वर्किंग कैपिटल कैसे काम करता है
कैश एक कंपनी की जीवन रेखा है। यदि यह जीवनरेखा बिगड़ती है, तो कंपनी की परिचालन आवश्यकताओं को पूरा करने और पूंजी की आवश्यकताओं और भुगतानों को पूरा करने की क्षमता है । निवेश निर्णय लेने के लिए कंपनी के नकदी प्रवाह स्वास्थ्य को समझना आवश्यक है। किसी कंपनी के नकदी प्रवाह की संभावनाओं को आंकने का एक अच्छा तरीका है उसके कार्यशील पूंजी प्रबंधन (WCM) को देखना ।
चाबी छीन लेना
- कार्यशील पूंजी दिन-प्रतिदिन की नकदी है जिसे एक कंपनी को व्यवसाय संचालन चलाने की आवश्यकता होती है। यह कंपनी की मौजूदा परिसंपत्तियों और इसकी वर्तमान देनदारियों के बीच का अंतर है।
- एक कंपनी की कार्यशील पूंजी उसके अल्पकालिक वित्तीय स्वास्थ्य और यह कितना तरल है, इसका संकेत देती है।
- सभी उद्योग अलग-अलग काम करते हैं और इसलिए अलग-अलग कार्यशील पूंजी की आवश्यकताएं हैं, जैसे खुदरा विक्रेताओं बनाम निर्माता।
- एक कंपनी की आपूर्ति श्रृंखला प्रबंधन, इन्वेंट्री टर्नओवर का आकलन करना, और उसके दिनों की बिक्री बकाया (डीएसओ) इसकी कार्यशील पूंजी प्रबंधन प्रथाओं का एक संकेत प्रदान कर सकती है।
- एक कंपनी की कार्यशील पूंजी जितनी बेहतर होगी, उतनी ही कम उसे परिचालन कार्यों के लिए धन उधार लेने की आवश्यकता होगी।
वर्किंग कैपिटल क्या है?
कार्यशील पूंजी उस नकदी को संदर्भित करती है जिसे व्यवसाय को दिन-प्रतिदिन के संचालन के लिए, या, विशेष रूप से, तैयार माल में कच्चे माल के रूपांतरण के वित्तपोषण के लिए आवश्यक होता है, जिसे कंपनी भुगतान के लिए बेचती है। यह एक कंपनी की मौजूदा परिसंपत्तियों और इसकी वर्तमान देनदारियों के बीच का अंतर है, जो इसके अल्पकालिक वित्तीय स्वास्थ्य और तरलता को दर्शाता है।
कार्यशील पूंजी की सबसे महत्वपूर्ण वस्तुओं में इन्वेंट्री का स्तर, प्राप्य खाते, और देय खाते हैं । विश्लेषक कंपनी की दक्षता और वित्तीय मजबूती के संकेतों के लिए इन वस्तुओं को देखते हैं।
एक सरलीकृत मामला लें: एक छोटी स्पेगेटी सॉस कंपनी टमाटर, प्याज, लहसुन, मसाले, और इसी तरह की अपनी सूची बनाने के लिए $ 100 का उपयोग करती है। एक हफ्ते बाद, कंपनी सामग्री को सॉस में इकट्ठा करती है और इसे बाहर निकालती है। उसके एक सप्ताह बाद, ग्राहकों से चेक प्राप्त होता है। वह $ 100, जिसे दो सप्ताह के लिए बांधा गया है, कंपनी की कार्यशील पूंजी है।
कंपनी जितनी जल्दी स्पेगेटी सॉस बेचती है, उतनी ही जल्दी कंपनी बाहर जा सकती है और नई सामग्री खरीद सकती है, जिसे लाभ में बेची जाने वाली अधिक सॉस में बनाया जाएगा। यदि सामग्री एक महीने के लिए इन्वेंट्री में बैठती है, तो कंपनी नकद को बांधा जाता है और इसका उपयोग व्यवसाय बढ़ाने के लिए नहीं किया जा सकता। इससे भी बदतर, कंपनी को नकदी के लिए तब छोडा जा सकता है जब उसे अपने बिलों का भुगतान करने और निवेश करने की आवश्यकता होती है। चालान का भुगतान नहीं करते हैं या आपूर्तिकर्ताओं को बहुत जल्दी भुगतान किया जाता है या पर्याप्त तेजी से नहीं।
