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सिंथेटिक क्या है?

सिंथेटिक वह शब्द है जो वित्तीय साधनों को दिया जाता है जो प्रमुख विशेषताओं को बदलते हुए अन्य उपकरणों को अनुकरण करने के लिए इंजीनियर हैं। अक्सर सिंथेटिक्स निवेशकों को नकदी प्रवाह पैटर्न, परिपक्वता, जोखिम प्रोफाइल आदि की पेशकश करेगा। निवेशक की आवश्यकताओं के अनुरूप सिंथेटिक उत्पादों की संरचना की जाती है।

सिंथेटिक पदों को समझना

सिंथेटिक पदों के निर्माण के पीछे कई अलग-अलग कारण हैं। एक सिंथेटिक स्थिति, उदाहरण के लिए, अन्य वित्तीय साधनों का उपयोग करके एक वित्तीय उपकरण के रूप में एक ही भुगतान करने के लिए किया जा सकता है। एक व्यापारी विकल्प का उपयोग करके एक सिंथेटिक शॉर्ट पोजीशन बनाने के लिए चुना जा सकता है क्योंकि यह स्टॉक को उधार लेने और इसे कम बेचने की तुलना में आसान है। यह लंबे पदों पर भी लागू होता है, क्योंकि व्यापारी स्टॉक में एक लंबी स्थिति की नकल कर सकते हैं, बिना विकल्प के पूंजी का उपयोग करके वास्तव में स्टॉक खरीदने के लिए।

चाबी छीन लेना

• सिंथेटिक एक निवेश है जो किसी अन्य निवेश की नकल करने के लिए है।
• सिंथेटिक पदों से व्यापारियों को परिसंपत्ति खरीदने या बेचने के लिए पूंजी लगाने के बिना एक स्थिति लेने की अनुमति मिल सकती है।
• सिंथेटिक उत्पाद कस्टम डिज़ाइन किए गए निवेश हैं जो बड़े निवेशकों के लिए बनाए जाते हैं।

एक सिंथेटिक स्थिति का उदाहरण

उदाहरण के लिए, आप कॉल विकल्प खरीदकर और उसी स्टॉक पर पुट ऑप्शन बेचकर एक सिंथेटिक विकल्प स्थिति बना सकते हैं । यदि दोनों विकल्पों में समान स्ट्राइक मूल्य है, तो मान लीजिए कि $ 45 है, इस रणनीति का एक ही परिणाम होगा कि अंतर्निहित सुरक्षा को $ 45 में खरीदा जाए, जब विकल्प समाप्त हो जाते हैं या व्यायाम होते हैं। कॉल विकल्प खरीदार को हड़ताल पर अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने का अधिकार देता है, और पुट विकल्प विक्रेता को पुट खरीदार से अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने के लिए बाध्य करता है।

यदि अंतर्निहित सुरक्षा का बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से अधिक हो जाता है, तो कॉल खरीदार लाभ का एहसास करते हुए, $ 45 पर सुरक्षा खरीदने के लिए अपने विकल्प का उपयोग करेगा। दूसरी ओर, अगर कीमत हड़ताल से नीचे आती है, तो पुट खरीदार पुट विक्रेता को बेचने के अपने अधिकार का प्रयोग करेगा, जो कि अंतर्निहित सुरक्षा को $ 45 पर खरीदने के लिए बाध्य है। तो सिंथेटिक विकल्प स्थिति स्टॉक में एक सच्चे निवेश के रूप में एक ही भाग्य होगा, लेकिन पूंजी परिव्यय के बिना। यह, निश्चित रूप से, एक तेजी से व्यापार और मंदी का व्यापार है दो विकल्पों को उलट कर (एक कॉल बेचकर और एक पुट खरीदकर)।

सिंथेटिक नकदी प्रवाह और उत्पादों को समझना

सिंथेटिक उत्पादों और सिंथेटिक पदों की तुलना में अधिक जटिल हैं, क्योंकि वे अनुबंध के माध्यम से निर्मित कस्टम बिल्ड होते हैं। सामान्य प्रतिभूतियों के निवेश के दो मुख्य प्रकार हैं : वे जो आय का भुगतान करते हैं और वे जो मूल्य प्रशंसा में भुगतान करते हैं। कुछ प्रतिभूतियाँ एक पंक्ति को विभाजित करती हैं, जैसे कि लाभांश का भुगतान करने वाला स्टॉक जो प्रशंसा का भी अनुभव करता है। अधिकांश निवेशकों के लिए, एक परिवर्तनीय बांड उतना ही सिंथेटिक होता है जितना कि चीजों को प्राप्त करने की आवश्यकता होती है।

