आक्रमण करनेवाला
एक हमलावर क्या है?
एक रेडर एक निवेशक है जो असफल और बिना सोचे समझे कंपनियों से त्वरित लाभ प्राप्त करना चाहता है । गहरी जेब और बहुत सारे वित्तीय समर्थन के साथ सशस्त्र, वे उन्हें महत्वपूर्ण मतदान अधिकार देने के लिए इन कंपनियों में बड़े पर्याप्त दांव खरीदते हैं और फिर शेयरधारक मूल्य बढ़ाने के लिए नए उपाय करने के लिए इस प्रभाव का उपयोग करते हैं, जैसे कि शीर्ष अधिकारियों की जगह, कंपनी का पुनर्गठन, या परिसमापन। यह।
आधुनिक समय के हमलावर स्वयं को सक्रिय निवेशक कहना पसंद करते हैं ।
चाबी छीन लेना
- एक रेडर एक निवेशक है जो अंडरवैल्यूड कंपनियों से त्वरित लाभ कमाने की कोशिश करता है।
- वे मौजूदा प्रबंधन को मजबूर करने के लिए शेयरधारक मूल्य में वृद्धि करने के लिए उनमें एक बड़ा पर्याप्त हिस्सा खरीदते हैं।
- रेडर या एक्टिविस्ट निवेशक, जैसा कि आज वे जानते हैं, अक्सर कंपनियों के दीर्घकालिक स्वास्थ्य की रक्षा करने की तुलना में अपनी खुद की जेब अस्तर के साथ अधिक चिंतित होते हैं।
- फिर भी, कुछ का तर्क है कि वे एक महत्वपूर्ण उद्देश्य की सेवा करते हैं, जो कुप्रबंधित कंपनियों से सर्वश्रेष्ठ प्राप्त कर रहे हैं, और पूंजी बाजारों को अधिक कुशल बनाने में मदद कर रहे हैं।
कैसे एक रेडर काम करता है
हमलावरों को उन कंपनियों पर नियंत्रण रखने में रुचि दिखाई देती है जो संघर्ष कर रही हैं, शत्रुतापूर्ण अधिग्रहणों के प्रति संवेदनशील हैं, और आंतरिक मूल्यों से नीचे कारोबार कर रही हैं । आमतौर पर, लक्ष्य एक त्वरित हिरन बनाना है, न कि संचालन को चालू करके और कंपनी को अधिक कुशल बनाकर दीर्घकालिक मूल्य को अनलॉक करने का प्रयास; लोकप्रिय फिल्म वॉल स्ट्रीट में गॉर्डन गेको के बारे में सोचें।
महत्वपूर्ण
हमलावरों ने उन कंपनियों को लक्षित किया जो कुप्रबंधित हैं, अत्यधिक लागतें हैं, एक निजी कंपनी के रूप में अधिक लाभप्रद रूप से चलाई जा सकती हैं, या अन्य समस्याओं का अनुभव कर सकती हैं जिन्हें इसे अधिक मूल्यवान बनाने के लिए तय किया जा सकता है।
ये निजी इक्विटी फर्म, हेज फंड, और धनी व्यक्ति अपने निदेशक मंडल (बी) को प्रभावित करने के लिए कंपनी के मतदान अधिकारों का एक बड़ा हिस्सा खरीदते हैं और अपने प्रबंधन पर जनता का दबाव डालते हैं ताकि वे जो चाहें बदलाव ला सकें। जैसा कि वे लक्ष्य करते हैं कि ज्यादातर कंपनियां अंडरपरफॉर्म कर रही हैं, रेडर अक्सर अन्य शेयरधारकों से समर्थन प्राप्त करने में सफल होते हैं, साथ ही, उनके बोलबाला और संभावना को बढ़ाते हैं कि तेजी से निवेशकों की जेब को पूरा करने की उनकी मांग को पूरा किया जाएगा।
रेडर के तरीके
रेडर अपनी इच्छानुसार बदलावों को प्रभावित करने के लिए कई तरह के हथकंडे अपना सकते हैं और अच्छी तरह से परिभाषित एक्जिट स्ट्रेटेजी बना सकते हैं । गेम प्लान में डी के बी के लिए हाथ से सदस्यों को स्थापित करने , बिक्री या विलय के लिए कंपनी की स्थिति, या लक्ष्य कंपनी को तोड़ने और अपनी संपत्ति को बेचने के लिए अपनी मतदान शक्ति का उपयोग करना शामिल है ।
