योग का कुछ अंश – SOTP
योग के हिस्से की वैल्यू – SOTP क्या है?
सम-से-पार्ट्स वैल्यूएशन (SOTP) एक कंपनी का मूल्यांकन करने की एक प्रक्रिया है, जो यह निर्धारित करती है कि इसके कुल विभाजन का मूल्य क्या होगा यदि वे किसी अन्य कंपनी द्वारा अलग किए गए या अधिग्रहित किए गए हैं।
वैल्यूएशन एक कंपनी की इक्विटी के लिए मूल्यों की एक श्रृंखला प्रदान करता है, जो अपनी प्रत्येक व्यावसायिक इकाइयों के स्टैंडअलोन मूल्य को एकत्र करता है और एक एकल कुल उद्यम मूल्य (TEV) पर पहुंचता है । इक्विटी मूल्य तब कंपनी के शुद्ध ऋण और अन्य गैर-परिचालन परिसंपत्तियों और खर्चों को समायोजित करके निकाला जाता है ।
योग के अंगों के मूल्यांकन का सूत्र – SOTP है
चाबी छीन लेना
- SOTP यह निर्धारित करने की प्रक्रिया है कि किसी कंपनी के अलग-अलग डिवीजनों का मूल्य क्या होगा यदि वे अलग कंपनी द्वारा अलग किए गए या खरीदे गए हैं।
- SOTP एक कंपनी को अपने मूल्य का एक उपयोगी उपाय स्थापित करने में सक्षम बनाता है जो शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण या पुनर्गठन के मामले में अत्यधिक प्रासंगिक हो सकता है।
- SOTP का उपयोग अक्सर तब किया जाता है जब एक कंपनी एक समूह होती है और विभिन्न उद्योगों में व्यावसायिक इकाइयाँ होती हैं।
योगों की गणना कैसे करें – SOTP
प्रत्येक व्यावसायिक इकाई या खंड का मूल्य अलग-अलग प्राप्त होता है और इसे किसी भी विश्लेषण पद्धति द्वारा निर्धारित किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मूल्यांकन, परिसंपत्ति-आधारित मूल्यांकन और राजस्व, परिचालन लाभ या लाभ मार्जिन का उपयोग करके मूल्यांकन को गुणा करते हैं, जो एक व्यापार खंड को महत्व देने के लिए उपयोग किए जाते हैं।
SOTP आपको क्या बताता है?
सम-ऑफ़-द-पार्ट्स वैल्यूएशन, जिसे ब्रेकअप वैल्यू एनालिसिस के रूप में भी जाना जाता है, एक कंपनी को इसके सही मूल्य को समझने में मदद करता है। उदाहरण के लिए, आप सुन सकते हैं कि एक युवा प्रौद्योगिकी कंपनी “अपने भागों के योग से अधिक मूल्य की है,” जिसका अर्थ है कि कंपनी के डिवीजनों का मूल्य अधिक हो सकता है यदि उन्हें अन्य कंपनियों को बेचा गया।
इस तरह की स्थितियों में, बड़ी कंपनियों के पास छोटी कंपनियों के लिए अनुपलब्ध पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं और अर्थव्यवस्थाओं का लाभ उठाने की क्षमता होती है, जो उन्हें एक डिवीजन की लाभप्रदता को अधिकतम करने और अवास्तविक मूल्य को अनलॉक करने में सक्षम बनाती है।
SOTP वैल्यूएशन का उपयोग आम तौर पर अलग-अलग उद्योगों में शामिल व्यापारिक इकाइयों के मूल्य के लिए किया जाता है क्योंकि राजस्व की प्रकृति के आधार पर मूल्यांकन के तरीके उद्योगों में भिन्न होते हैं। इस मूल्यांकन का उपयोग करना संभव है कि कंपनी को साबित करने के लिए शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण से बचाव के लिए इसके कुछ हिस्सों की कीमत अधिक है। इस मूल्यांकन का उपयोग उन स्थितियों में भी करना संभव है, जहां एक पुनर्गठन के बाद एक कंपनी का पुनर्मूल्यांकन किया जा रहा है ।
सम-ऑफ़-द-पार्ट्स वैल्यूएशन को गोलमाल मूल्य के रूप में भी जाना जाता है क्योंकि यह आकलन करता है कि अगर कंपनी टूट गई थी, तो व्यक्तिगत खंडों का क्या मूल्य होगा।
सुम-ऑफ-द-पार्ट्स वैल्यूएशन का उपयोग कैसे करें – एसओटीपी का उदाहरण
यूनाइटेड टेक्नोलॉजीज (NYSE: UTX) पर विचार करें, जिसने कहा कि यह 2018 के अंत में कंपनी को तीन इकाइयों में तोड़ देगा — एक एयरोस्पेस, एलेवेटर और बिल्डिंग सिस्टम कंपनी। साथियों और 2019 ऑपरेटिंग प्रॉफिट अनुमानों के लिए 10-वर्षीय माध्य एंटरप्राइज वैल्यू-टू-ईबीआईटी (ईवी / ईबीआईटी) का उपयोग करते हुए, एयरोस्पेस व्यवसाय का मूल्य $ 107 बिलियन है, एलेवेटर का कारोबार $ 36 बिलियन और बिल्डिंग सिस्टम का कारोबार 52 बिलियन है। इस प्रकार, कुल मूल्य $ 194 बिलियन है। शुद्ध ऋण और $ 39 बिलियन की अन्य वस्तुओं को कम करके, पुर्जे का मूल्यांकन 155 बिलियन डॉलर है।
SOTP और रियायती नकदी प्रवाह के बीच अंतर – DCF
जबकि दोनों मूल्यांकन उपकरण हैं, SOTP मूल्यांकन एक छूट नकदी प्रवाह (DCF) मूल्यांकन शामिल कर सकते हैं। यही है, एक कंपनी के एक खंड का मूल्यांकन एक डीसीएफ विश्लेषण के साथ किया जा सकता है। इस बीच, डीसीएफ किसी व्यवसाय, परियोजना या खंड को महत्व देने के लिए रियायती भविष्य के नकदी प्रवाह का उपयोग करता है। अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य में छूट दर का उपयोग करके छूट दी गई है ।
सुमी-ऑफ-द-पार्ट्स वैल्यूएशन का उपयोग करने की सीमाएं – SOTP
सम-ऑफ-द-पार्ट्स (SOTP) वैल्यूएशन में विभिन्न व्यावसायिक खंडों का मूल्यांकन शामिल है, और अधिक मूल्यांकन अधिक इनपुट के साथ आते हैं। साथ ही, SOTP मूल्यांकन खाते के निहितार्थ को ध्यान में नहीं रखते हैं, विशेष रूप से एक स्पिनऑफ में निहितार्थ।
SOTP वैल्यूएशन के बारे में अधिक जानें
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