था।
2016 में शुरू, सीएसआरसी ने अधिक विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के लक्ष्य के साथ क्यूएफआईआई कार्यक्रम में सुधारों की एक श्रृंखला शुरू की। सीएसआरसी ने QFFI कार्यक्रम के लिए निवेशकों की योग्यता को ढीला करना शुरू कर दिया। 2019 में, सीएसआरसी ने सरलीकृत नियमों की घोषणा की, जिन्होंने प्रबंधन मानदंडों और विदेशी निवेशकों द्वारा आवश्यक अनुभव के वर्षों के तहत परिसंपत्तियों को हटा दिया ।
QFII बनाम RQFII
दिसंबर 2011 में, CSRC ने रेनमिनि क्वालिफाइड फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर (RQFII) प्रोग्राम शुरू किया। QFII कार्यक्रम के समान, RQFII कार्यक्रम विदेशी निवेशकों को चीन के स्टॉक एक्सचेंजों में निवेश करने का अवसर देता है।
आरक्यूएफआईआई कार्यक्रम और क्यूएफआईआई कार्यक्रम के बीच अंतर हैं, जिनमें से अधिकांश निवेशकों पर सहज प्रतिबंधों के साथ करना है जिन्होंने क्यूएफआईआई कार्यक्रम को एक्सेस करना मुश्किल बना दिया था। उदाहरण के लिए, QFII कार्यक्रम के प्रतिभागियों को चीनी प्रतिभूतियों में निवेश करने से पहले अपनी विदेशी मुद्रा को रॅन्मिन्बी में बदलना चाहिए । RQFII प्रतिभागियों को, हालांकि, अपनी मुद्रा को बदलने की आवश्यकता नहीं है और चीन के घरेलू पूंजी बाजारों में सीधे निवेश कर सकते हैं।
विशेष ध्यान
जून 2018 से पहले QFII कार्यक्रम के माध्यम से चीन के शेयर या बांड बाजार में निवेश विदेशी संस्थानों को ही कर सकता है देश को लौट आना ऊपर अपने निवेश का 20% करने के लिए हर महीने। इसके अलावा, हर बार क्यूएफआईआई के प्रतिभागी ने पहली बार चीन से पैसा निकालने की कोशिश की, उन्हें तीन महीने के “लॉक-अप” प्रतिबंध से ऐसा करने से रोका गया। हालाँकि, अब वह बदल गया है।
जून 2018 के मध्य तक, चीन ने सभी नए और मौजूदा QFII प्रतिभागियों के लिए 20% प्रेषण छत और तीन महीने की लॉक-अप अवधि दोनों को हटा दिया। अतिरिक्त प्रोत्साहन के रूप में, चीन विदेशी मुद्रा जोखिमों के प्रबंधन के लिए QFII को है ।
कोटा प्रतिबंधों को हटाने के साथ-साथ इन नए नियमों को अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के रूप में अधिक व्यापक रूप से स्वीकार किए गए अपने बांड और शेयर बाजारों में व्यापार करने के चीन के प्रयासों के रूप में देखा जाता है। 2019 में, चीन के प्रतिभूति नियामक ने अंततः विदेशी निवेशक भागीदारी बढ़ाने के लिए अपने सुधारों के हिस्से के रूप में QFII और RQFII कार्यक्रमों को संयोजित करने की योजना की घोषणा की।