यील्ड टू मैच्योरिटी बनाम होल्डिंग पीरियड रिटर्न

बांड के साथ कई उपज जुड़ी हुई हैं। उदाहरण के लिए, कॉल करने के लिए उपज, सबसे खराब, वर्तमान उपज, चल उपज, नाममात्र उपज (कूपन दर), और परिपक्वता (YTM) के लिए उपज हैं । अधिकांश निवेशक उपज की परिपक्वता से चिंतित हैं क्योंकि यदि कोई निवेशक बांड खरीदता है और परिपक्वता तक रखता है, तो उसकी वापसी परिपक्वता (YTM) की उपज के बराबर होगी। दूसरी ओर, यदि निवेशक परिपक्वता तक बांड नहीं रखता है (दीर्घकालिक बांड के लिए एक सामान्य अभ्यास), कुल रिटर्न होल्डिंग की लंबाई, या होल्डिंग पीरियड रिटर्न (एचपीआर) की उपज के बराबर होगी । ब्याज दर में उतार-चढ़ाव और होल्डिंग पीरियड अवधि के बारे में अनिश्चितता के कारण, YTM की तुलना में होल्डिंग पीरियड रिटर्न अधिक कठिन हो सकता है।

बांड परिपक्वता का मूल्य

यील्ड टू मैच्योरिटी (YTM), जिसे पुस्तक या रिडेम्पशन यील्ड के रूप में भी जाना जाता है, एक निवेशक को उस बॉन्ड को होल्ड करने के लिए प्राप्त होने वाली उपज को दर्शाता है जब तक वह परिपक्व नहीं हो जाता। यह निवेशक द्वारा अदा किए गए करों या काम करने की लागत का हिसाब नहीं रखता है। YTM, जिसे अक्सर वार्षिक प्रतिशत दर (APR) के रूप में कहा जाता है, मानता है कि सभी कूपन और मूल भुगतान समय पर किए जाते हैं। YTM दर कूपन दर से भिन्न हो सकती है। YTM की गणना करने का सूत्र, यदि सही ढंग से किया गया है, तो बांड के शेष कूपन भुगतानों के वर्तमान मूल्य का हिसाब होना चाहिए। YTM सूत्र को इस प्रकार देखा जा सकता है:

YTM मानक उपज गणना से अलग है क्योंकि यह पैसे के समय मूल्य के लिए समायोजित करता है। चूँकि धन मानों का समय मान निकालने के लिए बहुत अधिक परीक्षण और त्रुटि की आवश्यकता होती है, YTM उस उद्देश्य के लिए डिज़ाइन किए गए कार्यक्रमों के लिए सबसे अच्छा बचा है ।

होल्डिंग पीरियड रिटर्न

बॉन्ड निवेशकों को जारीकर्ता के बॉन्ड लेने और परिपक्व होने तक इसे रखने के लिए बाध्य नहीं किया जाता है । जिस अवधि में यह आयोजित किया गया था, उस अवधि में किसी बॉन्ड या परिसंपत्ति पर रिटर्न को होल्डिंग पीरियड रिटर्न (एचपीआर) कहा जाता है। बांड के लिए एक सक्रिय माध्यमिक बाजार है। इसका मतलब यह है कि कोई 30 साल का बांड खरीद सकता है जो 12 साल पहले जारी किया गया था, इसे पांच साल की अवधि के लिए पकड़ो, फिर इसे फिर से बेचो। ऐसी परिस्थिति में, बांडधारक को परवाह नहीं है कि 12 साल पुराने बांड की उपज क्या होगी जब तक कि वह 18 साल बाद परिपक्व न हो जाए। यदि कोई निवेशक पांच साल के लिए बॉन्ड रखता है, तो उन्हें केवल इस बात की परवाह होती है कि वे 12 से 17 साल के बीच क्या कमाई करेंगे।

बांडधारक को पांच साल के होल्डिंग पीरियड रिटर्न की गणना करने का प्रयास करना चाहिए। यह YTM सूत्र को थोड़ा संशोधित करके अनुमानित किया जा सकता है। बांडधारक बराबर मूल्य के लिए बिक्री मूल्य को प्रतिस्थापित कर सकता है और होल्डिंग की अवधि के बराबर अवधि को बदल सकता है। होल्डिंग पीरियड रिटर्न फॉर्मूला इस प्रकार है:

एचओएलडीआईएनजी पीईआरआईओडी आरईटीयूआरएन एन=मैं+इपीवी-मैंवीमैंवीडब्ल्यूएचईआरई:मैं=आईएनसीओएमईइपीवी=ईएनडी ओएफ पीईआरआईओडी वीएएलयूईमैंवी=मैंnitial Value\ start {align} & text {होल्डिंग पीरियड रिटर्न} = \ frac {I + EPV – IV} {IV} {अवधि का अंत}} \\ & IV = \ पाठ {प्रारंभिक मूल्य} \\ \ अंत {संरेखित}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार की ओर से कोई ठोस कदम नहीं उठाया गया है।होल्डिंग पीरियड रिटर्न=मैंवी

यदि बांड अभी भी स्वामित्व में है, तो वर्तमान होल्डिंग पीरियड रिटर्न यील्ड का निर्धारण करने के लिए विक्रय मूल्य के बजाय वर्तमान बाजार मूल्य का उपयोग करें।

कभी-कभी, निवेशक अलग-अलग बॉन्ड की पैदावार का आकलन करने के लिए होल्डिंग पीरियड रिटर्न यील्ड का इस्तेमाल करते हैं। परिणाम यह पहचानते हैं कि कौन से बॉन्ड अधिक अनुकूल निवेश हैं।