रेपो 105
क्या था रेपो 105?
रेपो 105 पुनर्खरीद (रेपो) लेन-देन के लिए लेखांकन में एक प्रकार का खामियाजा था जो 2007-2008 के आर्थिक संकट के दौरान लीवर ब्रदर्स ने संकट के समय में लीवर की सच्ची मात्रा को छिपाने के प्रयास में शोषण किया था। इस पुनर्खरीद समझौते में, खामियों को दूर करने के लिए अद्यतन किए जाने के बाद, एक कंपनी एक अल्पकालिक ऋण को बिक्री के रूप में वर्गीकृत कर सकती है और बाद में अपनी देनदारियों को कम करने के लिए “बिक्री” से नकद आय का उपयोग कर सकती है।
चाबी छीन लेना
- रेपो 105 एक लेखांकन खामी थी जिसने कंपनियों को लाभ उठाने की सच्ची मात्रा को छिपाने की अनुमति दी।
- रेपो 105 एक पुनर्खरीद समझौता था जो एक कंपनी को अल्पकालिक ऋण के माध्यम से धन प्राप्त करने के लिए इस्तेमाल किया जाता था जो संपार्श्विक द्वारा समर्थित होते हैं।
- रेपो 105 के तहत, अगर किसी कंपनी के पास परिसंपत्तियों की पुनर्खरीद करने की क्षमता थी, तो इसे एक वित्तपोषण लेनदेन माना जाता था और यदि यह नहीं हुआ, तो यह बिक्री होगी।
- लेहमैन ब्रदर्स ने वित्तीय संकट के दौरान इस तथ्य को छिपाने के लिए खामियों का इस्तेमाल किया।
- विशेष रूप से, लेहमैन ने दावा किया कि इसने प्रभावी नियंत्रण छोड़ दिया क्योंकि इसे पोस्ट कोलेटरल (इसलिए “105”) में प्रत्येक $ 105 के लिए केवल $ 100 प्राप्त हुए।
रेपो को समझना 105
रेपो बाजार में, एक फर्म संपार्श्विक के बदले में, आमतौर पर रात भर में, कम अवधि के लिए अन्य फर्मों के अतिरिक्त धन तक पहुंच प्राप्त कर सकती है । फंड को उधार लेने वाली फर्म अल्पकालिक ब्याज के साथ अल्पकालिक ऋण का भुगतान करने का वादा करती है; संपार्श्विक आम तौर पर कभी हाथ नहीं बदलता है। यह वही है जो फर्मों को आने वाली नकदी को बिक्री के रूप में रिकॉर्ड करने की अनुमति देता है – संपार्श्विक को “बेच दिया गया” माना जाता है और बाद में वापस खरीदा जाता है।
लेहमैन ब्रदर्स और रेपो 105
रेहम 105 ने लेहमैन ब्रदर्स के पतन के बाद सुर्खियां बटोरीं। यह बताया गया कि लेहमैन ने इस लेखांकन पैंतरेबाज़ी के लिए अपनी बैलेंस शीट पर लीवरेज को कम करने के लिए देनदारियों में $ 50 बिलियन का भुगतान करने के लिए समझा ।
तकनीकी रूप से, तब लिखे गए रेपो नियम के अनुसार, और सीएफओ एरिन कैलन और उनके अंडरलाइंग की फैली हुई कल्पना के अनुसार, उनके रेपो 105 लेनदेन ने उधार के बदले बिक्री की मान्यता की अनुमति दी, बैलेंस शीट से उधारी को रखा और इसके प्रकटीकरण की आवश्यकता नहीं थी ऋण दायित्वों।
वास्तव में, उस समय की स्थिति को देखते हुए, वे व्यवहार में मान्य नहीं थे। एक नियम के तहत, एक रेपो को बिक्री या वित्तपोषण के रूप में रिपोर्ट किया जाएगा, जो इस बात पर निर्भर करता है कि किसी कंपनी ने अल्पकालिक ऋण के लिए संपार्श्विक संपत्तियों पर प्रभावी नियंत्रण बनाए रखा है या नहीं। यदि किसी कंपनी के पास परिसंपत्तियों की पुनर्खरीद करने की क्षमता थी, तो यह एक वित्तपोषण लेनदेन होगा; अगर ऐसा नहीं होता, तो यह एक बिक्री होगी।
रेपो 105 के लेन-देन में, लेहमैन ने दावा किया कि इसने प्रभावी नियंत्रण छोड़ दिया क्योंकि इसे पोस्ट कोलेटरल (इसलिए “105”) में प्रत्येक $ 105 के लिए केवल $ 100 प्राप्त हुए। इस प्रकार, निवेश बैंक ने कहा, वे बिक्री लेनदेन थे जो लाभ में कमी के लिए आय उत्पन्न करते थे।
विशेष ध्यान
वॉल स्ट्रीट ने कैसे एक लेखांकन नियम का दुरुपयोग करने के बारे में एक मूल्यवान सबक सीखा है, वित्तीय लेखा मानक बोर्ड (एफएएसबी) ने एएसयू नंबर 2011-03, “ट्रांसफर और सर्विसिंग (टॉपिक 860) जारी किया: पुनर्खरीद के लिए प्रभावी नियंत्रण का पुनर्विचार। समझौते। ”
एफएएसबी ने एक प्रेस विज्ञप्ति में कहा, “नियम में सुधार किया गया है,” प्रभावी नियंत्रण के निर्धारण में मानदंड से अपने संविदात्मक अधिकारों और दायित्वों को पूरा करने के लिए स्थानांतरणकर्ता की क्षमता पर विचार को समाप्त करके। ”