6 May 2021 5:55

संरचित वित्त

संरचित वित्त क्या है?

संरचित वित्त बड़े वित्तीय संस्थानों या जटिल वित्तपोषण आवश्यकताओं वाली कंपनियों के लिए एक भारी वित्तीय साधन है,  जो पारंपरिक वित्तीय उत्पादों से असंतुष्ट हैं। 1980 के दशक के मध्य से, संरचित वित्त वित्त उद्योग में लोकप्रिय हो गया है। संपार्श्विक ऋण दायित्व (सीडीओ), सिंथेटिक वित्तीय साधन, संपार्श्विक बांड दायित्वों (सीबीओ), और सिंडिकेटेड ऋण संरचित वित्त साधनों के उदाहरण हैं।

चाबी छीन लेना

  • संरचित वित्त एक वित्तीय साधन है जो जटिल वित्तपोषण आवश्यकताओं वाली कंपनियों के लिए उपलब्ध है, जिन्हें पारंपरिक रूप से पारंपरिक वित्तपोषण के साथ हल नहीं किया जा सकता है।
  • पारंपरिक उधारदाता आमतौर पर संरचित वित्तपोषण प्रदान नहीं करते हैं।
  • संरचित वित्तीय उत्पाद, जैसे कि संपार्श्विक ऋण दायित्वों, गैर-हस्तांतरणीय हैं।
  • जटिल उभरते हुए बाजारों के लिए जोखिम प्रबंधन और वित्तीय बाजारों को विकसित करने के लिए संरचित वित्त का उपयोग किया जा रहा है।

संरचित वित्त को समझना

संरचित वित्त को आमतौर पर उधारकर्ताओं के लिए इंगित किया जाता है – ज्यादातर व्यापक निगमों-जिनके पास अत्यधिक निर्दिष्ट आवश्यकताएं हैं जो एक साधारण ऋण या किसी अन्य पारंपरिक वित्तीय साधन से संतुष्ट नहीं होंगे। ज्यादातर मामलों में, संरचित वित्त में एक या कई विवेकाधीन लेनदेन शामिल होते हैं जिन्हें पूरा किया जाना है; परिणामस्वरूप, विकसित और अक्सर जोखिम भरे उपकरणों को लागू किया जाना चाहिए।

संरचित वित्त के लाभ

संरचित वित्तीय उत्पाद आमतौर पर पारंपरिक उधारदाताओं द्वारा पेश नहीं किए जाते हैं। आम तौर पर, क्योंकि एक व्यापार या संगठन में प्रमुख पूंजी इंजेक्शन के लिए संरचित वित्त की आवश्यकता होती है, निवेशकों को इस तरह के वित्तपोषण प्रदान करने की आवश्यकता होती है। संरचित वित्तीय उत्पाद लगभग हमेशा गैर-हस्तांतरणीय होते हैं, जिसका अर्थ है कि उन्हें विभिन्न प्रकार के ऋणों के बीच उसी तरह स्थानांतरित नहीं किया जा सकता है जो एक मानक ऋण कर सकता है।

तेजी से, संरचित वित्तपोषण और प्रतिभूतिकरण  का उपयोग निगमों, सरकारों और वित्तीय मध्यस्थों द्वारा जोखिम का प्रबंधन करने, वित्तीय बाजारों को विकसित करने, व्यावसायिक पहुंच का विस्तार करने और आगे बढ़ने, विकसित करने और जटिल उभरते बाजारों के लिए नए वित्त पोषण उपकरणों को डिजाइन करने के लिए किया जाता है। इन संस्थाओं के लिए, संरचित वित्तपोषण का उपयोग नकदी प्रवाह को बदल देता है और विक्रेताओं के संरचित उत्पादों के खरीदारों के लिए जोखिम को स्थानांतरित करके, वित्तीय पोर्टफोलियो की तरलता को फिर से व्यवस्थित करता है। संरचित वित्त तंत्र का उपयोग वित्तीय संस्थानों को उनकी बैलेंस शीट से विशिष्ट संपत्ति को हटाने में मदद करने के लिए भी किया गया है।

संरचित वित्त उत्पादों के उदाहरण

जब एक मानक ऋण निगम की परिचालन आवश्यकताओं द्वारा निर्धारित अद्वितीय लेनदेन को कवर करने के लिए पर्याप्त नहीं है, तो कई संरचित वित्त उत्पादों को लागू किया जा सकता है। सीडीओ और सीबीओ के साथ, संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीएमओ), ऋण डिफ़ॉल्ट स्वैप (सीडीएस), और संकर प्रतिभूतियों, ऋण और इक्विटी प्रतिभूतियों के तत्वों का संयोजन, अक्सर उपयोग किया जाता है।

प्रतिभूतिकरण वह प्रक्रिया है जिसके माध्यम से वित्तीय परिसंपत्तियों को मिलाकर एक वित्तीय साधन बनाया जाता है, जिसके परिणामस्वरूप आमतौर पर सीडीओ, परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियां और क्रेडिट-लिंक्ड नोट्स जैसे उपकरण होते हैं । इन निरस्त किए गए उपकरणों के विभिन्न स्तरों को फिर निवेशकों को बेचा जाता है। सिक्योरिटाइजेशन, बहुत कुछ संरचित वित्त की तरह, तरलता को बढ़ावा देता है और इसका उपयोग योग्य व्यवसायों और अन्य ग्राहकों द्वारा उपयोग किए जाने वाले संरचित वित्तीय उत्पादों को विकसित करने के लिए किया जाता है। धन के कम खर्चीला स्रोत होने और पूंजी के बेहतर उपयोग सहित, प्रतिभूतिकरण के कई लाभ हैं।

बंधक समर्थित प्रतिभूतियां ( एमबीएस ) प्रतिभूतिकरण और इसकी जोखिम-हस्तांतरण उपयोगिता का एक मॉडल उदाहरण है। बंधक को एक बड़े पूल में बांटा जा सकता है, जिससे जारीकर्ता को पूल को टुकड़ों में विभाजित करने का अवसर मिलता है जो प्रत्येक बंधक के लिए डिफ़ॉल्ट रूप से अंतर्निहित जोखिम के आधार पर होता है। छोटे टुकड़ों को फिर निवेशकों को बेचा जा सकता है।

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