फैक्टर ईटीएफ क्या हैं?

ट्रैकर्स और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) जो एक निर्दिष्ट बाजार या इंडेक्स का अनुसरण करने की एक सरल, निष्क्रिय रणनीति का अनुसरण करते हैं, हाल के वर्षों में बेहद लोकप्रिय हो गए हैं, क्योंकि यह सामान्य ज्ञान हो गया है कि क्लासिक स्टॉक पिकिंग हमेशा काम नहीं करता है ।

एक शुद्ध ट्रैकर जो “एक बाजार खरीदने”, जैसे कि एसएंडपी 500 या यूके में एफटीएसई, को नुकसान पहुंचाता है। हालांकि अत्यधिक पारदर्शी, निवेशक पूरी तरह से सवाल और उसके सभी उलटफेरों के लिए बाजार में सामने आते हैं। इसलिए, यह आश्चर्यजनक नहीं है कि हाइब्रिड मॉडल उभरे हैं जो अभी भी ट्रैकर ईटीएफ हैं, लेकिन जानबूझकर एक या अधिक मामलों में पक्षपाती हैं। इन्हें अक्सर “कारक ईटीएफ” कहा जाता है।

कारक ईटीएफ के कामकाज

एक कारक ईटीएफ के पीछे अवधारणा यह है कि “सादे वेनिला” ट्रैकर्स से दूर जाने से, कोई भी महंगा और समय लेने वाले स्टॉक लेने के बिना रिटर्न और / या जोखिम के स्तर में सुधार कर सकता है । इस बदलाव को “पूर्वाग्रह” या “झुकाव” कहा जाता है। दूसरे शब्दों में, ये उत्पाद शुद्ध ट्रैकर नहीं हैं; वे केवल निर्दिष्ट बाजार के साथ ऊपर और नीचे जाने से कुछ हद तक विचलित होते हैं।

निम्नलिखित कारक ईटीएफ प्रदर्शित करते हैं कि ये वाहन कैसे काम करते हैं:

• iShares MSCI यूएसए आकार फैक्टर ETF ( SIZE )
• iShares MSCI यूएसए मोमेंटम फैक्टर ETF ( MTUM )
• iShares MSCI यूएसए मूल्य कारक ETF ( VLUE )

प्रत्येक iShares ETF में एक विशेष झुकाव होता है, एक छोटी फर्मों की ओर पक्षपाती होता है, दूसरा उन फर्मों की ओर होता है, जिनके शेयर की कीमत में तेजी आती है या गति प्राप्त होती है, और एक तिहाई ऐसे शेयरों की ओर जाते हैं जिनका बाजार में मूल्यांकन नहीं हो सकता है।

IShares से आकार का कारक ETF अमेरिका के बड़े- और मध्य-पूंजीकरण शेयरों पर “अपेक्षाकृत छोटे बाजार पूंजीकरण के साथ” इस विचार के साथ केंद्रित है कि छोटी कंपनियों की अनदेखी की जाती है । गति कारक ईटीएफ मूल्य और मात्रा में तेजी के साथ शेयरों में निवेश करता है, जबकि मूल्य कारक ईटीएफ प्रतिभूतियों को चार लेखा चर के अनुसार वजन करता है और इनकी तुलना मूल सूचकांक से करता है। ये तीनों फंड आपके चुने हुए इंडेक्स के संपर्क से दूर “झुकाव” करते हैं। पूर्वाग्रह के ये रूप सभी वित्तीय समझ में आते हैं, और यदि ठीक से ट्यून किया जाता है, तो एक अच्छा क्वैसी-ट्रैकर प्रदान करना चाहिए, लेकिन वह जो एक शुद्ध खरीद-के-मार्केट वाहन को बेहतर बना सकता है।

फैक्टर ईटीएफ कितना प्रभावी हो सकता है?

ये ईटीएफ काफी नए हैं, इसलिए इसमें बहुत ज्यादा रिकॉर्ड नहीं है। हालाँकि, तर्क पर्याप्त है कि एक विवेकपूर्ण निवेश बंद कर सकता है। सुनिश्चित करें कि आप समझते हैं कि उत्पाद कैसे काम करते हैं। एक ETF जितना अधिक शुद्ध सूचकांक (बेंचमार्क जोखिम) से विचलित होता है, उतना ही यह परिष्कृत और सक्रिय निवेशकों के लिए उपयुक्त हो सकता है ।

