2008 में किस म्यूचुअल फंड ने पैसा बनाया? वनपाल मूल्य किया।

2008 में इक्विटी निवेशकों के पास खुश करने के लिए बहुत कुछ नहीं था। जैसा कि वैश्विक बैंकिंग प्रणाली टूटने की कगार पर थी, इक्विटी बाजार महीनों के एक मामले में खरबों डॉलर के श्रेय के रूप में मुक्त गिरावट में चले गए।मॉर्निंगस्टार, इंक के अनुसार, उत्तरी अमेरिका में स्वतंत्र निवेश अनुसंधान के अग्रणी प्रदाता, केवल एक म्यूचुअल फंड ने 2008 में लाभ कमाया।1 2 2

चाबी छीन लेना

• 2008 ग्रेट मंदी की शुरुआत थी, जो बाजार और अर्थव्यवस्था में गिरावट का साल था।
• कई इक्विटी म्यूचुअल फंड और उनके निवेशकों ने अपने धन का एक तिहाई से अधिक कागज़ात को बाजार भाव के रूप में लुप्त होते देखा।
• हालांकि, हर स्टॉक फंड को इतना खोना नहीं है। यहां हम फॉरेस्टर वैल्यू फंड पर विचार करते हैं जो वास्तव में उस वर्ष एक छोटा लाभ लौटा था।

वनपाल मूल्य

फॉरेस्टर वैल्यू को टॉम फॉरेस्टर द्वारा प्रबंधित किया गया था,जो शिकागो काएक म्यूचुअल फंड मैनेजर था, जो 2008 में निवेशकों के लिए 0.4% का लाभ देने में सक्षम था।  यह एक छोटा मार्जिन लग सकता है, लेकिन एस एंड पी 500 इंडेक्स के सापेक्ष, जिसने 38.5% की गिरावट दर्ज की 2008 में, फॉरेस्टर की सफलता हड़ताली थी।  फॉरेस्टर वैल्यू फंड प्रबंधन उद्योग में एक घरेलू नाम नहीं है, जिसमें संपत्ति अपने समकक्षों की तुलना में बहुत कम है।हालांकि, 2008 में, सिर्फ 0.4% की वापसी ने फॉरेस्टर को उद्योग में सबसे चमकदार सितारा बना दिया।मॉर्निंगस्टार के आंकड़ों के अनुसार, इस साल औसत म्यूचुअल फंड में 30% का नुकसान हुआ।

फॉरेस्टर वैल्यू और अन्य सभी म्यूचुअल फंडों के बीच अंतर टॉम फॉरेस्टर की रूढ़िवादी निवेश रणनीति में था, जो लाभांश-भुगतान वाले शेयरों और फंड के अत्यधिक नकदी होल्डिंग्स की ओर निर्देशित होता है। इन विशेषताओं ने फॉरेस्टर के फंड को मोनोलिथिक म्यूचुअल फंडों की तुलना में अधिक फुर्तीला बना दिया, जो संकट के दौरान महत्वपूर्ण नुकसान उठाते थे, जिससे इसे कम छोड़ने वाली प्रतिभूतियों को रखने और कुछ शेयरों को वांछनीय स्तर तक गिरने पर खरीदने के लिए पर्याप्त फुर्तीला छोड़ दिया। आमतौर पर म्यूचुअल फंड लगभग 5% नकद रखते हैं, हालांकि कई लोग उस संख्या को कम रखने की कोशिश करते हैं। बढ़ते बाजारों के दौरान नकद अंडरपरफॉर्म इक्विटी होते हैं, लेकिन जब बाजार गिरते हैं, तो यह मूल्य को संरक्षित करता है और खरीद के अवसरों का लाभ उठाने के लिए जल्दी से तैनात किया जा सकता है।

कई बार, फॉरेस्टर के पास फंड का 30% नकदी में होता है, स्टॉक के लिए “सौदेबाजी” क्षेत्र में आने की प्रतीक्षा करता है। द वॉल स्ट्रीट जर्नल के साथ एक साक्षात्कार में, फॉरेस्टर ने कहा कि म्यूचुअल फंड उद्योग ने संकट में आने वाले वर्षों में जोखिम को प्रबंधित करने में बेहतर प्रदर्शन किया और जब यह सबसे ज्यादा मायने रखता था, तो इसे प्रबंधित करने और इसका आकलन करने में असफल रहा।

सफलता कारक

फॉरेस्टर की सफलता के पीछे अतिरिक्त कारकों में एक छोटी नेतृत्व संरचना शामिल है जो त्रैमासिक समीक्षाओं के साथ अल्पकालिक केंद्रित प्रदर्शन मानकों के लिए कम जवाबदेह थी। फॉरेस्टर के पास खुद का फंड है और 2005-2006 की मार्केट ग्रोथ के जरिए लगातार कंजर्वेटिव इन्वेस्टमेंट मेथोलॉजी को बनाए रखा है। इस मामले में, एक रूढ़िवादी सक्रिय फंड मैनेजर होने के नाते, बाजार की अस्थिरता के सामने फॉरेस्टर की अच्छी तरह से सेवा की, जो 2007-2008 में खुद ही सामने आई।

एक “सुरक्षा दिमाग निवेशक” के साथ एक साक्षात्कार में के रूप में लेबल न्यूयॉर्क टाइम्स, वनपाल ने तर्क दिया कि इसी तरह दिमाग फंड मैनेजरों के शेयरों की ओर अपने शेयर पोर्टफोलियो उन्मुख होना चाहिए कि भुगतान लाभांश, जो शेयर की कीमत गिरावट के खिलाफ विनय की रक्षा करते हुए संभावित लगातार अधिक से अधिक भुगतान से अधिक पैदा समय। लाभांश में निवेश किए गए खिलाड़ियों के लिए कमाई में वृद्धि अन्य शेयरों की तुलना में अधिक स्थिरता प्रदान करने के लिए होती है।

फॉरेस्टर ने संकट के समय मंदी की शिकार कंपनियों में निवेश किया, जैसे कि वॉल-मार्ट स्टोर्स, इंक। और मैकडॉनल्ड्स कॉरपोरेशन, लेकिन इसके बाद कम में खरीदने का विकल्प चुना। मंदी के तुरंत बाद, फॉरेस्टर कमोडिटी सेल-ऑफ का लाभ उठाने में सक्षम था, जिसने छह महीनों की अवधि में तेल और प्राकृतिक गैस में 50% से अधिक की गिरावट देखी। इसके अलावा, फ़ॉरेस्टर ने खुदरा और तकनीक में विशेषज्ञता वाली कंपनियों को लक्षित किया।