क्यों निगम जारी करेगा परिवर्तनीय बांड?
परिवर्तनीय बॉन्ड आम तौर पर उन कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं जिनके पास विकास और कम-से-स्टेलर क्रेडिट रेटिंग के लिए उच्च उम्मीदें हैं। कंपनियों को कम लागत पर विस्तार के लिए पैसे मिलते हैं, क्योंकि उन्हें पारंपरिक बॉन्ड के लिए भुगतान करना होगा। बदले में, निवेशकों को अपने परिवर्तनीय बांडों को नकदी या स्टॉक शेयरों में बदलने की सुविधा मिलती है।
एक वर्तमान कम आय और तेजी से विकास क्षमता वाली एक स्टार्टअप कंपनी परिवर्तनीय बांड जारी करने के लिए एक आदर्श उम्मीदवार हो सकती है।
परिवर्तनीय बांड को समझना
एक परिवर्तनीय बॉन्ड एक हाइब्रिड सुरक्षा है जिसमें बॉन्ड और स्टॉक शेयर दोनों की कुछ विशेषताएं होती हैं। यह निर्दिष्ट अंतराल पर एक निर्धारित दर से ब्याज का भुगतान करता है। लेकिन, इसे परिपक्व होने पर इसे या तो नकद या निर्दिष्ट शेयरों की संख्या में परिवर्तित किया जा सकता है। रूपांतरण विकल्प बांड के जीवन के दौरान पूर्व-निर्धारित समय पर उपलब्ध है।
परिवर्तनीय बांडों में आम तौर पर पारंपरिक बांडों की तुलना में कम दर होती है। वे उन निवेशकों से अपील करते हैं जो स्टॉक की कीमत में वृद्धि का फायदा उठाने या नकदी लेने का विकल्प पसंद करते हैं, जिसके आधार पर बांड परिपक्व होने पर बेहतर सौदा होता है।
चाबी छीन लेना
- एक परिवर्तनीय बांड एक संकर सुरक्षा है जो निवेशकों को अपने कार्यकाल के अंत में इसे नकद करने या कंपनी में शेयरों में बदलने का विकल्प प्रदान करता है।
- परिवर्तनीय बांड तुलनीय पारंपरिक बांड की तुलना में कम ब्याज दरों की पेशकश करते हैं, इसलिए वे कंपनी के लिए पैसे जुटाने का एक प्रभावी तरीका है।
- शेयरों में उनका रूपांतरण कंपनी के नकदी को भी बचाता है, हालांकि यह शेयर की कीमत को कम करता है।
बांड की शर्तें इसके रूपांतरण अनुपात को स्थापित करती हैं। यही है, बांड कंपनी के सामान्य स्टॉक के चार या पांच शेयरों के लिए परिवर्तनीय हो सकता है। यह 4: 1 या 5: 1 का रूपांतरण अनुपात होगा।
परिवर्तनीय बॉन्ड निगमों के लिए भी एक आकर्षक विकल्प हैं। वे पारंपरिक बांड की तुलना में थोड़ा कम रिटर्न की दरें निर्धारित कर सकते हैं। और, जब परिवर्तनीय बांड परिपक्व होते हैं, तो उनमें से कुछ नकद के बजाय स्टॉक में चुकाए जाएंगे।
कंपनी के लिए अभी तक एक और बोनस है: परिवर्तनीय बॉन्ड पर ब्याज कर-कटौती योग्य है।
परिवर्तनीय बांड का दोष
परिवर्तनीय बॉन्ड जैसे निगम इसलिए क्योंकि वे अपनी पूंजी की लागत कम करते हैं। यह व्यवसाय को बेहतर बनाने के लिए पैसे उधार लेने का एक सस्ता तरीका है।
टेस्ला की गिगाफैक्टि को एक परिवर्तनीय बॉन्ड इश्यू में उठाए गए धन के साथ बनाया गया था।
फिर भी, एक खामी है। यदि कई या अधिकांश परिवर्तनीय बॉन्ड धारक स्टॉक शेयरों में परिवर्तित हो जाते हैं, तो बाजार में कंपनी के शेयर पतला हो जाएंगे। और यह शेयरधारकों के इक्विटी मूल्य को कम करता है।
स्पष्ट रूप से, एक कंपनी परिवर्तनीय बॉन्ड को ओवर-डू कर सकती है।
टेस्ला उदाहरण
परिवर्तनीय बांड आम तौर पर घटिया क्रेडिट रेटिंग और उच्च अपेक्षित विकास वाली फर्मों द्वारा जारी किए जाते हैं। उदाहरण के लिए, 2014 में, टेस्ला मोटर्स ने नेवादा में टेस्ला गिगाफैक्टिक के निर्माण को वित्त करने के लिए परिवर्तनीय बॉन्ड में $ 2 बिलियन जारी किए।
टेस्ला ने 2014 तक अग्रणी कुछ वर्षों में कम या नकारात्मक कमाई की सूचना दी थी। मानक बांडों का उपयोग करते हुए परियोजना के लिए पूंजी जुटाना निषेधात्मक रूप से महंगा होगा क्योंकि निवेशकों ने बदले में खड़ी ब्याज दरों की मांग की होगी ।
रूपांतरण विकल्प के साथ, टेस्ला के परिवर्तनीय बांड पर ब्याज दर 0.25% से लेकर 1.25% तक थी।
2020 के मध्य तक, टेस्ला गिगाफैक्ट्री का पहला खंड नेवादा रेगिस्तान में ऊपर और चल रहा था।