100 मिलियन डॉलर के बाजार मूल्य के साथ एक कंपनी पर विचार करें, कोई ऋण नहीं, और $ 25 मिलियन नकद में; या $ 75 मिलियन का उद्यम मूल्य । यदि कंपनी की मूर्त संपत्ति का बाजार मूल्य $ 200 मिलियन था, तो एक रेडर को शत्रुतापूर्ण बोली लगाने के लिए उकसाया जा सकता है ताकि परिसंपत्तियों को बेचकर महसूस किया जा सके।
एक और दृष्टिकोण जो कभी-कभी एक त्वरित हिरन बनाने के लिए उपयोग किया जाता है वह ऋण-वित्त पोषित शेयर बायबैक शुरू कर रहा है। वैकल्पिक रूप से, हमलावर मौजूदा परिवर्तनों के लिए धक्का देने के बहाने बकाया शेयर खरीद सकते हैं जो वर्तमान नेतृत्व के लिए उत्तरदायी नहीं है। उस समय, वे फिर से उन शेयरों को प्रीमियम मूल्य पर वापस बेचने की पेशकश कर सकते हैं ताकि वे अपने लिए लाभ कमा सकें।
हमलावरों का इतिहास
संयुक्त राज्य अमेरिका में 1970 के दशक से 1990 के दशक तक रेडर्स आम थे, इससे पहले कि सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए निगमों ने टेकओवर बचाव को अपनाया । इसके बाद, रेडर कंपनियों को खरीदने और उन्हें नष्ट करने के लिए प्रसिद्ध हो गए, साथ ही कई श्रमिकों को बेरोजगार छोड़ते हुए एक अच्छा लाभ हासिल किया।
आजकल, हमलावरों, कार्यकर्ता निवेशकों की आड़ में, अपने पूर्ववर्तियों को अलग-अलग रणनीति में उलझाकर अपनी प्रतिष्ठा को साफ करने की मांग की है। कहा कि, कुछ निजी इक्विटी फर्मों के लिए अभी भी संपत्ति स्ट्रिपिंग में संलग्न होना, कंपनी को निजी लेना, अतिरिक्त ऋण के साथ पुनर्पूंजीकरण करना, अपनी सबसे अधिक तरल संपत्तियों को बेचना और अपने शेयरधारकों को अतिरिक्त लाभांश का भुगतान करने के लिए छापा मारना आम है। ।
कई हमलावरों को घेरे रहने वाले निरंतर विवाद के बावजूद, हाल के वर्षों में कॉर्पोरेट अमेरिका में उनकी भूमिका को एक आवश्यक बुराई के रूप में फिर से संगठित किया गया है जो सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियों में खराब प्रबंधन के लिए एक असंतुलन के रूप में कार्य करता है।
2020 में, रेडर्स या एक्टिविस्ट निवेशकों ने $ 39.5 बिलियन की पूंजी के कुल मूल्य के लिए 173 अलग-अलग अभियान शुरू किए।
समर्थकों का तर्क है कि वे विफल रहे कंपनियों को बेहतर करके पूंजी बाजार को अधिक कुशल बनाते हैं। इन तर्कों को अनुसंधान द्वारा दर्शाया गया है कि कार्यकर्ता स्वामित्व की उच्चतम संयुक्त डिग्री निवेशित पूंजी (आरओआईसी) पर उच्चतर रिटर्न देती है और महत्वपूर्ण मार्जिन द्वारा व्यापक शेयर बाजार को बेहतर बनाती है।
विशेष ध्यान
हमलावरों को आमतौर पर कंपनी प्रबंधकों द्वारा नापसंद किया जाता है। उन आरोपों को नहीं बताया जाना चाहिए कि कैसे एक बेहतर काम करना है, और न ही उन अवरोधों और मीडिया का ध्यान नहीं है जो हमलावरों को उत्पन्न करते हैं। ज्यादातर मामलों में, उनका उद्देश्य लंबी अवधि के बारे में सोचना है कि हमलावरों के विपरीत, वे कैसे व्यापार में सुधार कर सकते हैं, जो आमतौर पर चारों ओर चिपके रहने में दिलचस्पी नहीं रखते हैं और त्वरित परिणाम चाहते हैं।
बदसूरत बहस से बचने के लिए, नियंत्रण को कोसने और लंबे समय तक सफलता के पोषण में मदद करने वाले व्यवसाय को धरातल पर उतारने में मदद करने के लिए, कंपनियों ने हमलावरों की प्रगति को विफल करने के लिए कई तरह की रणनीति विकसित की है। इनमें शेयरधारकों की अधिकार योजना ( सफेद नाइट ।