कॉल और पुट ऑप्शन को जोखिम भरा क्यों माना जाता है?

अधिकांश निवेश वाहनों के साथ, कुछ हद तक जोखिम अपरिहार्य है। विकल्प अनुबंध उनकी जटिल प्रकृति के कारण कुख्यात रूप से जोखिम भरा है, लेकिन यह जानना कि विकल्प कैसे काम करते हैं जोखिम को कुछ हद तक कम कर सकते हैं। दो प्रकार के विकल्प अनुबंध, कॉल विकल्प और पुट विकल्प हैं, जिनमें से प्रत्येक अनिवार्य रूप से एक ही डिग्री का जोखिम है। निवेशक जिस अनुबंध पर “पक्ष” पर निर्भर करता है, जोखिम प्रीमियम की एक छोटी प्रीपेड राशि से लेकर असीमित नुकसान तक हो सकता है। इस प्रकार, यह जानना कि प्रत्येक कार्य एक विकल्प स्थिति के जोखिम को निर्धारित करने में कैसे मदद करता है। बढ़ते जोखिम के क्रम में, एक नज़र डालें कि प्रत्येक निवेशक कैसे उजागर होता है।

लॉन्ग कॉल का विकल्प

निवेशक ए स्टॉक पर एक कॉल खरीदता है, जो उन्हें समाप्ति तिथि से पहले स्ट्राइक मूल्य पर खरीदने का अधिकार देता है। वे केवल जोखिम का जोखिम उठाते हैं जो उन्होंने प्रीमियम का भुगतान किया था यदि विकल्प का प्रयोग कभी नहीं किया गया।

कवर किया हुआ कॉल

निवेशक बी, जिसने निवेशक ए को एक कवर कॉल लिखा था, स्टॉक में अपनी लंबी स्थिति के “आउट” कहे जाने का जोखिम उठाता है, संभावित रूप से उल्टा लाभ खो रहा है।

ढका हुआ पुट

निवेशक एक शेयर पर एक पुट खरीदता है, जिसमें वे वर्तमान में एक लंबी स्थिति रखते हैं। संभावित रूप से, वे पुट खरीदने के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को खो सकते हैं यदि विकल्प समाप्त हो रहा है। यदि वे व्यायाम करते हैं और स्टॉक बेचते हैं, तो वे उल्टा लाभ भी खो सकते हैं।

कैश-सिक्योर पुट

निवेशक ए, जिसने निवेशक ए को नकद-सुरक्षित पुट लिखा था, अपने प्रीमियम के नुकसान का जोखिम उठाता है यदि निवेशक ए व्यायाम करता है और पूर्ण नकद जमा का जोखिम उठाता है यदि स्टॉक “उन्हें लगाया जाता है।”

नग्न पुट

मान लीजिए कि निवेशक बी ने निवेशक ए को नग्न रूप में बेच दिया। फिर, उन्हें स्टॉक खरीदना पड़ सकता है, यदि असाइन किया गया है, तो बाजार मूल्य से बहुत अधिक कीमत पर।

नग्न कॉल

मान लीजिए कि निवेशक बी ने मौजूदा लंबी स्थिति के बिना निवेशक ए को कॉल विकल्प बेच दिया। यह निवेशक बी के लिए सबसे जोखिम वाला स्थान है क्योंकि यदि असाइन किया गया है, तो उन्हें कॉल पर डिलीवरी करने के लिए बाजार मूल्य पर स्टॉक खरीदना होगा। चूंकि बाजार मूल्य, सैद्धांतिक रूप से, ऊपर की दिशा में अनंत है, निवेशक बी का जोखिम असीमित है।