शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण में लक्ष्य कंपनी के शेयरों का क्या होता है?

शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण बोली में लक्ष्य कंपनी आमतौर पर अपने शेयरों की कीमत में वृद्धि का अनुभव करती है। एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण तब होता है जब एक अधिग्रहण करने वाली कंपनी लक्ष्य कंपनी के शेयरधारकों को एक प्रस्ताव देती है, लेकिन लक्ष्य कंपनी के निदेशक मंडल अधिग्रहण की मंजूरी नहीं देते हैं। समवर्ती रूप से, अधिग्रहणकर्ता आमतौर पर लक्ष्य कंपनी में प्रबंधन या निदेशक मंडल को बदलने के लिए रणनीति में संलग्न होता है।

चाबी छीन लेना

• शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण बोली में लक्ष्य कंपनी आमतौर पर शेयर की कीमत में वृद्धि का अनुभव करती है।
• अधिग्रहण करने वाली कंपनी टारगेट को मंजूरी देने के लिए प्रोत्साहन के साथ उन्हें लुभाते हुए लक्ष्य कंपनी के शेयरधारकों को एक प्रस्ताव देती है।
• एक निविदा प्रस्ताव एक लक्ष्य कंपनी के शेयर को प्रीमियम से शेयर के बाजार मूल्य पर खरीदने के लिए बोली है।

यह समझना कि शत्रुतापूर्ण प्रभाव कैसे साझा करता है

शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण आम तौर पर सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के बीच होते हैं जहां मालिक शेयरधारकों के निदेशक मंडल द्वारा प्रतिनिधित्व करते हैं। शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण कुछ कारणों से हो सकता है। दोनों कंपनियां विलय समझौते तक पहुंचने में विफल हो सकती हैं, या लक्ष्य कंपनी ने विलय के साथ आगे नहीं बढ़ने का फैसला किया। 

इसके अलावा, निवेशकों के एक समूह का मानना ​​है कि कंपनी का प्रबंधन पूरी तरह से शेयरधारक मूल्य को अधिकतम नहीं कर सकता है। इसके अलावा, निवेशक एक नई प्रबंधन टीम के लिए एक मामला बना सकते हैं। बरी करने वाला भी एक कंपनी हो सकती है। सार्वजनिक कंपनियां शेयरधारकों के माध्यम से एक लक्ष्य कंपनी का अधिग्रहण कर सकती हैं, भले ही प्रबंधन अधिग्रहण नहीं चाहता हो।

नतीजा निवेशकों द्वारा टारगेट कंपनी का अधिग्रहण करने या कंपनी हासिल करने के लिए शत्रुतापूर्ण रणनीति का इस्तेमाल होता है। अधिग्रहणकर्ता द्वारा अधिग्रहण का लक्ष्य लक्ष्य कंपनी के स्टॉक में कम से कम 51% स्वामित्व प्राप्त करना है। शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण में उपयोग की जाने वाली रणनीतियाँ लक्ष्य कंपनी के नियंत्रण के लिए एक गंभीर लड़ाई बनाते हुए शेयरों की अतिरिक्त मांग पैदा कर सकती हैं।

निविदा प्रस्ताव

एक्वायर करने वाली कंपनियां आप टारगेट कंपनी के शेयर खरीदने के लिए टेंडर ऑफर नामक रणनीति का उपयोग कर सकती हैं । एक निविदा प्रस्ताव एक लक्ष्य कंपनी के शेयर को प्रीमियम से शेयर के बाजार मूल्य पर खरीदने के लिए बोली है। दूसरे शब्दों में, एक अधिग्रहण करने वाली कंपनी लक्ष्य कंपनी के लिए $ 50 प्रति शेयर की बोली लगा सकती है जब उसके शेयर $ 35 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहे हों। नतीजतन, एक निविदा प्रस्ताव से लक्ष्य कंपनी के लिए शेयर की कीमत में उल्लेखनीय वृद्धि हो सकती है।

