एकल मासिक मृत्यु दर (SMM)
एकल मासिक मृत्यु दर क्या है?
एकल मासिक मृत्यु दर (एसएमएम) एक बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) की पूर्व भुगतान दर का एक उपाय है । जैसा कि शब्द से पता चलता है, एकल मासिक मृत्यु दर दिए गए महीने में पूर्व भुगतान को मापता है और इसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है।
बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के निवेशकों के लिए, बंधक का पूर्व भुगतान आम तौर पर अवांछनीय होता है क्योंकि भविष्य की ब्याज की सीमा होती है; निवेशक एमबीएस पर कम या घटती एकल मासिक मृत्यु दर को प्राथमिकता देते हैं।
चाबी छीन लेना
- एकल मासिक मृत्यु दर (एसएमएम) एक बंधक-समर्थित सुरक्षा के पूर्व भुगतान जोखिम को मापने का एक तरीका है।
- एसएमएम को एमबीएस पूल में बंधक के प्रति-महीने प्रतिशत के रूप में मापा जाता है जिसे जल्दी भुगतान किया जाएगा।
- पूर्वभुगतान जोखिम एमबीएस की अवधि को प्रभावित करता है और यह परिसंपत्ति समर्थित निवेशकों की प्राथमिक चिंता है।
एकल मासिक मृत्यु दर (SMM) को समझना
एकल मासिक मृत्यु दर कभी-कभी अनुसूचित प्रमुख पूर्व भुगतान के साथ भ्रमित होती है। एमबीएस के लिए सर्वर रिकॉर्ड आमतौर पर अनुसूचित प्रिंसिपल पुनर्भुगतान प्रदान करते हैं जो एमबीएस बनने पर पूल के लिए निर्धारित होते हैं।
एकल मासिक मृत्यु दर उस मूल राशि के पूर्ववर्ती भुगतानों को संदर्भित करती है, जो मूल रूप से कुल भुगतान किए गए मूलधन को ले रही है, अनुसूचित मूल भुगतानों को घटा रही है, और महीने के लिए निर्धारित बकाया राशि (जो वास्तविक के विपरीत है) से प्रतिशत प्राप्त करने के लिए विभाजित करती है। पूर्व भुगतान का।
एकल मासिक मृत्यु दर और पूर्व भुगतान जोखिम
एकल मासिक मृत्यु दर उधारकर्ता पुनर्वित्त, त्वरित भुगतान, इत्यादि के अनुसार महीने-दर-महीने घटती रहेगी। प्रीपेमेंट एमबीएस निवेशकों के लिए रिटर्न में बाधा डालता है क्योंकि बंधक आमतौर पर पुनर्वित्त ऋण का उपयोग कर प्रीपेड होते हैं, और यह मुख्य रूप से तब होता है जब ब्याज दरें गिर गई हैं। इसलिए जबकि एमबीएस में एक निवेशक का मानना है कि उन्होंने कम दर के माहौल में अधिक पैदावार वाले निवेश में ताला लगा दिया है, वे वास्तव में कालीन को अपने नीचे से निकाल सकते हैं।
नतीजतन, बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में निवेशक हमेशा अपने निवेश पर पूर्व भुगतान जोखिम के बारे में चिंतित होते हैं, और एकल मासिक मृत्यु दर उन्हें यह दिखाने के लिए एक मीट्रिक प्रदान करती है कि क्या जोखिम बढ़ रहे हैं, नीचे जा रहे हैं, या बंद हो रहे हैं।
एसएमएम, लगातार प्रीपेमेंट रेट, और प्रीपेमेंट रैंप
एकल मासिक मृत्यु दर को निरंतर पूर्व भुगतान दर (सीपीआर) में बदल दिया जा सकता है, जो मासिक स्नैपशॉट के बजाय वार्षिक प्रतिशत देता है। एमबीएस निवेशक अपने होल्डिंग के जीवन काल में महत्वपूर्ण बिंदुओं के दौरान दोनों के बीच स्विच कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि ब्याज दरों में कुछ समय के लिए गिरावट आती है, तो एमबीएस निवेशक आमतौर पर एसएमएम को यह देखने के लिए देखेंगे कि क्या बर्नआउट की स्थापना हो रही है या नहीं ।
इसी तरह, एक बंधक-समर्थित सुरक्षा के जीवन के पहले 30 महीने हैं जहां इसे “रैंप पर” माना जाता है और जिसके दौरान 30 महीने के बाद एमबीएस “रैंप से दूर” होने से पहले एसएमएम और सीपीआर को बढ़ाने की उम्मीद की जाती है। पूर्व भुगतान रैंप के साथ चेतावनी यह है कि वे 1980 के दशक से पीएसए मॉडल पर आधारित हैं । हालाँकि, इस मॉडल की व्यापक रूपरेखा मुख्यतः यह है कि MBS जीवनकाल के लिए दो चरण हैं- बंधक बाजार अब एक अलग स्थान है, और PSA मॉडल की तुलना में पुनर्वित्त और ब्याज दरों के बारे में सार्वजनिक जागरूकता अधिक सर्वव्यापी है। माना जाता है कि रैंप की लंबाई अब बहुत कम हो जाती है, क्योंकि दरें कम होने पर लोगों को पुनर्वित्त की अधिक संभावना होती है।