सैद्धांतिक पूर्व अधिकार मूल्य – TERP
सैद्धांतिक पूर्व अधिकार मूल्य – TERP क्या है?
एक सैद्धांतिक पूर्व अधिकार मूल्य (टीईआरपी) बाजार मूल्य है जो एक शेयर सैद्धांतिक रूप से एक नए अधिकार मुद्दे का पालन करेगा । कंपनियां शेयरधारकों को अधिक शेयरों की पेशकश के लिए एक नया अधिकार जारी करने का उपयोग कर सकती हैं, आमतौर पर रियायती मूल्य पर। नए अधिकार जारी होने से स्टॉक की कीमतें प्रभावित होती हैं क्योंकि यह बकाया शेयरों की संख्या को बढ़ाता है।
चाबी छीन लेना
- टीईआरपी एक अधिकार की पेशकश के पूरा होने के बाद एक शेयर का सैद्धांतिक बाजार मूल्य है।
- नए अधिकारों के परिणाम उपलब्ध शेयरों की संख्या में वृद्धि करते हैं और इसलिए अंतर्निहित स्टॉक की कीमत पर प्रभाव पड़ता है।
- आमतौर पर, अधिकार प्रसाद शेयरधारकों को रियायती मूल्य पर अधिक शेयर खरीदने का मौका देते हैं, जिससे एक कमजोर प्रभाव पड़ता है।
- आम तौर पर, टीईआरपी प्री-ऑफरिंग बाजार मूल्य की तुलना में कम होगा जो राइट्स जारी करने की अवधि के तुरंत बाद होगा।
सैद्धांतिक पूर्व अधिकार मूल्य समझाया
एक सैद्धांतिक भूतपूर्व अधिकार मूल्य एक शेयर की पेशकश के लिए एक विचार है जो एक अधिकार की पेशकश के माध्यम से जारी किया जाता है । आमतौर पर, अधिकार प्रसाद केवल वर्तमान शेयरधारकों के लिए उपलब्ध होते हैं और केवल थोड़े समय (लगभग 30 दिन) के लिए पेश किए जाते हैं। अधिकार प्रसाद आमतौर पर शेयरधारकों को रियायती, पूर्व-निर्दिष्ट मूल्य पर शेयरों की एक समान संख्या खरीदने का विकल्प देते हैं। प्रत्येक शेयरधारक को जिस हिस्से को खरीदने की अनुमति है, वह संगठन में शेयरधारक की वर्तमान हिस्सेदारी पर आधारित है। लक्ष्य वर्तमान शेयरधारकों को दी गई वरीयता के साथ अतिरिक्त पूंजी जुटाना है।
स्टॉक राइट्स प्रसाद निवेशकों और व्यापारियों के लिए एक लोकप्रिय घटना हो सकती है क्योंकि वे अधिकारों की पेशकश की अवधि के माध्यम से संभावित मध्यस्थता के अवसर पैदा कर सकते हैं । कुल मिलाकर अधिकारों की पेशकश की अवधि कुछ हद तक कुशल बाजार व्यापार को कम कर सकती है क्योंकि यह स्टॉक की कीमत पर अनिश्चितता पैदा करता है।
आम तौर पर, स्टॉक राइट्स प्रसाद उपकरण प्रबंधक होते हैं जो स्टॉक के माध्यम से पूंजी जुटाने में उपयोग कर सकते हैं। प्रबंधन कंपनी के स्टॉक में अतिरिक्त रुचि उत्पन्न करने के लिए स्टॉक राइट्स प्रसाद का उपयोग करने का विकल्प चुन सकता है। चूंकि अधिकार प्रसाद आमतौर पर रियायती मूल्य पर दिए जाते हैं, इसलिए स्टॉक अधिकारों का आमतौर पर स्टॉक की कीमत पर कमजोर असर पड़ता है। जैसे, टीईआरपी आमतौर पर प्री-ऑफरिंग मार्केट प्राइस से कम होता है।
एक सैद्धांतिक पूर्व अधिकार मूल्य की गणना
सैद्धांतिक पूर्व-अधिकार मूल्य आमतौर पर स्टॉक के अधिकारों की पेशकश के अंतिम दिन के तुरंत बाद गणना की जाती है। यह गणना स्टॉक की कीमत को कुछ हद तक मनमाना बनाती है और संभावित रूप से अधिक मध्यस्थता ट्रेडों के लिए अधिकार की पेशकश की अवधि के दौरान मोहक बनाती है।
