वरिष्ठ स्ट्रेच ऋण
एक वरिष्ठ खिंचाव ऋण क्या है?
एक सीनियर स्ट्रेच लोन एक प्रकार का हाइब्रिड लोन स्ट्रक्चर है जो मुख्य रूप से मध्य-बाज़ार की कंपनियों को लीवरेज्ड बायआउट्स (एलबीओ) को वित्त देने के लिए दिया जाता है । ” यूनिट्रान ” वित्तपोषण के समान, वरिष्ठ खिंचाव ऋण वरिष्ठ ऋण और कनिष्ठ (या अधीनस्थ ऋण ) को एक पैकेज में जोड़ता है, आमतौर पर उधारकर्ता को एक अलग वरिष्ठ ऋण और जूनियर टुकड़ा (मेजेनाइन या द्वितीय ग्रहणाधिकार) की तुलना में कम औसत लागत पर।
चाबी छीन लेना
- सीनियर स्ट्रेच लोन हाइब्रिड लोन होते हैं जिनका इस्तेमाल मिड-मार्केट फर्मों द्वारा लीवरेज्ड बायआउट्स (एलबीओ) को फंड करने के लिए किया जाता है।
- ये ऋण वरिष्ठ और कनिष्ठ ऋण को एक पैकेज में जोड़ते हैं और इस तरह नामित किए जाते हैं क्योंकि वे उधारकर्ता की वित्तपोषण आवश्यकताओं को समायोजित करने के लिए “खिंचाव” करते हैं।
- एक वरिष्ठ खिंचाव ऋण की मिश्रित स्थिति इसे पारंपरिक वरिष्ठ ऋणों की तुलना में अधिक जोखिम वाला बनाती है, जिसके लिए ऋणदाता को अधिक ब्याज भुगतान की आवश्यकता होती है।
- इस प्रकार का ऋण उधारकर्ता के लिए सुविधा और गति प्रदान करता है, साथ ही कानूनी शुल्क पर बचत भी करता है।
- ऋणदाता के लिए, उन्हें लचीलापन मिलता है, साथ ही एक बढ़ा हुआ जोखिम भी होता है क्योंकि वे अब उधारकर्ता के अधिक समग्र लाभ के संपर्क में हैं।
कैसे एक वरिष्ठ खिंचाव ऋण काम करता है
उधारकर्ता की वित्तपोषण आवश्यकताओं को समायोजित करने के लिए वरिष्ठ खिंचाव ऋण “खिंचाव”, लेकिन एक पारंपरिक वरिष्ठ ऋण की तुलना में ऋणदाता के लिए एक उच्च जोखिम पर। इस उच्च जोखिम के साथ ऋणदाता को अधिक मिश्रित ब्याज भुगतान मिलता है।
इस प्रकार के ऋणों ने कुल वित्त पोषण की जरूरत के एक हिस्से के लिए एक वरिष्ठ ऋण के लिए एक प्रतिबद्धता को प्राप्त करके एक लीवरेज्ड बायआउट के वित्तपोषण की पारंपरिक विधि से बाजार में हिस्सेदारी को दूर कर लिया है, फिर मेजेनाइन वित्तपोषण के रूप में कनिष्ठ ऋण प्राप्त करना या दूसरे के लिए ऋण प्राप्त करना संतुलन।
वरिष्ठ स्ट्रेचर ऋण उधारकर्ता के लिए सुविधाजनक हो सकते हैं, लेकिन वे ऋणदाता के हिस्से पर अधिक जोखिम शामिल करते हैं।
लाभ और एक वरिष्ठ ऋण का नुकसान
उधारकर्ता के लिए, वरिष्ठ खिंचाव ऋण गति और सुविधा प्रदान करता है। उधारकर्ता को दो अलग-अलग पार्टियों, वरिष्ठ ऋण प्रदाता और कनिष्ठ ऋण प्रदाता के साथ अलग से बातचीत नहीं करनी पड़ती है।
इसके बजाय, उधारकर्ता एक एकल ऋणदाता के साथ सौदा करता है और इस प्रकार लेनदेन को बंद करने के लिए एलबीओ के निजी इक्विटी प्रायोजक के लचीलेपन को बढ़ाते हुए, प्रलेखन प्रक्रिया को समय और कानूनी शुल्क की बचत करता है । इसके अलावा, अगर भविष्य में क्रेडिट एग्रीमेंट वेवर्स या कंसेंट की जरूरत है, तो कर्जदार को केवल सिंगल लेंडर की ओर रुख करना होगा।
वरिष्ठ खिंचाव ऋण ने छोटे व्यवसायों को वित्तपोषण का लाभ उठाने की अनुमति दी है जो पहले बड़ी कंपनियों के लिए आरक्षित हैं। ये ऋण छोटे और मध्यम आकार के व्यवसायों को वित्तपोषण के आवश्यक मिश्रण का पता लगाने और आवश्यक विशेषता उधारदाताओं को एक साथ लाने में मदद करते हैं।
हालांकि, सीनियर स्ट्रेन्स लोन ऋणदाता के लिए अतिरिक्त जोखिम प्रस्तुत करता है क्योंकि यह उधारकर्ता के अधिक समग्र लाभ के संपर्क में है। यदि कोई बैंक केवल एक वरिष्ठ ऋण प्रदान करता है, तो यह उदाहरण के लिए 4x ऋण-से-ईबीआईटीडीए के संपर्क में हो सकता है, लेकिन एक वरिष्ठ खिंचाव ऋण के साथ, उत्तोलन 6x या 6.5x हो सकता है। इसके अलावा, और उच्च उत्तोलन के साथ आने वाले जोखिम से संबंधित, एकल ऋणदाता जोखिम को साझा करने के लिए एक सिंडिकेट के बिना अकेले खड़ा होगा।