एक कंपनी जितनी बेहतर अपनी कार्यशील पूंजी का प्रबंधन करती है, उतनी ही उसे उधार लेने की आवश्यकता होती है। यहां तक कि नकद अधिशेष वाली कंपनियों को यह सुनिश्चित करने के लिए कार्यशील पूंजी का प्रबंधन करने की आवश्यकता है कि उन अधिशेषों को उन तरीकों से निवेश किया जाए जो निवेशकों के लिए उपयुक्त रिटर्न उत्पन्न करेंगे।
सभी कंपनियां समान नहीं हैं
कुछ कंपनियों को स्वाभाविक रूप से दूसरों की तुलना में बेहतर रखा जाता है। उदाहरण के लिए, बीमा कंपनियों को किसी भी भुगतान करने से पहले प्रीमियम भुगतान प्राप्त होता है; हालांकि, बीमा कंपनियों के पास अप्रत्याशित नकदी की जरूरत नहीं है क्योंकि दावे सामने आते हैं।
आम तौर पर, वॉलमार्ट ( फोरकास्टिंग करनी चाहिए या वे कम समय में व्यापार से बाहर होने का जोखिम उठाते हैं।
भुगतान की समयबद्धता और ढिलाई गंभीर परेशानियों का कारण बन सकती है। निर्माण कंपनियों, उदाहरण के लिए, भुगतान प्राप्त करने से पहले सामग्री और श्रम के लिए पर्याप्त अग्रिम लागतों को उठाना। ज्यादातर समय वे जितना पैदा करते हैं उससे अधिक नकदी खाते हैं।
मूल्यांकन करने वाली कंपनियाँ
निवेशकों को उन कंपनियों का पक्ष लेना चाहिए जो आपूर्ति श्रृंखला प्रबंधन पर जोर देते हैं ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि व्यापार की शर्तें अनुकूलित हैं। कम दिनों के लिए बकाया बिक्री, या डीएसओ, कार्यशील पूंजी प्रबंधन प्रथाओं का एक अच्छा संकेत है। डीएसओ उन दिनों की संख्या के लिए एक मोटा गाइड प्रदान करता है जो किसी कंपनी को बिक्री करने के बाद भुगतान एकत्र करने में लगते हैं। यहाँ सरल सूत्र है:
राइजिंग डीएसओ परेशानी का संकेत है क्योंकि यह दर्शाता है कि एक कंपनी को अपने भुगतान एकत्र करने में अधिक समय लग रहा है। यह बताता है कि कंपनी के पास अल्पकालिक दायित्वों को निधि देने के लिए पर्याप्त नकदी नहीं है क्योंकि नकदी चक्र लंबा हो रहा है। डीएसओ में स्पाइक और भी चिंताजनक है, खासकर उन कंपनियों के लिए जो पहले से ही नकदी पर कम हैं।
इनवेंटरी कारोबार अनुपात प्रदान करता है डब्ल्यूसीएम की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए एक और अच्छा साधन। इन्वेंट्री अनुपात दिखाता है कि कितनी तेजी से / अक्सर कंपनियां अपने माल को अलमारियों से पूरी तरह से प्राप्त करने में सक्षम हैं। इन्वेंट्री अनुपात इस तरह दिखता है:
