एसईसी को समझना

अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) को अक्सर वॉल स्ट्रीट के वॉचडॉग के रूप में संदर्भित किया जाता है, लेकिन इसे “कैपिटल मार्केट्स कॉप” के रूप में सोचने के लिए बहुत अधिक खिंचाव नहीं होगा।एसईसी के दो मुख्य उद्देश्य निवेशकों की सुरक्षा करना और जनता की सुरक्षा और कानून-व्यवस्था बनाए रखने के एक नियमित पुलिस बल के प्राथमिक लक्ष्यों के समान निष्पक्ष, सुव्यवस्थित और कुशल बाजार बनाए रखना है।एसईसी का तीन प्रमुख मिशनों में तीसरा प्रमुख उद्देश्य है- पूंजी निर्माण की सुविधा जो आर्थिक विकास को बनाए रखने के लिए आवश्यक है।

इन विविध लक्ष्यों को पूंजी बाजार के कई क्षेत्रों में SEC की भागीदारी की आवश्यकता है, जैसा कि नीचे चर्चा की गई है।

चाबी छीन लेना

• सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) एक अमेरिकी सरकार की निगरानी एजेंसी है जो प्रतिभूति बाजारों को विनियमित करने और निवेशकों की सुरक्षा के लिए जिम्मेदार है।
• एसईसी की स्थापना 1933 के यूएस सिक्योरिटीज एक्ट और 1934 के सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज एक्ट के पारित होने से हुई, जो 1929 के स्टॉक मार्केट क्रैश के जवाब में काफी हद तक ग्रेट डिप्रेशन का कारण बना।
• एसईसी स्वयं कानूनविदों के खिलाफ नागरिक कार्रवाई कर सकता है, और आपराधिक मामलों पर न्याय विभाग के साथ भी काम कर सकता है।

एसईसी क्यों बनाया गया था

एसईसी का गठन 1934 में हुआ था जब अमेरिकी अर्थव्यवस्था ग्रेट डिप्रेशन के लोहे की चपेट में थी जो 1929 के बाजार दुर्घटना से आंशिक रूप से पहले ही समाप्त हो गई थी।प्रतिभूति बाजारों के संघीय विनियमन फ्री-व्हीलिंग दिनों में एक ज्वलंत विषय नहीं था 1920 के दशक में। जबकि प्रथम विश्व युद्ध के बाद की अवधि में प्रतिभूतियों की गतिविधि बढ़ गई थी, वित्तीय प्रकटीकरण और स्टॉक धोखाधड़ी की रोकथाम के लिए प्रस्तावित नियमों को न तो सक्रिय रूप से आगे बढ़ाया गया और न ही लागू किया गया। एक अनुमानित 20 मिलियन अमेरिकी निवेशकों के रूप में शेयर बाजार में पहुंचे “20 गर्जन” के दौरान, एक गहन सट्टा वातावरण और थोड़ा विनियमन के संयोजन के कारण बड़े पैमाने पर स्टॉक धोखाधड़ी हुई।

सट्टा उन्माद अक्टूबर 1929 के शेयर बाजार के दुर्घटनाग्रस्त होने के साथ समाप्त हुआ, जिसने बाजारों में जनता के विश्वास पर भारी असर डाला।1920 के दशक में जारी नई प्रतिभूतियों में $ 50 बिलियन का आधा हिस्सा बेकार हो गया, और 1932 तक, अमेरिकी स्टॉक 1929 की गर्मियों में उनके मूल्यों का केवल पांचवां हिस्सा थे। निवेशकों और बैंकों के पास बहुत अधिक धनराशि का नुकसान हुआ। 1933 में 4,000 अमेरिकी बैंक विफल रहे, जबकि बेरोजगारी दर 30% तक पहुंच गई।३ 

इस निराशाजनक अवधि में, अमेरिकी सांसदों के बीच एक आम सहमति बन रही थी कि अगर पूंजी बाजार में जनता का विश्वास और विश्वास बहाल हो जाता है तो आर्थिक सुधार हो सकता है। अमेरिकी कांग्रेस ने आर्थिक समस्याओं के मूल कारणों की पहचान करने और समाधान खोजने के लिए सुनवाई की, और इसके निष्कर्षों के आधार पर, 1933 का प्रतिभूति अधिनियम पारित किया। अगले वर्ष, SEC को 1934 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम द्वारा बनाया गया था ।

इस अधिनियम का उद्देश्य निवेशकों को और अधिक विश्वसनीय जानकारी के साथ पूंजी बाजार में जनता के विश्वास को बहाल करना और ईमानदार व्यवहार को बढ़ावा देने के लिए पारदर्शी, स्पष्ट नियम हैं। राष्ट्रपति फ्रैंकलिन डी। रूजवेल्ट ने बाद में जोसेफ पी। केनेडी को नियुक्त किया – राष्ट्रपति जॉन एफ कैनेडी के पिता – SEC के पहले अध्यक्ष के रूप में।

