कुशल बाजार की परिकल्पना क्या है?

कुशल बाजार की परिकल्पना (EMH) की प्राथमिक धारणा यह है कि जानकारी सार्वभौमिक रूप से साझा की जाती है और यह कि स्टॉक की कीमतें यादृच्छिक रूप से चलती हैं, जिसका अर्थ है कि वे आज के समाचारों के बजाय कल के रुझानों से निर्धारित होते हैं। हालांकि, इन धारणाओं की ताकत विचार के तहत ईएमएच के रूप पर निर्भर करती है।

सिद्धांत के कमजोर रूप में कहा गया है कि सार्वजनिक बाजार की जानकारी पूरी तरह से कीमतों में परिलक्षित होती है और पिछले प्रदर्शन का भविष्य के रिटर्न से कोई संबंध नहीं है – दूसरे शब्दों में, रुझान कोई फर्क नहीं पड़ता। अर्ध-मजबूत रूप में कहा गया है कि शेयर की कीमतें बाजार और गैर-बाजार दोनों सार्वजनिक सूचनाओं को प्रतिबिंबित करने के लिए अपडेट की जाती हैं। मजबूत रूप बताता है कि सभी सार्वजनिक और निजी जानकारी पूरी तरह से और तुरंत कीमतों में फैली हुई है।

ईएमएच के बारे में जानकारी के बारे में धारणाएं फॉर्म के आधार पर बदलती हैं, परिकल्पना के कमजोर रूप के साथ, यह मानते हुए कि केवल सार्वजनिक बाजार की जानकारी सभी बाजार सहभागियों को पता है और सही जानकारी पारदर्शिता के लिए मजबूत रूप है। सभी रूपों में, भविष्य के स्टॉक मूल्य आंदोलनों को पिछले स्टॉक मूल्य आंदोलनों से स्वतंत्र माना जाता है – यादृच्छिक चलना।

कुशल बाजार की परिकल्पना का प्रभाव

ईएमएच का निहितार्थ यह है कि बाजार को हराया नहीं जा सकता क्योंकि प्रदर्शन की भविष्यवाणी करने वाली सभी जानकारी पहले से ही स्टॉक मूल्य में निर्मित हो सकती है। व्यवहारिक वित्त में अनुसंधान अग्रिमों के साथ और कुछ हद तक मात्रात्मक व्यापारिक एल्गोरिदम की सफलता के साथ अवधारणा पिछले कुछ दशकों में पक्ष से बाहर हो गई है। उच्च आवृत्ति व्यापार एक उदाहरण है। समय के साथ, यह बाजार की दक्षता में योगदान करने के लिए दिखाया गया है, जिसका अर्थ है कि बाजार पहले कुशल नहीं थे।