यील्ड बेसिस

यील्ड बेसिस क्या है?

उपज का आधार एक डॉलर के मूल्य के बजाय एक निश्चित आय आय की कीमत को उपज प्रतिशत के रूप में उद्धृत करने का एक तरीका है । यह अलग-अलग विशेषताओं वाले बॉन्ड को आसानी से तुलना करने की अनुमति देता है। उपज आधार की गणना बांड खरीद मूल्य द्वारा सालाना भुगतान की गई कूपन राशि को विभाजित करके की जाती है ।

चाबी छीन लेना

• उपज का आधार तरीका एक डॉलर मूल्य के बजाय उपज प्रतिशत के रूप में एक निश्चित-आय सुरक्षा (जैसे एक बंधन) की कीमत को उद्धृत करता है।
• उपज का आधार तरीका बॉन्ड खरीदारों को खरीदारी करने से पहले आसानी से विभिन्न बॉन्ड की विशेषताओं की तुलना करने में मदद करता है।
• उपज उद्धरण बांड व्यापारी को बताता है कि क्या बांड वर्तमान में अन्य बांडों की तुलना में छूट या प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है।
• शुद्ध उपज के आधार पर एक बॉन्ड की खरीद का मतलब है कि व्यापार को निष्पादित करने के लिए उपज में ब्रोकर का लाभ या मार्कअप भी शामिल है।

यील्ड बेसिस को समझना

स्टॉक के विपरीत, जिन्हें डॉलर में उद्धृत किया जाता है, अधिकांश बांड उपज के आधार पर उद्धृत किए जाते हैं। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक कंपनी को 6.75% कूपन दर के साथ सूचीबद्ध किया गया है और जारी करने की तारीख से 10 साल के लिए परिपक्व है। $ 1,000 का पैरा बॉन्ड 940 के डॉलर मूल्य पर कारोबार कर रहा है।

उपज का आधार वर्तमान उपज फार्मूले का उपयोग करके गणना की जा सकती है :

कूपन / खरीद मूल्य

ऊपर हमारे उदाहरण के बाद, प्रति वर्ष भुगतान किया जाने वाला कूपन 6.75% x $ 1,000 = $ 67.50 है। इसलिए, उपज का आधार $ 67.50 / $ 940 = 0.0718, या 7.18% है। इस बॉन्ड को निवेशकों को 7.18% की उपज के आधार पर उद्धृत किया जाएगा।

उपज उद्धरण एक बांड व्यापारी को बताता है कि बांड वर्तमान में छूट पर कारोबार कर रहा है क्योंकि इसकी उपज का आधार इसकी कूपन दर (6.75%) से अधिक है। यदि उपज का आधार कूपन दर से कम है, तो यह इंगित करेगा कि बांड प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है क्योंकि उच्च कूपन दर बाजारों में बांड के मूल्य को बढ़ाती है। एक बांड व्यापारी एक निश्चित उद्योग के भीतर अन्य लोगों के साथ बांड की तुलना कर सकता है।

बैंक डिस्काउंट यील्ड

शुद्ध छूट साधन के उपज आधार की गणना बैंक छूट उपज फार्मूले का उपयोग करके की जा सकती है, जो है:

आर = (डिस्काउंट / सम मूल्य) एक्स (360 / टी) जहां
आर = वार्षिक उपज
डिस्काउंट = सम मूल्य शून्य से खरीद मूल्य
टी = समय परिपक्वता के लिए छोड़ दिया
दिनों की संख्या के लिए एक वर्ष में 360 = बैंक सम्मेलन

वर्तमान उपज के विपरीत, बैंक छूट की उपज बराबर से छूट मूल्य लेती है और इसे बांड के मौजूदा मूल्य के बजाय, बराबर मूल्य के अंश के रूप में व्यक्त करती है। उपज के आधार की गणना करने की यह विधि सरल ब्याज मानती है; इसका मतलब यह है कि किसी भी कंपाउंडिंग प्रभाव को स्वीकार नहीं किया जाता है। ट्रेजरी बिल केवल बैंक छूट के आधार पर उद्धृत किए जाते हैं।

उदाहरण के लिए, $ 1000 के अंकित मूल्य वाले ट्रेजरी बिल को $ 970 में बेचा जा रहा है। यदि इसकी परिपक्वता का समय 180 दिन है, तो उपज का आधार होगा:

r = [($ 1,000 – $ 970) / $ 1,000] x (३६०/१ r०)
r = ($ ३० / $ १,०००) x २
r = ०.०६ या ६%

जैसा कि ट्रेजरी बिल कोई कूपन नहीं देते हैं, बांडधारक छूट के बराबर डॉलर रिटर्न कमाएगा यदि बांड परिपक्व होने तक आयोजित किया जाता है।

विशेष ध्यान

बॉन्ड खरीदते समय, निवेशक के लिए उपज के आधार और शुद्ध उपज के आधार के बीच के अंतर को समझना महत्वपूर्ण है। पर माध्यमिक बाजार, आप एक दलाल / व्यापारी, जो आप इस सेवा के लिए एक फ्लैट कमीशन लेते सकता है के माध्यम से बॉन्ड खरीद सकते हैं। हालांकि, कमीशन के बदले में, आपका ब्रोकर नेट यील्ड के आधार पर बॉन्ड बेचने का विकल्प चुन सकता है।

शुद्ध उपज का मतलब है कि उपज में लेनदेन के लिए दलाल का लाभ भी शामिल है। यह ब्रोकर का मार्कअप है, जो ब्रोकर बॉन्ड के लिए भुगतान किए गए और ब्रोकर उन्हें क्या बेचते हैं, के बीच अंतर है। यदि कोई ब्रोकर नेट यील्ड के आधार पर बॉन्ड प्रदान करता है, तो उन्होंने पहले ही अपना मार्कअप शामिल कर लिया है। उदाहरण के लिए, यदि कोई ऑनलाइन ब्रोकर आपको मैच्योरिटी (YTM) के लिए 3.75% उपज के साथ एक बॉन्ड बेचता है, तो उनका लाभ सीधे आपके द्वारा भुगतान की गई कीमत में निहित होता है और कोई अलग कमीशन नहीं होता है।

जब संभव खरीद के लिए विभिन्न बांडों की तुलना करते हैं, तो बांड खरीदारों को अपने ब्रोकर से पूछना चाहिए कि क्या बांड शुद्ध उपज के आधार पर हैं या यदि वे व्यापार को निष्पादित करने के लिए एक अलग कमीशन लेते हैं। ब्रोकर अन्य शुल्क ले सकते हैं, जैसे कि ऑनलाइन लेनदेन न करने वाले लेनदेन के लिए ब्रोकर-सहायता प्राप्त शुल्क। व्यापार के लिए आपकी समग्र लागत में अर्जित ब्याज भी शामिल हो सकता है, जो कि अंतिम भुगतान और निपटान तिथि के बीच बांड पर अर्जित ब्याज है।