संरचित निरस्त एसेट-बैकड ट्रस्ट सुरक्षा (STRATS)
संरचित निरस्त एसेट-बैकड ट्रस्ट सुरक्षा क्या है?
एक संरचित प्रत्यावर्तित परिसंपत्ति-समर्थित ट्रस्ट सुरक्षा (STRATS) एक व्युत्पन्न उत्पाद है जो धारक को एक आय-समर्थित सुरक्षा ( ABS ) और एक संबंधित व्युत्पन्न उत्पाद में ट्रस्ट की रुचि के आधार पर एक आय स्ट्रीम का भुगतान करता है ।
चाबी छीन लेना
- एक संरचित परिसंपत्ति समर्थित ट्रस्ट सुरक्षा (STRATS) एक प्रतिभूतित निवेश है जो निवेशक आय का उत्पादन करने के लिए एक डेरिवेटिव अनुबंध के साथ एबीएस को पूल करता है।
- STRATS धारकों को आय का भुगतान करना जारी रखता है जब तक कि अंतर्निहित ABS प्रतिभूतियां पूर्व-निर्धारित सीमा से अधिक मूल्य में वृद्धि या गिरावट नहीं करती हैं।
- जबकि वे निवेशकों को उपरोक्त औसत आय प्रदान कर सकते हैं, STRATS जटिल और बारीक वित्तीय साधन हैं जो विवादों के अधीन रहे हैं।
संरचित निरस्त एसेट-बैकड ट्रस्ट ट्रस्ट सिक्योरिटीज (स्ट्रैटस) को समझना
2005 में वचोविया बैंक द्वारा संरचित निरस्त एसेट-बैकड ट्रस्ट सिक्योरिटीज (STRATS) विकसित किए गए थे। STRATS खरीदने वाले निवेशक एक ट्रस्ट के शेयरों को खरीदते हैं, जो पूंजी सुरक्षा और एक व्युत्पन्न उत्पाद में ट्रस्ट के हित के संयोजन के आधार पर निवेशकों की आय का भुगतान करता है। नाम की जटिलता अंतर्निहित उत्पाद की जटिलता का संकेत देती है।
संरचित उत्पाद पारंपरिक प्रतिभूतियों में निवेश को एक व्युत्पन्न घटक के साथ जोड़ते हैं ताकि निवेश जोखिमों का एक और अधिक अनुकूलित सेट उत्पन्न किया जा सके और एक निवेशक की तुलना में रिटर्न केवल एक पारंपरिक सुरक्षा में निवेश करना होगा। आमतौर पर संरचित उत्पादों को पसंद करने वाले निवेशकों को अत्यधिक विशिष्ट वित्तीय साधन द्वारा आसानी से मिलने वाली अत्यधिक विशिष्ट आवश्यकताएं नहीं होती हैं।
निरस्त किए गए उत्पाद निवेश फर्मों को एक अलग रूप में मौजूदा परिसंपत्तियों या प्रतिभूतियों को फिर से बेचना करने की अनुमति देते हैं। स्ट्रेट्स के मामले में, एक ट्रस्ट परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों (एबीएस) को दोहराता है, जिसमें एक अंतर्निहित परिसंपत्ति द्वारा समर्थित बांड या नोट शामिल होते हैं जो संपार्श्विक के रूप में कार्य करता है । फिर ट्रस्ट उन प्रतिभूतियों को एक व्युत्पन्न के साथ जोड़ता है, आम तौर पर सुरक्षा घटक में ब्याज दर जोखिम के खिलाफ बचाव के लिए उपयोग की जाने वाली ब्याज दर स्वैप । ट्रस्ट दो घटकों से प्राप्त आय धाराओं पर निवेशकों को अपने भुगतान को आधार बनाता है।
वेल्स फारगो के विवादास्पद स्ट्रैटस अंक
2012 में, फ़ाइनेंशियल इंडस्ट्री रेगुलेटरी अथॉरिटी (FINRA) ने फ़्लो-रेट STRATS की एक श्रंखला के संबंध में निवेशकों को दी गई सिफारिशों के कारण वेल्स फ़ार्गो सलाहकारों पर जुर्माना लगाया था, जिनका मूल्य बहुत कम हो गया था। एसपीएटीएस ने जेपी मॉर्गन चेस द्वारा जारी एक भरोसेमंद सुरक्षा के संयोजन और ब्याज दरों में बदलाव के लिए सुरक्षा के जोखिम को रोकने के लिए डिज़ाइन की गई ब्याज दर के संयोजन का सवाल उठाया। हालांकि STRATS श्रृंखला के लिए प्रॉस्पेक्टस में पर्याप्त नुकसान के बारे में चेतावनी थी, अगर जेपी मॉर्गन ने सुरक्षा को जल्दी भुनाया, बैंक ने कथित रूप से एक रूढ़िवादी निवेश के रूप में उत्पाद का विपणन किया। वेल्स फ़ार्गो ने जेपी मॉर्गन की अदायगी के एक हिस्से को ब्याज दर स्वैप के शुरुआती रद्द करने के मुआवजे के रूप में बरकरार रखा, जिसमें जेपी मॉर्गन ने भी प्रतिपक्ष के रूप में काम किया, निवेशकों ने अपने शेयरों पर काफी नुकसान उठाया।
जबकि वेल्स फारगो ने उत्पाद के लिए प्रॉस्पेक्टस पर जोर दिया जिसमें निवेशकों के लिए पर्याप्त चेतावनी थी, फिनरा ने निर्धारित किया कि फर्म अपने दलालों को उत्पाद में निहित जोखिमों के बारे में प्रशिक्षित करने में विफल रही थी। कुछ विशेषज्ञों ने उस समय तर्क दिया कि वेल्स फारगो को अपने प्रॉस्पेक्टस में जोखिम के बारे में चेतावनी देनी चाहिए थी । इस तरह के नकारात्मक आश्चर्य से बचने के लिए, खुदरा निवेशकों को हमेशा निवेश उत्पादों पर शोध करना चाहिए ताकि वे अपने सभी तत्वों को समझ सकें और निवेश करने से पहले प्रॉस्पेक्टस को ध्यान से पढ़ सकें।