कुल एंटरप्राइज़ मान (TEV)
कुल एंटरप्राइज वैल्यू (TEV) क्या है?
टोटल एंटरप्राइज वैल्यू (TEV) एक वैल्यूएशन माप है, जिसका इस्तेमाल कंपनियों के कर्ज के अलग-अलग स्तरों की तुलना करने के लिए किया जाता है। कुल उद्यम मूल्य में न केवल कंपनी के इक्विटी मूल्य, बल्कि नकदी और नकदी समकक्षों को घटाते हुए अपने ऋण का बाजार मूल्य भी शामिल है।
कुछ वित्तीय विश्लेषक कंपनी के मूल्य को प्राप्त करने के लिए बाजार पूंजीकरण विश्लेषण का उपयोग करते हैं। बाजार पूंजीकरण मौजूदा स्टॉक मूल्य को बकाया शेयरों की कुल संख्या से गुणा करके एक कंपनी का मूल्य है। हालांकि, कंपनियों की तुलना अलग-अलग वित्तीय और पूंजीगत संरचनाओं से होती है, जिससे कंपनियों की तुलना करते समय TEV एक बेहतर मूल्य माप होता है।
चाबी छीन लेना
- टोटल एंटरप्राइज वैल्यू (TEV) एक वैल्यूएशन माप है, जिसका इस्तेमाल कंपनियों के कर्ज के अलग-अलग स्तरों की तुलना करने के लिए किया जाता है।
- TEV की गणना निम्न प्रकार से की जाती है: TEV = बाजार पूंजीकरण + ब्याज-असर ऋण + पसंदीदा स्टॉक – नकदी
- TEV संभावित अधिग्रहण लक्ष्यों के मूल्यांकन और अधिग्रहण के लिए भुगतान की जाने वाली राशि के साथ मदद करता है।
- TEV का उपयोग किसी कंपनी के समग्र आर्थिक मूल्य को प्राप्त करने के लिए किया जाता है।
कुल एंटरप्राइज वैल्यू (TEV) को समझना
TEV का उपयोग किसी कंपनी के समग्र आर्थिक मूल्य को प्राप्त करने के लिए किया जाता है और अक्सर इसे कंपनी के ऋण और नकदी में कारक के रूप में अधिक व्यापक मीट्रिक के रूप में देखा जाता है, जो कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य और मूल्य पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकता है।
TEV की गणना निम्न प्रकार से की जाती है:
- TEV = बाजार पूंजीकरण + ऋण का बाजार मूल्य + पसंदीदा स्टॉक – नकद और नकद समकक्ष
बाजार पूंजीकरण को कंपनी की कुल ऋण राशि में जोड़ा जाता है। पसंदीदा स्टॉक भी जोड़ा गया है क्योंकि यह एक हाइब्रिड सुरक्षा है, जिसमें इक्विटी और डेट की विशेषताएं हैं। पसंदीदा शेयरों को ऋण के रूप में माना जाता है क्योंकि शेयर लाभांश का भुगतान करते हैं और उच्च प्राथमिकता होती है जब यह कमाई बनाम आम स्टॉक का दावा करता है। इसके अलावा, अधिग्रहित होने की स्थिति में पसंदीदा शेयरों को ऋण के समान चुकाया जाता है।
नकद और नकद समकक्षों को सूत्र से घटाया जाता है क्योंकि यह कंपनी के अधिग्रहण की लागत को कम करता है। नकद समतुल्य 90 दिनों या उससे कम की परिपक्वता तिथि के साथ अल्पकालिक निवेश, वाणिज्यिक पत्र, मुद्रा बाजार निधि और विपणन योग्य प्रतिभूतियों से युक्त हो सकते हैं।
कंपनियों के विलय और अधिग्रहण में संलग्न होने पर कुल उद्यम मूल्य सहायक होता है। यदि एक अधिग्रहण करने वाली फर्म किसी कंपनी में दिलचस्पी रखती है, तो उसे यह जानना होगा कि लक्ष्य कंपनी की बैलेंस शीट पर कितना कर्ज है । अधिग्रहण करने वाली फर्म को अधिग्रहण के हिस्से के रूप में ऋण का भुगतान करने की आवश्यकता हो सकती है। इसके अलावा, अगर अधिग्रहण करने वाली फर्म की बैलेंस शीट पर भी कर्ज होता है, तो टारगेट कंपनी के लिए बकाया कर्ज की राशि जानना महत्वपूर्ण होगा क्योंकि यह सौदा हो सकता है या नहीं।
