रेगुलेशन एस.एच.ओ
विनियमन SHO क्या है?
विनियमन एसएचओ2005 में लागू किएगए प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी)के नियमों का एक समूह हैजो कम बिक्री प्रथाओंको नियंत्रित करता है।विनियमन SHO ने नग्न लघु विक्रय और अन्य प्रथाओंपर अंकुश लगाने के उद्देश्य से “पता लगाएँ” और “क्लोज़-आउट” आवश्यकताओं को स्थापितकिया। नग्न शॉर्टिंग तब होती है जब निवेशक छोटे शेयरों को बेचते हैं जो उनके पास नहीं होते हैं और जिनके पास रखने की उनकी क्षमता की पुष्टि नहीं होती है।
चाबी छीन लेना
- विनियमन एसएचओ एक 2005 एसईसी नियम है जो कम बिक्री को नियंत्रित करता है।
- विनियमन ने “पता लगाना” और “क्लोज़-आउट” आवश्यकताओं को पेश किया जिसका उद्देश्य नग्न लघु बिक्री को कम करना है।
- 2010 में, नियम 201 में बदलाव के माध्यम से विनियमन SHO में संशोधन किया गया था, जो एक सुरक्षा पर कम बिक्री को रोकता है जब व्यापारिक दिन के दौरान कीमतों में 10% या उससे अधिक की कमी आई है, यह मानते हुए कि नई बोलियां वर्तमान मूल्य से ऊपर हैं।
रेगुलेशन एसएचओ को समझना
लघु विक्रय मार्जिन पर एक दलाल के माध्यम से प्रतिभूतियों के आदान-प्रदान को संदर्भित करता है। एक निवेशक एक स्टॉक उधार लेता है, उसे बेचता है, और फिर ऋणदाता को वापस लौटने के लिए स्टॉक वापस खरीदता है। छोटे विक्रेता उस शेयर को दांव पर लगा रहे हैं जिसे वे बेचते हैं जो कीमत में गिरावट आएगी। ब्रोकर-डीलर छोटी बिक्री के उद्देश्य से ग्राहकों को ऋण प्रतिभूति देते हैं।
एसईसी ने 3 जनवरी, 2005 को विनियमन एसएचओ को लागू किया– 1938 में पहली बार अपनाने के बाद से शॉर्ट सेलिंग नियमों के लिए पहला महत्वपूर्ण अपडेट। रेगुलेशन एसएचओ के “पता लगाने” के मानक के लिए दलालों को एक उचित विश्वास होना चाहिए कि इक्विटी को छोटा किया जाए और वितरित किया जा सके कम बिक्री से पहले एक विशिष्ट तिथि पर हो सकता है।”क्लोज़-आउट” मानक प्रतिभूतियों पर लगाए गए वितरण आवश्यकताओं की बढ़ी हुई राशि का प्रतिनिधित्व करता है जो एक समाशोधन एजेंसी में कई विस्तारित वितरण विफलताएं हैं।
विनियमन का इतिहास एस.एच.ओ.
रेगुलेशन SHO में वर्षों से संशोधन किया गया है।प्रारंभिक गोद लेने के बाद क्लोज़-आउट आवश्यकता के दो अपवाद आए: दादा प्रावधान और विकल्प बाजार निर्माता अपवाद।हालांकि, ऐसी चिंताएँ थीं जो उन स्थितियों के बारे में थीं, जहाँ उन प्रतिभूतियों को बंद करने के लिए आवश्यकताओं की पूर्ति नहीं की जा रही थी, जो कि स्थिति देने में विफल थीं।उन चिंताओं ने अंततः 2008 में दोनों अपवादों को समाप्त कर दिया। इस परिवर्तन का परिणाम सभी इक्विटी प्रतिभूतियों की बिक्री के परिणामस्वरूप विफलताओं को लागू करने से क्लोज़-आउट आवश्यकताओं को मजबूत करना था (साथ ही साथ कटौती करना) बंद करने के लिए विफलताओं के लिए अनुमत समय)।
रेगुलेशन एसएचओ में और परिवर्तन 2010 में आए। एसईसी ने जिन प्राथमिक मुद्दों को मूल रूप से संबोधित करने की मांग की थी, उनमें से एक सुरक्षा की कीमत को कृत्रिम रूप से कम करने के लिए कम बिक्री का उपयोग था।यह विशेष रूप से नियम 201 के संशोधन के माध्यम से इस समस्या से निपटता है, जो उस मूल्य को सीमित करता है जो किसी स्टॉक पर महत्वपूर्ण डाउनवर्ड मूल्य दबाव की अवधि के दौरान छोटी बिक्री को प्रभावित कर सकता है।
नियम 201 को बोलचाल की भाषा में वैकल्पिक uptick नियम के रूप में जाना जाता है।
नियम 201 को इंट्राडे ट्रेडिंग के दौरान स्टॉक की कीमत में पर्याप्त कमी के बीच शुरू किया जाता है – विशेष रूप से जब इसके शेयर एक दिन में कम से कम 10% गिरते हैं।यह बताता है कि कम बिक्री के आदेशों में वर्तमान बोली के ऊपर एक मूल्य शामिल होना चाहिए, एक ऐसा कदम जो विक्रेताओं को पहले से ही तेज गिरावट में सुरक्षा की नीचे की गति को तेज करने से रोकता है।
नियम 201 के एक भाग के रूप में, व्यापारिक केंद्रों को नीतियों को स्थापित करने और लागू करने की आवश्यकता होती है, जो कि किसी शेयर की ट्रेडिंग के दिनों में उसकी कीमत में 10% की कमी से निपटने के बाद कम कीमतों पर बिक्री को रोकते हैं।यह एक “सर्किट ब्रेकर” को ट्रिगर करेगा जो उस दिन कम बिक्री पर और अगले कारोबारी दिन में मूल्य परीक्षण प्रतिबंध लाएगा।
विशेष ध्यान
कुछ प्रकार की छोटी बिक्री विनियमन SHO के अपवाद के लिए अर्हता प्राप्त कर सकती है।इन आदेशों को लघु छूट के रूप में जाना जाता हैऔर शुरुआती एसएसई के साथ दलालों द्वारा चिह्नित किया जाता है।प्राथमिक अपवाद व्यापार निष्पादन के लिए गैर-मानक मूल्य निर्धारण उद्धरण का उपयोग है।