एसईसी के संस्थापक सिद्धांत

SEC अमेरिकी प्रतिभूति उद्योग को नियंत्रित करने वाले संघीय कानूनों की व्याख्या करता है और उन्हें लागू करता है, जो दो बुनियादी सिद्धांतों पर आधारित हैं:

• निवेशकों को निवेश निर्णय लेने से पहले सुरक्षा के बारे में सभी प्रासंगिक जानकारी तक पहुंच होनी चाहिए। इसलिए जनता को प्रतिभूति देने वाली कंपनियों को अपने कारोबार के बारे में व्यापक और सटीक जानकारी, बिक्री के लिए दी जाने वाली प्रतिभूतियों और उनमें निवेश करने में शामिल जोखिमों का खुलासा करना चाहिए।
• प्रतिभूतियों की बिक्री और व्यापार में लगे लोगों को पहले निवेशकों के हितों को रखना चाहिए और उनके साथ उचित और ईमानदारी से व्यवहार करना चाहिए। एसईसी प्रतिभूति उद्योग में प्रमुख खिलाड़ियों की देखरेख करके यह सुनिश्चित करता है, जिसमें एक्सचेंज, ब्रोकर / डीलर, सलाहकार, फंड और रेटिंग एजेंसियां ​​शामिल हैं।

जैसा कि एसईसी अपनी वेबसाइट पर नोट करता है, यह पहली और कानून प्रवर्तन एजेंसी सबसे महत्वपूर्ण है। संभवतः एसईसी की सबसे ज्यादा आशंका वाली इकाई, प्रवर्तन विभाग ने असंख्य व्यक्तियों और कंपनियों के खिलाफ प्रतिभूति कानून उल्लंघन जैसे कि इनसाइडर ट्रेडिंग, लेखांकन धोखाधड़ी और जनता को दी जाने वाली प्रतिभूतियों के बारे में भ्रामक जानकारी प्रदान करने के लिए नागरिक प्रवर्तन कार्रवाई की है।

एसईसी का संगठन

एसईसी के पास संयुक्त राज्य अमेरिका के राष्ट्रपति द्वारा सीनेट की सलाह और सहमति के साथ पांच आयुक्त हैं। राष्ट्रपति आयोग के अध्यक्ष के रूप में पांच आयुक्तों में से एक को नामित करता है; वर्तमान अध्यक्ष गैरी जेनर हैं।

कमिश्नर प्रत्येक वर्ष के 5 जून को समाप्त होने वाले एक आयुक्त के कार्यकाल के साथ पांच साल की शर्तों को पूरा करते हैं।यह सुनिश्चित करने के लिए कि SEC गैर-पक्षपातपूर्ण है, अधिकतम तीन आयुक्त एक ही राजनीतिक दल के हो सकते हैं।

SEC का मुख्यालय वाशिंगटन डीसी में है।यह पांच डिवीजनों और 25 कार्यालयों में आयोजित किया जाता है, जिसमें वाशिंगटन में 4,000 से अधिक कर्मचारी और यूएस6 में 11 क्षेत्रीय कार्यालय हैं

एसईसी के पांच प्रभागों में निम्नलिखित जिम्मेदारियां हैं:

निगम वित्त विभाग

यह प्रभाग निवेश करने वाली जनता के लिए महत्वपूर्ण जानकारी के कॉर्पोरेट प्रकटीकरण की देखरेख करता है। यह दस्तावेजों की समीक्षा करता है कि सार्वजनिक कंपनियों को एसईसी के साथ फाइल करने की आवश्यकता होती है, जैसे कि पंजीकरण बयान, वार्षिक और त्रैमासिक बुरादा, प्रॉक्सी सामग्री और वार्षिक रिपोर्ट। डिवीजन प्रतिभूति कृत्यों की व्याख्या भी प्रदान करता है, लेखांकन पेशे की गतिविधियों की निगरानी करता है, जिसके परिणामस्वरूप आम तौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांतों (जीएएपी) का निर्माण होता है, और प्रतिभूतियों के कानून का पालन करने में सहायता के लिए रजिस्ट्रार और जनता को मार्गदर्शन और परामर्श प्रदान करता है।

व्यापार और बाजारों का विभाजन

यह प्रभाग निष्पक्ष, सुव्यवस्थित और कुशल बाजारों को बनाए रखने के लिए एसईसी को अपनी जिम्मेदारी निभाने में सहायता करता है। यह प्रमुख प्रतिभूति बाजार प्रतिभागियों की दिन-प्रतिदिन की निगरानी प्रदान करता है और प्रतिभूति निवेशक सुरक्षा निगम की भी देखरेख करता है। अतिरिक्त जिम्मेदारियों में प्रस्तावित नए नियमों की समीक्षा और मौजूदा नियमों में बदलाव और बाजार निगरानी शामिल हैं।