जिस कारण अधिग्रहण करने वाली कंपनी प्रीमियम पर वर्तमान स्टॉक मूल्य का प्रस्ताव देती है, वह लक्ष्य कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों को अपने शेयर बेचने के लिए लुभाना है और अधिग्रहण करने वाली कंपनी को बहुसंख्यक हिस्सेदारी का मालिकाना हक देना है। टेंडर की पेशकश आम तौर पर लक्ष्य कंपनी में नियंत्रण प्राप्त करने वाली अधिग्रहण कंपनी पर सशर्त होती है। दूसरे शब्दों में, यदि अधिग्रहणकर्ता अपने शेयर बेचने के लिए पर्याप्त शेयरधारकों को लुभा नहीं सकता है, तो कंपनी को खरीदने के लिए बोली वापस ले ली जाती है।

प्रॉक्सी वोट

एक प्रॉक्सी वोट एक अन्य शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की रणनीति है जिसके तहत अधिग्रहण करने वाली कंपनी अपने कार्यकारी प्रबंधन और निदेशक मंडल को वोट देने के लिए लक्ष्य कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों को समझाने का प्रयास करती है। अधिग्रहण करने वाली कंपनी तब आवश्यक प्रबंधन टीम और बोर्ड के सदस्यों को उन लोगों के साथ बदल देगी जो अधिग्रहण के विचार के लिए खुले हैं और इसे अनुमोदित करने के लिए मतदान करेंगे।

विशेष ध्यान

शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण, भले ही असफल हो, आमतौर पर शेयरधारकों को अधिग्रहण बोली के लिए अस्वीकार करने के लिए प्रोत्साहन के रूप में शेयरधारक के अनुकूल प्रस्ताव बनाने के लिए प्रबंधन का नेतृत्व करते हैं।

इन प्रस्तावों में विशेष लाभांश, लाभांश वृद्धि, शेयर बायबैक और स्पिनऑफ शामिल हैं। ये सभी उपाय शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म में स्टॉक की कीमत को बढ़ाते हैं। लाभांश आमतौर पर कंपनी द्वारा शेयरधारकों को किए गए नकद भुगतान होते हैं। विशेष लाभांश शेयरधारकों के लिए एकमुश्त भुगतान हैं। लाभांश वृद्धि तेजी उत्प्रेरक हैं, जिससे स्टॉक अधिक आकर्षक होता है, विशेष रूप से कम दर वाले वातावरण में।

शेयर बायबैक शेयरों के लिए एक स्थिर बोली बनाते हैं और स्टॉक की आपूर्ति को कम करते हैं। स्पिनऑफ़ उच्च मूल्यांकन बनाने और शेयरधारकों के लिए एक अधिक केंद्रित दृष्टि और व्यवसाय प्रदान करने के लिए गैर-प्रमुख व्यावसायिक इकाइयों को विभाजित करने के लिए रणनीतिक निर्णय हैं।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण आमतौर पर लक्ष्य कंपनी के प्रबंधन पर एक जनमत संग्रह है। शेयरधारकों को त्वरित लाभ की क्षमता के खिलाफ प्रबंधन की दीर्घकालिक दृष्टि में अपने विश्वास को तौलना चाहिए।

शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण का वास्तविक-विश्व उदाहरण

RJR नबिस्को की खरीद अमेरिका के इतिहास में सबसे बड़े और सबसे विवादास्पद शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण में से एक है। RJR नबिस्को इंक एक तंबाकू और खाद्य कंपनी थी और अंततः निवेश फर्म द्वारा $ 25 बिलियन में खरीदी गई थी; 1980 के दशक के अंत में कोहलबर्ग क्रविस रॉबर्ट्स एंड कंपनी।

आरजेआर प्रबंधकों ने कोहलबर्ग क्रविस से शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को विफल करने के प्रयास में भी बोलियां प्रस्तुत की थीं। शिकागो ट्रिब्यून की रिपोर्ट के अनुसार, प्रबंधन टीम की शुरुआती बोली $ 75 प्रति शेयर से शुरू हुई । कुछ दिनों की गहन बोली के दौरान, कोहलबर्ग क्राविस ने 109 डॉलर प्रति शेयर के साथ बोली जीती।

दूसरे शब्दों में, विजेता बोली आरजेआर के प्रबंधकों से शुरुआती $ 75 बोली से स्टॉक की कीमत में 45% की वृद्धि थी। गेट पर बारबेरियंस शीर्षक से पुस्तक (और फिल्म) में गहन, विवादास्पद बोली-प्रक्रिया युद्ध में पुरानी हो गई थी  ।