Inventory turnover=सीओएसटी ओच जीओओडीएस एसओएलडीAverage Inventoryडब्ल्यूएचईआरई:Average Inventory=बीईजीआईएनएनआईएनजी जी+Ending g Inventory२\ start {align} और \ text {इन्वेंटरी टर्नओवर} = \ frac {\ text {सामानों की बिक्री का खर्च}} {\ text {औसत इन्वेंटरी}} \\ & \ textbf {जहां:} \\ & \ text # औसत इन्वेंटरी } = \ frac {\ text {शुरुआत} + \ पाठ {अंत सूची}} {2} \\\ {{{}}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार की ओर से कोई ठोस कदम नहीं उठाया गया है।इनवेंटरी कारोबार=औसत सूची
मोटे तौर पर, एक उच्च इन्वेंट्री टर्नओवर अनुपात व्यापार के लिए अच्छा है। शेल्फ पर बैठने वाले उत्पाद पैसा नहीं कमा रहे हैं। दी गई, अनुपात में वृद्धि एक सकारात्मक संकेत हो सकता है, यह दर्शाता है कि प्रबंधन, बिक्री में वृद्धि की उम्मीद कर रहा है, समय से पहले इन्वेंट्री का निर्माण कर रहा है।
निवेशकों के लिए, एक कंपनी का इन्वेंट्री टर्नओवर अनुपात सबसे अच्छा अपने प्रतिद्वंद्वियों के प्रकाश में देखा जाता है। एक दिए गए क्षेत्र में, उदाहरण के लिए, किसी कंपनी के लिए साल में छह बार पूरी तरह से बेचना और फिर से काम करना सामान्य है, एक कंपनी जो चार का टर्नओवर अनुपात प्राप्त करती है वह एक अंडरपरफॉर्मर है।
सॉफ्टवेयर प्रौद्योगिकी कंपनियों के पास कम कार्यशील पूंजी की जरूरत है क्योंकि वे किसी भी भौतिक उत्पाद को नहीं बेचते हैं, और इसलिए, बहुत कम इन्वेंट्री व्यय होता है।
कंप्यूटर की दिग्गज कंपनी डेल जैसी कंपनियों ने शुरुआती तौर पर माना कि शेयर होल्डर की वैल्यू को बढ़ाने का एक अच्छा तरीका वर्किंग कैपिटल मैनेजमेंट है। कंपनी की विश्व स्तरीय आपूर्ति-श्रृंखला प्रबंधन प्रणाली ने सुनिश्चित किया कि डीएसओ कम रहे। इन्वेंट्री टर्नओवर में सुधार से नकदी प्रवाह में वृद्धि हुई, लेकिन सभी ने तरलता जोखिम को समाप्त कर दिया, शेयरधारकों या फंड विकास योजनाओं को वितरित करने के लिए बैलेंस शीट पर डेल को अधिक नकदी के साथ छोड़ दिया ।
डेल के असाधारण कार्यशील पूंजी प्रबंधन निश्चित रूप से उन शीर्ष अधिकारियों से अधिक थे जिन्होंने डब्ल्यूसीएम की किटी-ग्रिट्टी के बारे में पर्याप्त चिंता नहीं की। कुछ सीईओ अक्सर नकदी प्रवाह को बढ़ावा देने के लिए केवल उधार लेने और इक्विटी बढ़ाने के रूप में देखते हैं। दूसरी बार, जब नकदी की कमी का सामना करना पड़ता है, तो सीधे इन्वेंट्री टर्नओवर के स्तर को निर्धारित करने और डीएसओ को कम करने के बजाय, ये प्रबंधन दल बड़े पैमाने पर लागत में कटौती और पुनर्गठन का पीछा करते हैं जो बाद में समस्याओं को बढ़ा सकते हैं।
तल – रेखा
नकद ही राजा है; विशेष रूप से ऐसे समय में जब धन उगाहना मुश्किल हो सकता है। इसे खिसकने देना एक निरीक्षण है जिसे निवेशकों को माफ नहीं करना चाहिए। किसी कंपनी की कार्यशील पूंजी का विश्लेषण इस बात की उत्कृष्ट जानकारी प्रदान कर सकता है कि कोई कंपनी कितनी अच्छी तरह से अपने नकदी को संभालती है, और क्या विकास को निधि देने और शेयरधारक मूल्य में योगदान करने की संभावना है।