सामग्री प्रतिकूल प्रभाव: स्टॉक के लिए चेतावनी संकेत

ऐसे महत्वपूर्ण वाक्यांश हैं जिन्हें निवेशकों को प्रमुख लाल झंडे के रूप में पहचानने की आवश्यकता है । दुर्भाग्य से, प्रतिभूति और विनिमय आयोग  और कानूनी बॉयलरप्लेट्स के लिए किए गए बुरादा में, कंपनियां अक्सर बाजार पर उनके प्रभाव को कम करने के प्रयास में इन वाक्यांशों को अस्पष्ट करने की कोशिश करती हैं। सौभाग्य से, कुछ प्रमुख वाक्यांशों को पहचानने से, आकस्मिक पाठक कुछ बहुत महत्वपूर्ण जानकारी के लिए सतर्क हो जाएंगे जो निवेश गलतियों से बचने में मदद करेंगे। इन प्रमुख वाक्यांशों में से एक “भौतिक प्रतिकूल प्रभाव है।”

यहाँ हम इस पर नज़र डालेंगे कि इस कथन का क्या अर्थ है और निवेशकों को इसे अनदेखा क्यों नहीं करना चाहिए।

सामग्री प्रतिकूल प्रभाव का परिचय

एक सामग्री प्रतिकूल प्रभाव आमतौर पर लाभप्रदता में भारी गिरावट का संकेत देता है या संभावना है कि कंपनी के संचालन या वित्तीय स्थिति को गंभीरता से समझौता किया जा सकता है। यह निवेशकों के लिए एक स्पष्ट संकेत है कि कुछ गड़बड़ है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक काल्पनिक कंपनी, इंडस्ट्रियल ब्लर्डार्ट इंक, का एक प्रमुख ग्राहक है जो वार्षिक बिक्री का 25% प्रतिनिधित्व करता है। यदि वह ग्राहक अपने व्यवसाय को कहीं और ले जाता है, तो निर्णय से ब्लैडरर्ट की बिक्री, लाभप्रदता और व्यवसाय में बने रहने की क्षमता पर एक प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा। कंपनी का सामग्री प्रतिकूल प्रभाव निम्नानुसार पढ़ सकता है: “हमारी वार्षिक बिक्री का 25% से अधिक के लिए एक ग्राहक खाता है। नुकसान से ब्लैडरर्ट के मुनाफे पर सामग्री प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा और एक निरंतर चिंता बनी रहेगी।”

या, मान लीजिए कि ब्लर्डार्ट के पास क्रेडिट की एक महत्वपूर्ण रेखा है जिसका उपयोग वह कार्यशील पूंजी (यानी, इन्वेंट्री या प्राप्य खातों ) को वित्त करने के लिए करता है । यदि बैंक क्रेडिट की लाइन को नवीनीकृत करने से इनकार करता है, तो किसी अन्य ऋणदाता को खोजने में कठिनाई या असमर्थता, ब्लर्डार्ट के परिचालन नकदी प्रवाह और सामान्य रूप से संचालित करने की क्षमता पर एक सामग्री प्रतिकूल प्रभाव डालेगी, अकेले एक व्यवहार्य व्यवसाय के रूप में जारी रखें।

आम तौर पर स्वीकृत लेखांकन सिद्धांत (जीएएपी)  यह निर्धारित करने में लचीलेपन की अनुमति देता है कि सामग्री प्रतिकूल घटना के रूप में क्या परिभाषित और खुलासा किया जाना चाहिए। हालांकि, एसईसी की कार्रवाई के बावजूद 1999 में और बढ़ी हुई जांच जो कंपनियों के अधीन हैं, कई कमाई का प्रबंधन करने के लिए अपनी खुद की परिभाषा का उपयोग करना जारी रखते हैं।