निवेश प्रबंधन विभाग

यह डिवीजन निवेशक सुरक्षा के लिए जिम्मेदार है, और अमेरिकी निवेश प्रबंधन उद्योग के निरीक्षण और विनियमन के माध्यम से पूंजी निर्माण को बढ़ावा देने के लिए, जिसमें म्यूचुअल फंड और पेशेवर फंड मैनेजर, अनुसंधान विश्लेषक और खुदरा ग्राहकों के लिए निवेश सलाहकार शामिल हैं।

इस प्रभाग का एक ध्यान यह सुनिश्चित कर रहा है कि लोकप्रिय खुदरा निवेश जैसे कि म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के बारे में खुलासे खुदरा निवेशकों के लिए उपयोगी हैं और ऐसे उपभोक्ताओं को जो नियामक लागत वहन करनी पड़ती है, वह अत्यधिक नहीं है। अतिरिक्त जिम्मेदारियों में एसईसी को जनता के लिए कानूनों और विनियमों की व्याख्या करने और निवेश कंपनियों और सलाहकारों को लागू करने वाले प्रवर्तन मामलों में सहायता प्रदान करना शामिल है।

प्रवर्तन विभाग

यह प्रभाग एसईसी को अपने कानून प्रवर्तन कार्य को निष्पादित करने में सहायता करता है (ए) प्रतिभूतियों के कानून के उल्लंघन में जांच शुरू करने की सिफारिश करता है, (बी) यह सिफारिश करता है कि एसईसी संघीय अदालत में या प्रशासनिक कार्यवाही न्यायाधीश के रूप में प्रशासनिक कार्यवाही करता है, और (सी) ) एसईसी की ओर से इन मामलों पर मुकदमा चलाकर। यह वारंट होने पर आपराधिक मामले दर्ज करने के लिए कानून प्रवर्तन एजेंसियों के साथ मिलकर काम करता है।

आर्थिक और जोखिम विश्लेषण विभाग

डिवीजन के दो मुख्य कार्य एसईसी नियम और नीति विकास का समर्थन करने के लिए आर्थिक विश्लेषण प्रदान कर रहे हैं; मुकदमों, परीक्षाओं और कुलसचिव समीक्षाओं में सबसे बड़े जोखिमों को पेश करने वाले मामलों पर SEC का समर्थन करने के लिए अनुसंधान, विश्लेषण, जोखिम मूल्यांकन और डेटा विश्लेषण प्रदान करना।

हाल ही में एसईसी विकास

हाल ही के वर्षों में बड़े पैमाने पर बर्नी मैडॉफ और एलन स्टैनफोर्ड पोंजी योजनाओं का पता लगाने में असफलता से एसईसी की प्रतिष्ठा बहुत ही धूमिल हुई है, साथ ही 2008-09 वित्तीय में योगदान करने वाले बड़े खिलाड़ियों में से एक की बुकिंग में सफलता की कमी है। संकट। हालांकि, इसने सफेदपोश अपराध के खिलाफ चल रहे धर्मयुद्ध में कुछ बड़ी जीत दर्ज की है।

• राज राजरत्नम: 2011 में, अरबपति हेज फंड मैनेजर राजरत्नम को इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए 11 साल की जेल की सजा सुनाई गई थी, इस तरह के मामले में सबसे लंबी जेल अवधि।गैलीलोन हेज फंड के संस्थापक और प्रबंधक, राजारत्नम को एक व्यापक श्रेणी के इनसाइडर ट्रेडिंग रिंग के लिए दोषी ठहराया गया था, जिसमें रजत गुप्ता, पूर्व मैकिन्से सीईओ और गोल्डमैन सैक्स बोर्ड के सदस्य शामिल थे।।
• एसएसी कैपिटल: नवंबर 2013 में, एसएसी कैपिटल- स्टीव कोहेन द्वारा स्थापित, दुनिया के 150 सबसे धनी लोगों में से एक- इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए रिकॉर्ड $ 1.8 बिलियन का जुर्माना।एसईसी ने आरोप लगाया कि एसएसी कैपिटल में इनसाइडर ट्रेडिंग व्यापक थी, और इसमें 1999 से 2010 तक 20 से अधिक सार्वजनिक कंपनियों के स्टॉक शामिल थे। एसएसी के लिए काम करने वाले आठ व्यापारियों या विश्लेषकों को या तो दोषी ठहराया गया है या इनसाइडर ट्रेडिंग के आरोपों के लिए दोषी ठहराया गया है। ।।

तल – रेखा

एसईसी के निवेशक संरक्षण, अर्दली बाजारों के रखरखाव और पूंजी निर्माण की सुविधा का ट्रिपल जनादेश इसे पूंजी और वित्तीय बाजारों में सबसे महत्वपूर्ण संस्थाओं में से एक बनाता है। इन बाजारों की बढ़ती जटिलता एसईसी को यह सुनिश्चित करने के लिए एक प्रमुख भूमिका देती रहेगी कि वे सुचारू रूप से कार्य करें और सभी निवेशकों को एक स्तरीय खेल का मैदान प्रदान करें।