कुल उद्यम मूल्य बनाम बाजार पूंजीकरण
अक्सर, दो कंपनियों को जो समान बाजार पूंजीकरण लगता है, उनमें बहुत भिन्न उद्यम मूल्य होते हैं।
उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी किसी प्रतियोगी के मूल्य की तुलना करने की कोशिश कर रही है, तो उसे बाजार पूंजीकरण से परे देखना होगा। मान लीजिए कि प्रतिस्पर्धी के पास $ 100 मिलियन का बाजार पूंजीकरण है, लेकिन ऋण में $ 50 मिलियन है। तुलना करने वाली कंपनी के पास $ 100 मिलियन की मार्केट कैप भी हो सकती है, लेकिन इसके बजाय कोई ऋण नहीं हो सकता है और $ 10 मिलियन नकद हाथ में है। TEV के आधार पर, प्रतियोगी का मूल्य $ 150 मिलियन होगा जबकि तुलना करने वाली कंपनी का मूल्य $ 90 मिलियन होगा।
मान लीजिए कि एक प्रतियोगी की तुलना के बजाय, कंपनी प्रतिस्पर्धी का अधिग्रहण करना चाह रही थी। बाजार पूंजीकरण मूल्य का उपयोग करते हुए, हम कहेंगे कि कंपनी को अधिग्रहण करने के लिए अधिग्रहण की कीमत $ 100 मिलियन है। हालांकि, टीईवी दर्शाता है कि $ 100 मिलियन के बाजार पूंजीकरण के अलावा $ 50 मिलियन के ऋण के कारण अधिग्रहण की लागत वास्तव में $ 150 मिलियन है।
यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि अधिग्रहण करने वाली कंपनी टारगेट कंपनी के कर्ज के साथ-साथ अपनी संपत्ति भी खरीद रही होगी। परिणामस्वरूप, विलय या अधिग्रहण के दौरान किसी कंपनी की कीमत का मूल्यांकन करने के लिए TEV एक अधिक सटीक उपाय है।
कुल उद्यम मूल्य का उपयोग ऋण और इक्विटी के विभिन्न स्तरों वाली दो कंपनियों की तुलना करने या संभावित अधिग्रहण लक्ष्य का विश्लेषण करने के लिए किया जा सकता है।
TEV का उपयोग मानों को सामान्य करने के लिए
TEV संभावित अधिग्रहण उम्मीदवारों की तुलना करने के लिए एक मीट्रिक होने के अलावा, किसी कंपनी या वित्तीय विश्लेषक को किसी कंपनी के मूल्यांकन को सामान्य करने की अनुमति भी देता है। कई वित्तीय विश्लेषक अपने बाजार पूंजीकरण से ऊपर और उससे परे एक कंपनी के मूल्य को प्राप्त करने के लिए मूल्य-से-आय (पी / ई) अनुपात का उपयोग करते हैं। पी / ई अनुपात एक कंपनी का मूल्यांकन करने के लिए एक अनुपात है जो इसकी प्रति शेयर आय ( ईपीएस ) के सापेक्ष वर्तमान शेयर मूल्य को मापता है । हालांकि, एक कंपनी का पी / ई अनुपात हमेशा पूरी तस्वीर प्रदान नहीं करता है क्योंकि इसमें केवल कंपनी का बाजार पूंजीकरण और मुनाफा (या कमाई) शामिल है। पी / ई अनुपात किसी कंपनी को किसी अन्य कंपनी की तुलना में महंगा दिखाई दे सकता है जब, वास्तव में, यह नहीं है क्योंकि एक कंपनी पर कोई ऋण नहीं हो सकता है, जबकि दूसरी कंपनी की बैलेंस शीट पर कर्ज है।
इसके बजाय, वित्तीय विश्लेषक ईबीआईटीडीए (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई) -to- उद्यम मूल्य लेकर कंपनी के मूल्यांकन को सामान्य कर सकते हैं । ईबीआईटीडीए-टू-एंटरप्राइज वैल्यू मैट्रिक सार्वजनिक कंपनियों के स्टॉक मूल्य को निवेश के उद्देश्यों के लिए बेहतर मूल्यांकन करने की अनुमति देता है। इसका कारण यह है कि गणना में पी / ई अनुपात के घटक शामिल हैं, जैसे कि लाभ और बाजार पूंजीकरण, साथ ही साथ टीएचवी गणना में सभी घटक जैसे कुल ऋण।