भौतिकता: यदि यह मामला है, यह सामग्री है

जानकारी का एक टुकड़ा भौतिक है अगर यह अपेक्षा करना उचित है कि उस जानकारी का खुलासा कंपनी के स्टॉक मूल्य को प्रभावित करेगा। कंपनियां और उनके एकाउंटेंट भौतिकता की अपनी परिभाषा के साथ आकर कमाई का प्रबंधन करने के तरीके तलाशते रहते हैं । इसमें एक संख्यात्मक थ्रेशोल्ड स्थापित करना (कहते हैं, 5%) और यह तय करना कि जो कुछ भी सीमा से नीचे आता है वह नीचे की रेखा को प्रभावित नहीं करेगा, सारहीन है, और इस प्रकार चर्चा की आवश्यकता नहीं है। ऐसे मामले भी हैं जिनमें कंपनियां अपनी गलतियों को छिपाने के लिए, एक दूसरे के खिलाफ शुद्ध वस्तुओं को अपने संख्यात्मक सीमा से नीचे रखने के लिए। इस धोखे का कारण कमाई प्रबंधन है ।

1999 में, SEC ने WR Grace & Co. के खिलाफ एक मामला लाया, जिसमें दावा किया गया था कि 1991 से 1995 तक कंपनी ने कंपनी के ऑडिटर्स की पूरी जानकारी के साथ कमाई के लिए 60 मिलियन डॉलर “रिजर्व” का इस्तेमाल किया।एसईसी ने आरोप लगाया कि रिजर्व का यह उपयोग जीएएपी के अनुरूप नहीं था।1999 में, डब्ल्यूआर ग्रेसने इस प्रथा के उपयोगको रोकने और इसे समाप्त करने पर सहमति व्यक्त की और GAAP शिक्षा से संबंधित फंड में $ 1 मिलियन का भुगतान किया।

दुर्भाग्यवश, कई कंपनियों ने कमाई के लक्ष्य को पूरा करने के लिए शुद्ध सामग्री को जारी रखा। जाल आय विवरण की अन्य आय / व्यय लाइन में जगह लेता है। जिन वस्तुओं का उपयोग किया जाता है वे निवेश और पुनर्गठन भंडार पर लाभ / हानि हैं।

1999 में, एसईसी ने निम्नलिखित नियमों की स्थापना करके कंपनियों को भौतिक वस्तुओं को छिपाने से रोकने का प्रयास किया:

  • एक जानबूझकर गलत विवरण, भले ही इसमें एक अपरिवर्तनीय राशि शामिल हो, भ्रामक इरादे के कारण भौतिक है।
  • अकेले संख्यात्मक सीमाएं अस्वीकार्य हैं।
  • प्रबंधन को गुणात्मक मामलों का भी वजन करना चाहिए, यदि गलत विवरण कमाई में बदलाव को छिपाएगा या एक प्रमुख व्यवसाय खंड को चिंतित करेगा।
  • कंपनी नेट आइटम नहीं कर सकती।नेटिंग के परिणामस्वरूप कंपनी के वित्तीय विवरण का गलत विवरण मिलता है।

अर्ली वार्निंग सिग्नल नहीं

सामग्री प्रतिकूल प्रभाव एक प्रारंभिक चेतावनी संकेत नहीं है, बल्कि एक संकेत है कि एक स्थिति पहले से ही बहुत खराब अवस्था में खराब हो गई है। आमतौर पर, यह समय के साथ घटनाओं के संचय का परिणाम होता है जो उस बिंदु पर यौगिक होता है जहां एक महत्वपूर्ण सीमा पार की जाती है। समय के साथ कंपनी के परिचालन परिणामों के करीब आने से निवेशकों को संभावित भौतिक प्रतिकूल प्रभावों के लिए सतर्क किया जाएगा। इस तरह की जागरूकता के लिए बहुत प्रयास, समय और अनुभव की आवश्यकता होती है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि ब्लर्डार्ट की वित्तीय स्थिति उस बिंदु तक बिगड़ गई है जहां वह अपने ऋण वाचाओं के डिफ़ॉल्ट में है । यह एक भौतिक प्रतिकूल घटना है क्योंकि इसका मतलब है कि यदि कंपनी और बैंक ऋण के पुनर्गठन के बारे में सहमत नहीं हो सकते हैं, तो तत्काल भुगतान की आवश्यकता होने पर ऋण को बुलाया जा सकता है। यह ब्लर्डार्ट को कारोबार से बाहर कर देगा।