परिवर्तनीय बॉन्ड उन कंपनियों के लिए आदर्श हैं जो कम दर पर ऋण जारी करना चाहते हैं। जारीकर्ता का लक्ष्य ब्याज दर में वृद्धि या ऋण के लिए भुगतान की जाने वाली राशि के बिना बांड की मांग को चलाना है। स्टॉक के लिए ऋण स्विच करने में सक्षम होने का आकर्षण अगर यह बंद हो जाता है, तो निवेशकों को आकर्षित करता है जो स्थिर आय चाहते हैं लेकिन प्रशंसा की क्षमता के लिए इसके कुछ बिंदुओं से गुजरने को तैयार हैं। ऑफ़र को मीठा बनाने के लिए परिवर्तनीय बॉन्ड में विभिन्न विशेषताएं जोड़ी जा सकती हैं। कुछ परिवर्तनीय बांड प्रमुख सुरक्षा प्रदान करते हैं। अन्य परिवर्तनीय बांड एक कम रूपांतरण कारक के बदले में आय बढ़ाते हैं। ये विशेषताएं बॉन्डहोल्डर्स के लिए प्रोत्साहन के रूप में कार्य करती हैं।

हालांकि, कल्पना कीजिए कि यह एक संस्थागत निवेशक है जो एक कंपनी के लिए एक परिवर्तनीय बांड चाहता है जिसने कभी जारी नहीं किया है। बाजार की इस मांग को पूरा करने के लिए, निवेश बैंकर सीधे संस्थागत निवेशक के साथ काम करते हैं ताकि वे इस प्रकार के बॉन्ड और दीर्घकालिक कॉल ऑप्शन – एक संस्थागत निवेशक की विशिष्ट विशेषताओं को प्राप्त कर सकें। अधिकांश सिंथेटिक उत्पाद एक बांड या निश्चित आय  उत्पाद से बने होते हैं, जो अल्फा निवेश को प्राप्त करने के लिए प्रमुख निवेश और एक इक्विटी घटक को सुरक्षित रखते हैं ।

सिंथेटिक कृतियों का खरगोश छेद

सिंथेटिक उत्पादों के लिए उपयोग किए जाने वाले उत्पाद संपत्ति या डेरिवेटिव हो सकते हैं, लेकिन सिंथेटिक उत्पाद स्वयं स्वाभाविक रूप से डेरिवेटिव हैं। यही है, उनके द्वारा उत्पादित नकदी प्रवाह अन्य परिसंपत्तियों से प्राप्त होता है। सिंथेटिक डेरिवेटिव के रूप में एक एसेट क्लास भी है। ये वे प्रतिभूतियाँ हैं जो एकल सुरक्षा के नकदी प्रवाह का पालन करने के लिए रिवर्स इंजीनियर हैं।

सिंथेटिक कन्वर्टिबल या पदों की तुलना में सिंथेटिक उत्पादों को कहीं अधिक जटिल मिलता है। उदाहरण के लिए, सिंथेटिक सीडीओ, क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप में निवेश करते हैं। सिंथेटिक सीडीओ स्वयं को बड़े निवेशकों के लिए अलग-अलग जोखिम प्रोफाइल प्रदान करने वाली किश्तों में विभाजित किया गया है। ये उत्पाद महत्वपूर्ण रिटर्न की पेशकश कर सकते हैं, लेकिन संरचना की प्रकृति उच्च-जोखिम भी छोड़ सकती है, उच्च-वापसी वाले किशोरावस्था में संविदात्मक देनदारियों का सामना करना पड़ सकता है जो खरीद के समय पूरी तरह से मूल्यवान नहीं हैं। सिंथेटिक उत्पादों के पीछे नवाचार वैश्विक वित्त के लिए एक वरदान रहा है, लेकिन 2007-09 के वित्तीय संकट जैसी घटनाओं से पता चलता है कि सिंथेटिक उत्पादों के निर्माता और खरीदार उतनी अच्छी तरह से सूचित नहीं हैं, जो किसी को उम्मीद होगी।