वाइल्ड कार्ड खेलते हैं
वाइल्ड कार्ड प्ले क्या है?
एक वाइल्ड कार्ड प्ले में आमतौर पर ट्रेजरी बॉन्ड (टी-बॉन्ड) वायदा अनुबंध शामिल होता है, जहां अनुबंध के विक्रेता को अनुबंध के समापन मूल्य निर्धारित होने के बाद भी डिलीवरी के इरादे की सूचना देने का अधिकार होता है, हालांकि अनुबंध अब ट्रेडिंग नहीं है।
चाबी छीन लेना
- एक वाइल्ड कार्ड प्ले में आमतौर पर ट्रेजरी बॉन्ड (टी-बॉन्ड) वायदा अनुबंध शामिल होता है, जहां अनुबंध के विक्रेता को अनुबंध के समापन मूल्य निर्धारित होने के बाद भी डिलीवरी के इरादे की सूचना देने का अधिकार होता है, हालांकि अनुबंध अब ट्रेडिंग नहीं है।
- एक वाइल्ड कार्ड प्ले, आमतौर पर अनुबंध धारक को लाभ देता है यदि समापन मूल्य और वास्तविक डिलीवरी के समय के बीच परिसंपत्ति के मूल्य या मूल्य में बदलाव होता है।
- विक्रेता को मिलने वाला यह लचीलापन छह घंटे के पुट ऑप्शंस का एक निहित अनुक्रम बनाता है, जिसे “वाइल्ड कार्ड प्ले” या “वाइल्ड कार्ड ऑप्शन” करार दिया गया है।
वाइल्ड कार्ड प्ले को समझना
एक वाइल्ड कार्ड प्ले तब होता है जब एक अनुबंध धारक समापन मूल्य पर ट्रेडिंग के बंद होने के बाद एक निश्चित समय के लिए अनुबंध पर वितरित करने का अधिकार रखता है। यह अनुबंध धारक को वित्तीय रूप से लाभान्वित करेगा यदि समापन मूल्य और वास्तविक वितरण के समय के बीच परिसंपत्ति के मूल्य या मूल्य में बदलाव हो।
एक वाइल्ड कार्ड प्ले का अधिकार होने से धारक को उस समय उस मुद्दे के मूल्य की परवाह किए बिना सबसे सस्ता (सीटीडी) जारी करने की अनुमति मिलती है, जिस समय अनुबंध समाप्त हो गया था। निर्दिष्ट समय जिस पर डिलीवरी हो सकती है वह अनुबंध से अनुबंध तक, वाइल्ड कार्ड प्ले के धारक को दिए गए अधिकारों पर निर्भर करता है। यह स्थिति अन्य बाजारों या बॉन्ड ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट में शामिल लोगों के लिए भी हो सकती है।
शिकागो बोर्ड ऑफ़ ट्रेड (CBOT) ट्रेजरी बॉन्ड वायदा अनुबंध, जो पहले 1977 में शुरू किया गया था, को कब और किन बंधन के साथ अनुबंध के अंत में तय किया जाएगा के रूप में लघु स्थिति कई वितरण विकल्प की अनुमति देता है। वाइल्ड कार्ड प्ले, जो लचीले टाइमिंग ऑप्शन को संदर्भित करता है, जिससे डिलीवरी के महीने में किसी भी कारोबारी दिन को चुनने के लिए शॉर्ट पोजिशन वास्तव में लंबे कॉन्ट्रैक्ट धारक को डिलीवरी करने की अनुमति देता है।
इसके अतिरिक्त, वायदा अनुबंध की समाप्ति तिथि पर दोपहर 2:00 बजे अनुबंध निपटान मूल्य निर्धारित किया जाता है, लेकिन विक्रेता को अनुबंध का निपटान करने का इरादा 8:00 बजे तक घोषित करने की आवश्यकता नहीं है, भले ही ट्रेजरी बांड में ट्रेडिंग कर सकते हैं डीलर बाजारों में पूरे दिन होते हैं । यदि 2:00 से 8:00 बजे के बीच बांड की कीमतों में काफी बदलाव होता है, तो विक्रेता के पास अधिक अनुकूल मूल्य पर अनुबंध को निपटाने का विकल्प होता है। यह घटना, जो प्रसव के महीने के प्रत्येक दिन के कारोबार पर होती है, लघु स्थिति के लिए छह घंटे के पुट ऑप्शंस का एक निहित अनुक्रम बनाता है, जिसे “वाइल्ड कार्ड प्ले” या ” वाइल्ड कार्ड विकल्प ” करार दिया गया है ।
वाइल्ड कार्ड प्ले के लिए प्रासंगिक निहित पुट ऑप्शन का मूल्य पहली बार एलेक्स केन और एलन जे। मार्कस द्वारा 1985 के राष्ट्रीय आर्थिक अनुसंधान ब्यूरो (NBER) के पेपर में औपचारिक रूप से दिया गया था, हालाँकि पहले के शोधों ने सुझाव दिया था कि व्यवहार में, वास्तविक छोटा वाइल्ड कार्ड प्ले का लाभ उठाने के लिए बॉन्ड फ्यूचर्स प्रतिभागी बेहतर तरीके से काम नहीं करते हैं।