शार्प अनुपात और अल्फा के बीच अंतर क्या है?

निवेश में मूल्यांकन को मापने के लिए जोखिम को मापने का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। शायद ही कोई जोखिम मुक्त परिसंपत्ति वर्ग है, इसलिए किसी निवेश के निहित जोखिम का आकलन करना महत्वपूर्ण है। आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत या एमपीटी में दो सामान्य जोखिम माप, जो व्यक्तिगत स्टॉक और म्यूचुअल फंड विश्लेषण दोनों पर लागू होते हैं, शार्प अनुपात और अल्फा हैं । ये सांख्यिकीय उपाय ऐतिहासिक अस्थिरता दिखा सकते हैं, जिससे निवेशकों को यह निर्धारित करने में मदद मिलती है कि कौन से शेयर और फंड उनके निवेश जोखिम सहिष्णुता के अनुरूप हैं।

शार्प अनुपात अर्थशास्त्री विलियम शार्प द्वारा विकसित एक जोखिम-समायोजित रिटर्न माप है।  इसकी गणना जोखिम-मुक्त रिटर्न को घटाकर की जाती है, जो कि अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड के रूप में परिभाषित है, निवेश की वापसी की दर से, और फिर निवेश के मानक विचलन द्वारा विभाजित किया जाता है। निवेशकों के लिए, शार्प अनुपात बताता है कि म्यूचुअल फंड अपने रिटर्न को कैसे प्राप्त करता है। यह इस तरह के ऐतिहासिक रिटर्न के साथ धन की तुलना करने के लिए उपयोगी है। उदाहरण के लिए, यदि फंड ए और फंड बी दोनों में 5 साल का 10 साल का रिटर्न है, और फंड ए में 1.40 का शार्प अनुपात है और फंड बी में 1.25 का शार्प अनुपात है, तो रूढ़िवादी निवेशक फंड ए को अधिक शार्प अनुपात के रूप में चुनता है। उच्च जोखिम-समायोजित रिटर्न इंगित करता है।

अल्फा जोखिम-समायोजित आधार पर रिटर्न को मापने का एक तरीका भी प्रदान करता है लेकिन माप प्रदर्शन के लिए बेंचमार्क के संबंध में माप को लागू करता है। निवेश करने वाले निवेशकों के लिए जो किसी चुने हुए बेंचमार्क के प्रदर्शन से निकटता से मेल खाते हैं, अल्फा समीक्षा करने के लिए नंबर है। 1.0 के बराबर अल्फा दर्शाता है कि फंड ने बेंचमार्क को 1% से हराया है, इसलिए अल्फा जितना अधिक होगा, उतना ही बेहतर होगा। यदि फंड बेंचमार्क के समान निवेश रखता है, तो एक सकारात्मक अल्फा फंड मैनेजर के मूल्य को इंगित करता है।