टीईआरपी अनुमान बनाने का सबसे सरल तरीका यह है कि राइट्स इश्यू की बिक्री से जुटाए गए कुल फंड्स के राइट्स इश्यू से पहले मौजूदा सभी शेयरों की मार्केट वैल्यू को जोड़ दिया जाए । अधिकार संख्या जारी होने के बाद यह संख्या तब अस्तित्व में कुल शेयरों से विभाजित होती है। यह गणना ऑफ़र के बाद एक व्यक्तिगत शेयर के मूल्य में परिणाम करती है।
पेशकश की अवधि के दौरान, सभी प्रकार के निवेशक शेयरधारकों द्वारा लिए जाने वाले शेयरों की संख्या पर अनुमान लगा सकते हैं, लेकिन आमतौर पर, केवल वर्तमान शेयरधारकों ही भाग ले सकते हैं। इस परिदृश्य में अटकलों के आधार में उपलब्ध शेयर अधिकारों की संख्या, अपेक्षित मांग और मूल्य की पेशकश करने वाले अधिकार शामिल हैं। इस जानकारी के लिए कंपनियों के विभिन्न प्रकार के प्रकटीकरण हो सकते हैं जो अनुमान को और भी कठिन बना सकते हैं।
सैद्धांतिक पूर्व अधिकार मूल्य (टीईआरपी) अक्सर पेशकश से पहले स्टॉक की कीमत से कम होता है क्योंकि अधिकार प्रसाद आमतौर पर छूट जाते हैं, स्टॉक की कीमत को कम करते हैं।
निवेशक विश्लेषण
निवेशक टीईआरपी की तुलना एक शेयर के वर्तमान मूल्य और भविष्य के बाजार की सराहना के लिए उनकी अपेक्षाओं से कर सकते हैं। चूंकि अधिकारों को रियायती मूल्य पर पेश किया जाता है, इसलिए जितने अधिक अधिकारों का उपयोग किया जाता है, उतना ही स्टॉक की कीमत पतला हो जाती है। हालाँकि, अधिकार की पेशकश की अवधि के दौरान, आपूर्ति और मांग अभी भी बाजार की कीमत को प्रभावित करती है, जबकि कमजोर पड़ने की स्थिति में, निवेशक की मांग अभी भी प्रचलित बाजार मूल्य को बढ़ा सकती है। स्टॉक लॉन्ग टर्म में तेजी से निवेश करने वाले निवेशक पेशकश से अधिक प्रेरित हो सकते हैं, जबकि मंदी या अल्पकालिक निवेशकों को बहुत अधिक उलट-पुलट नहीं हो सकती है।
वास्तविक-विश्व उदाहरण
एबीसी कंपनी के प्रबंधन ने अधिकारों की पेशकश करने के लिए चुना है। पेशकश के प्रावधान प्रत्येक शेयरधारक को अपने बकाया शेयरों के प्रतिशत के आधार पर पेशकश में शेयर खरीदने की अनुमति देते हैं। नए शेयर निवेशकों को बाजार मूल्य पर रियायती मूल्य पर दिए जाते हैं। शेयरधारक अधिकारों के मुद्दे के बाद शेयरों के अनुमानित मूल्य को निर्धारित करने के लिए TERP का उपयोग कर सकते हैं। यह राशि मौजूदा बाजार मूल्य से अलग होगी।
कुछ अलग-अलग परिदृश्यों के आधार पर प्रस्ताव अवधि की समाप्ति से पहले स्टॉक के लिए कई सैद्धांतिक अनुमानित मूल्यों की गणना करना संभव है। एक निवेशक टीईआरपी मूल्य को देख सकता है यदि 25% शेयरों को 50%, 75% या 100% की पेशकश के अधिकार में खरीदा जाता है। कुल मिलाकर जितने अधिक शेयर खरीदे गए, उतने अधिक कमजोर पड़ने की संभावना है जब शेयरों को डिस्काउंटेड प्राइस पर बेचा जाता है।