शांत अवधि
एक शांत अवधि क्या है?
किसी कंपनी के इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग ( IPO ) से पहले, शांत अवधि प्रचार प्रचार पर SEC-mandated embargo है। यह प्रबंधन टीमों या उनके मार्केटिंग एजेंटों को पूर्वानुमान बनाने या उनकी कंपनी के मूल्य के बारे में कोई राय व्यक्त करने से रोकता है।
सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले शेयरों के लिए, व्यापार तिमाही के बंद होने से पहले के चार सप्ताह को एक शांत अवधि के रूप में भी जाना जाता है। यहां फिर से, कॉर्पोरेट अंदरूनी सूत्रों को कुछ विश्लेषकों, पत्रकारों, निवेशकों और पोर्टफोलियो प्रबंधकों को अनुचित लाभ से बचने के लिए अपने व्यवसाय के बारे में जनता से बात करने से मना किया जाता है – अक्सर अंदरूनी जानकारी की उपस्थिति से बचने के लिए, चाहे वह वास्तविक हो या कथित।
चाबी छीन लेना
- एक शांत अवधि उस समय की एक निर्धारित राशि होती है जिसमें किसी कंपनी की प्रबंधन और विपणन टीम फर्म के बारे में राय या अतिरिक्त जानकारी साझा नहीं कर सकती है।
- शांत अवधि का उद्देश्य निष्पक्षता को संरक्षित करना और चुनिंदा निवेशकों को अंदरूनी जानकारी प्रदान करने वाली कंपनी की उपस्थिति से बचना है।
- एक आईपीओ के साथ, स्टॉक की ट्रेडिंग शुरू होने के 40 दिनों के बाद कंपनी द्वारा अमेरिकी नियामकों के साथ पंजीकरण कागजी कार्रवाई करने के बाद से शांत अवधि बढ़ जाती है।
- सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियों के साथ, व्यापार की समाप्ति के चार सप्ताह पहले शांत अवधि एक संदर्भ है।
शांत काल को समझना
एक कंपनी द्वारा एसईसी के साथ नए जारी किए गए प्रतिभूतियों (स्टॉक और बॉन्ड) के लिए पंजीकरण के बाद, उनकी प्रबंधन टीम, निवेश बैंकर और वकील एक रोड शो पर जाते हैं । प्रस्तुतियों की एक श्रृंखला के दौरान, संभावित संस्थागत निवेशक निवेश अनुसंधान इकट्ठा करने के लिए कंपनी के बारे में सवाल पूछेंगे। प्रबंधन टीमों को किसी भी नई जानकारी की पेशकश नहीं करनी चाहिए जो पहले से ही पंजीकरण विवरण में निहित नहीं है। लेकिन यह अभी भी कुछ स्तर की जानकारी एकत्र करता है।
शांत अवधि तब शुरू होती है जब पंजीकरण वक्तव्य प्रभावी हो जाता है और स्टॉक की ट्रेडिंग शुरू होने के बाद 40 दिनों तक रहता है। इसका उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि सभी निवेशकों के लिए एक ही स्तर पर खेल का मैदान बनाया जाए ताकि सभी को एक ही समय में एक ही जानकारी प्राप्त हो सके।
अगर एक शांत अवधि का उल्लंघन किया गया है, तो आईपीओ में देरी के लिए एसईसी के लिए यह असामान्य नहीं है; इच्छुक पक्ष प्रक्रिया को गंभीरता से लेते हैं क्योंकि लाइन पर बहुत पैसा है।
शांत अवधि की अवधि के कारोबार में दो संदर्भ होते हैं, एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) से संबंधित और एक निगम के लिए व्यापार तिमाही के अंत में।
शांत अवधि उल्लंघन उदाहरण
वित्तीय बाजारों में शांत अवधि और एसईसी के प्रवर्तन के उद्देश्यों का बहस करना आम बात है। जब शांत अवधियों को उल्लंघन के रूप में देखा जाता है और अंततः चुनिंदा पार्टियों को लाभ पहुंचाया जाता है, तो आमतौर पर कानूनी कार्रवाई की जाती है।
हाल के उदाहरण में, शेयरधारकों ने 2012 में फेसबुक के आईपीओ के आस-पास की शांत अवधि के बारे में कथित रूप से आरोप लगाया, यह तर्क देते हुए कि निश्चित जानकारी जिसे चुप रखा जाना चाहिए था, उसे कुछ दलों को लाभकारी रूप से साझा किया गया था। फेसबुक के आईपीओ ने एक दर्जन से अधिक शेयरधारक मुकदमों को सूचीबद्ध करने से पहले सामाजिक नेटवर्किंग कंपनी और उसके अंडरराइटर्स पर अपने कमजोर विकास के पूर्वानुमान को अस्पष्ट करने का आरोप लगाया। छोटे निवेशकों ने शिकायत की कि वे अंडरराइटर्स के शोध विश्लेषक के बाद एक सूचनात्मक नुकसान पर थे, जो केवल बड़े निवेशकों के लिए नए और उपयोगी आय अनुमानों को पारित करते थे।