व्यापार-या-फीका नियम
व्यापार या फीका नियम क्या है?
व्यापार-या-फीका नियम एक विकल्प विनिमय नियम है जिसके लिए बाज़ार निर्माता को किसी अन्य बाज़ार पर पाई जाने वाली बेहतर बोली से मिलान करने या बाज़ार निर्माता के साथ व्यापार करने के लिए बेहतर बोली की आवश्यकता होती है।ट्रेड-थ्रैड नियम को व्यापार के माध्यम से रोकने के लिए अपनाया गया था, जो कि गैर-इष्टतम कीमतों पर संसाधित ट्रेड हैं, क्योंकि बेहतर कीमत उपलब्ध है।इसे बाद में फर्म बोली नियम में संशोधित किया गया।
व्यापार-या-फीका नियम समझाया
इस नियम के तहत, यदि एकविकल्प के लिए किसी अन्य एक्सचेंज परएक बेहतर बोली लगाई जाती है, और एक बाज़ार निर्माता अनिच्छुक है या क्लाइंट ऑर्डर के लिए इसका मिलान करने में असमर्थ है, तो बाज़ार निर्माता अन्य बाज़ार निर्माता के साथ व्यापार करने की पेशकश कर सकता है।बेहतर कीमत की पेशकश करने वाले बाजार निर्माता को पेशकश की गई कीमत पर प्रस्ताव और व्यापार को स्वीकार करना चाहिए, अन्यथा बोली को समायोजित करें।
चाबी छीन लेना
- व्यापार-या-फीका नियम कहता है कि बाजार निर्माता को सबसे अच्छी बोली पर व्यापार करने की आवश्यकता है।
- चाहे जहां भी, या किस बाजार निर्माता द्वारा बोली की पेशकश की जाती है, व्यापार को सबसे अच्छी बोली से मेल खाना चाहिए।
- व्यापार-या-फीका नियम, जिसका मतलब है कि ट्रेड-थ्रू को रोकने के लिए, पर्याप्त कमी थी कि एसईसी ने इसे 2001 में संशोधित किया।
व्यापार-या-फीका नियम उद्धरण के साथ बाजार निर्माताको उस कीमत पर व्यापार करना चाहिए या अपना उद्धरण बदलना चाहिए।2001 में, SEC ने व्यापार या-फीका नियम को एक दृढ़ उद्धरण नियम में संशोधित किया।व्यापार या फीका नियम का संशोधन बड़े पैमाने पर विकल्प वर्गों की संख्या के कारण सूचीबद्ध और एक्सचेंजों पर कारोबार करने के कारण था।
व्यापार-या-फीका नियम सीधे बाजार की दक्षता में सुधार नहीं करता था, क्योंकि इसमें फैंटम उद्धरण जैसे वर्कआर्ड थे।
Tr ade-or-Fade Rule की कमी
ट्रेड-थ्रू से निपटने के लिए पेश किए जाने के बावजूद, शासन को बाजार सहभागियों से पीछे हटना पड़ा है। व्यापारियों का सबसे बड़ा मुद्दा यह है कि नियम सभी बाजारों में कुशल पहुंच और उपयोग को रोकता है। यह भी विचार है कि नियम बेहतर उद्धरण के लिए खरीदारी करने के लिए कोई प्रोत्साहन प्रदान नहीं करता है।
ट्रेड-थ्रू को रोकने के लिए व्यापार-या-फीका नियम पेश किया गया था, लेकिन प्रतिभागियों ने वर्कअराउंड की शुरुआत की। इसमें प्रेत उद्धरण शामिल हैं, जो खरीदार के आधार पर कीमतों को पेश करने के लिए एक दो स्तरीय बाजार बनाता है।