व्यवहार में इन अवधारणाओं का उपयोग करने के विभिन्न तरीके हैं। उदाहरण के लिए, एटलस कैपिटल ने अवधारणा का एक प्रकार पेश किया है, “बढ़ी हुई अनुक्रमणिका”, क्योंकि फर्म की स्थापना सात साल पहले जोनाथन ट्यूनी, सीएफए, सैन फ्रांसिस्को में की गई थी। बड़ी डॉलर की राशियों के लिए अलग से प्रबंधित खातों में, यह मूल्य, आकार और गति, साथ ही साथ अल्पकालिक उलट का उपयोग करता है। यह बाद का कार्यकाल पूर्व महीने में लौटने का उल्लेख करता है, जो नकारात्मक धारावाहिक सहसंबंध को प्रदर्शित करता है, जबकि मध्यम अवधि की गति सकारात्मक धारावाहिक संबंध प्रदर्शित करती है।

एटलस पोर्टफोलियो चार उल्लिखित लक्षणों को संवर्धित अनुक्रमण के लिए उनके कारकों के रूप में उपयोग करते हैं, जिन्हें वे एक एकीकृत रणनीति में जोड़ते हैं। दूसरे शब्दों में, एटलस वास्तव में अपने शुद्ध रूप में ऊपर वर्णित ईटीएफ का उपयोग नहीं करता है, बल्कि इसके बजाय स्टॉक के अपने पोर्टफोलियो के लिए अवधारणा को अनुकूलित किया है।

एटलस के संस्थापक टुन्नी कहते हैं कि फर्म की फैक्टर मॉडल प्रक्रिया इसे “ऐसे ग्राहकों को प्रदान करने में सक्षम बनाती है जो तरल, पारदर्शी, कम लागत वाले और अकादमिक अनुसंधान के वर्षों से समर्थित हैं।” फैक्टर ईटीएफ पारंपरिक रूप से प्रबंधित फंड की लागत को कम करके प्रदान करते हैं। -कॉस्ट प्रोडक्ट जो अभी भी अच्छी तरह से शोध किया गया है और अधिक से अधिक-बाजार रिटर्न प्रदान कर सकता है, वे कहते हैं।

इन उत्पादों को आम तौर पर उन लोगों द्वारा की पेशकश की जाती है, जो निवेशकों के लिए अन्य और विभिन्न जोखिम कारकों और “वैकल्पिक बीटा” के संपर्क में आते हैं। फिर भी, जब तक वे स्वीकृति प्राप्त नहीं करते हैं, तब तक कारक ईटीएफ तरलता के मुद्दों का सामना करते हैं।

फैक्टर ईटीएफ के कुछ अन्य उदाहरण

अन्य फैक्टर ETF के बहुत सारे बाजार में हैं, क्योंकि इनमें सुरक्षा के किसी भी आम बाजार में चलने वाले ड्राइवर शामिल हैं। एटलस और आईशर के प्रसाद के अलावा, श्वाब के पास “मौलिक सूचकांक” ईटीएफ है, जिसमें एक कंपनी के तीन मौलिक उपायों का उपयोग किया गया है, अर्थात् समायोजित बिक्री, नकदी प्रवाह को बनाए रखा और लाभांश और बायबैक भी । इसके तीन उत्पाद FNDB, FNDX और FNDA हैं ।

नॉर्दर्न ट्रस्ट की ईटीएफ इकाई फ्लेक्सशेयर के पास अंतरराष्ट्रीय स्मॉल कैप और वैल्यू स्टॉक पर अधिक जोर देने के उद्देश्य से मल्टी-फैक्टर मॉडल के दृष्टिकोण पर आधारित फंड भी है । उत्पादों FlexShares Morningstar विकसित बाजार पूर्व अमेरिका फैक्टर झुकाव सूचकांक कोष ( TLTD ) और FlexShares Morningstar उभरते बाजार कारक झुकाव सूचकांक कोष ( TLTE ) हैं।

तल – रेखा 

ETF और ट्रैकर यहां रहने के लिए दिए गए हैं, यह देखते हुए कि यह बहुत स्वीकार किया जाता है कि किसी को “केवल एक इंडेक्स को हरा देना” उल्टा हो सकता है। शुद्ध ट्रैकर्स को अपने नुकसान हैं, हालांकि, बाजार की चाल से कोई सुरक्षा नहीं है। सूचकांक से दूर “झुकाव” के एक बिट के साथ कुछ समझौता। यदि आप अधिक अनुभवी या साहसी हैं, तो कारक ईटीएफ विविधीकरण और आपके पोर्टफोलियो को समृद्ध करने के संभावित साधनों के रूप में समझ में आ सकता है।