यदि आप ब्लर्डार्ट स्टॉक का पालन करते हैं, तो आपको पता होगा कि यह समस्या थी। ऋण समझौतों को खोजने के लिए आपको एसईसी फाइलिंग के माध्यम से भी खुदाई करनी होगी और फिर उन जटिल दस्तावेजों को पढ़ना होगा ताकि प्रासंगिक ऋण वाचाएं और मैट्रिक्स का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाए कि क्या उधारकर्ता अनुपालन या डिफ़ॉल्ट में था।

यह संभव है कि ब्लर्डार्ट और इसके बैंकर ऋणों का पुनर्गठन कर सकें और मुश्किल समय में कंपनी को प्राप्त कर सकें। इसके विपरीत, यदि बैंक रिश्ते से बाहर निकलना चाहता है, तो ब्लर्डार्ट को एक और ऋणदाता खोजने की आवश्यकता है, जो कंपनी के हालिया परिचालन इतिहास या वर्तमान प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों के कारण करना आसान नहीं हो सकता है।

इस काल्पनिक स्थिति में, निवेशकों को अपने जोखिम जोखिम के मद्देनजर इस शेयर की समीक्षा करने की आवश्यकता है । जबकि परिणाम एक सफल ऋण पुनर्निवेश के पक्ष में 60/40 भी हो सकता है, आप अतिरिक्त जोखिम से निपटना नहीं चाह सकते हैं। यदि हां, तो स्टॉक को बेच दें। हालांकि, यदि आपने कंपनी और उद्योग का बारीकी से अध्ययन किया है और महसूस करते हैं कि लंबी अवधि के लिए स्टॉक के मालिक होने के कुछ मजबूत बुनियादी कारण हैं, तो आप इस पर लटकने का फैसला कर सकते हैं।

जहां सामग्री प्रतिकूल प्रभाव कथन का पता लगाएं

सरकार के नियमों से कंपनियों को भौतिक घटनाओं का खुलासा करने की आवश्यकता होती है। वाक्यांश सामग्री प्रतिकूल प्रभाव निम्नलिखित में पाया जा सकता है:

  • वित्तीय बयान करने के लिए नोट,, फ़ुटनोट रूप में जाना जाता एक कंपनी के में पाया 10-Qs और 10-एस और लेखापरीक्षक की राय है, जो मुद्दा यह है कि मौद्रिक प्रतिकूल प्रभाव का कारण बन सकता करने से संबंधित। उदाहरण के लिए, सामग्री प्रतिकूल प्रभाव विवरण ब्लर्डार्ट के वित्तीय विवरण नोटों में दिखाई देगा, जो खातों की प्राप्ति, या ग्राहक एकाग्रता और इसके ऋण और क्रेडिट सुविधाओं पर चर्चा करते हैं।
  • प्रेस रिलीज में एक सामग्री प्रतिकूल प्रभाव वाक्यांश हो सकता है यदि रिलीज वित्तपोषण मुद्दों से निपटता है या यदि कंपनी एक सामग्री घटना की घोषणा कर रही है।
  •  कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट में प्रबंधन की चर्चा और विश्लेषण (एमडी एंड ए) में सामग्री के प्रतिकूल प्रभाव के संदर्भ हो सकते हैं।

तल – रेखा

कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों में हर व्यवसाय के विवरण पर चर्चा करना मुश्किल है। आवश्यक खुलासे और थकाऊ रिपोर्टिंग बोझ के बीच एक संतुलन की आवश्यकता है। निगमों को अतिदेय के पक्ष में रहना चाहिए क्योंकि निवेशक स्थिर आय के भ्रम से अधिक पारदर्शिता को महत्व देते हैं।